قام الاحتياطي الفيدرالي بضخ 5.2 مليار دولار أمريكي في النظام المصرفي من خلال اتفاقيات إعادة الشراء الليلية. إليكم ما يبرز: هذا يمثل سادس أكبر حقن سيولة منذ بدء الجائحة، وهو في الواقع أكبر من المستويات القصوى التي شهدناها خلال عصر فقاعة الدوت كوم.

ماذا يخبرنا ذلك؟ التمويل قصير الأجل في أسواق المال يضيق. عندما يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى ضخ هذا النوع من رأس المال من خلال عمليات إعادة الشراء، فهذا يشير إلى أن البنوك تواجه ضغطًا حقيقيًا في عمليات الإقراض الليلية الخاصة بها. ليست حالة هلع، لكنها بالتأكيد شيء جدير بالانتباه.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون الدورات الكلية وتدفقات رأس المال، فإن هذا مهم لأن حركات سيولة الاحتياطي الفيدرالي تميل إلى الانتشار عبر جميع الأصول ذات المخاطر—بما في ذلك العملات الرقمية. عندما ترتفع ضغوط سوق المال، غالبًا ما تقوم المؤسسات بإعادة توازن المحافظ، مما قد يغير كيفية تخصيص رأس المال بين الأسواق التقليدية والأصول الرقمية. المقارنة التاريخية بمستويات الدوت كوم مثيرة للاهتمام بشكل خاص؛ فهي تشير إلى أننا في ظروف مالية مضطربة، حتى لو لم تعكس العناوين ذلك دائمًا.