شهدت POLYX مؤخرًا معدل رسوم سلبية متطرفة بلغ -1.22%، وهو إشارة مثيرة للاهتمام في سوق العقود.

لنبدأ بشرح معنى سعر الفائدة السلبي - يجب على المراهنين على الهبوط دفع 1.22% للمراهنين على الارتفاع كل 4 ساعات. يبدو أن هذا ليس كثيرًا؟ لكن عند حسابه، فإنه يؤلم حقًا، خاصةً بالنسبة للمراهنين على الهبوط الذين يحتفظون بمراكز لفترة طويلة، حيث يسهل انهيار الدفاع النفسي. بالإضافة إلى ذلك، انخفض السعر من 0.056، ثم لمست الأدنى وعادت لتتذبذب حول 0.054، ومع استمرار النزيف بسبب سعر الفائدة السلبي، بدأ العديد من المراهنين على الهبوط في التصفية القسرية. في الدورة الأخيرة، بلغ إجمالي الخسائر للمراهنين على الهبوط 28,500 دولار أمريكي، بينما كان إجمالي الخسائر للمراهنين على الارتفاع 56,100 دولار أمريكي، مما يدل بوضوح على أن المراهنين على الهبوط يعانون.

من خلال النظر إلى بيانات السوق، حجم المراكز في العقود الآجلة الدائمة يبلغ 10,370,000 دولار أمريكي، وحجم التداول خلال 24 ساعة هو 84,410,000 دولار، مما يدل على نشاط عالٍ في الأموال. بالنظر إلى معدل الرسوم السلبية، يبدو أن هذا أشبه باستغلال القوة الرئيسية للرسوم لجمع الأموال، وليس مجرد رؤية هبوطية. أما في السوق الفورية، فإن طلب الشراء مستقر أيضًا، ولا توجد ضغوط بيعية واضحة، مما يؤدي إلى وضع نموذجي حيث يتم تنظيف الازدحام البيعي - وقد تم إعداد الوقود للتصفية.

يجب أن نكون واضحين بشأن المخاطر. إذا حدث ضغط بيع مفاجئ في السوق الفورية، فقد يحدث إغراء قصير الأجل، ولكن تحت ضغط الرسوم الحالي، فإن هذه الاحتمالية ليست كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن السوق العامة تتبع تصحيح السوق الكبير، وهو أيضًا عامل متغير. ومع ذلك، من منظور الأساسيات، لا يزال هناك حماس من المؤسسات في مجال RWA، ولم نر أي إشارات سلبية من المشاريع أو البورصات.

بالنسبة لفكرة التشغيل، يمكن اعتبار الدخول في الصفقة بالقرب من السعر الحالي 0.054، أو زيادة الصفقة عند حدوث تصحيح طفيف. الهدف الأول هو تحديده بين 0.058-0.060، وهو أعلى نقطة في التقلبات الأخيرة، وبحسب هذا النطاق، هناك مساحة لارتفاع بنسبة 20-30%، مما يغطي تقريبًا ميزة الرسوم السلبية. لا تكن جشعًا في وقف الخسارة، وحدده عند 0.052، بحيث لا يتجاوز 4% تحت النقطة المنخفضة الأخيرة، مما يساعد في التحكم في المخاطر.