لذا فإن الاحتياطي الفيدرالي يبدو أكثر تساهلاً مع اقتراب عام 2026، ولكن هناك مشكلة: نحن نجلس على واحد من أضيق موجات السوق التي شهدناها منذ سنوات. هذا التوتر يستحق فعلاً التحليل.

عندما يصبح عرض النقود أكثر سهولة وتخفف توقعات المعدلات، تتوقع عادةً انتعاشًا عامًا في السوق عبر القطاعات والأصول. لكننا لا نرى ذلك. بدلاً من ذلك، تركز الأداء في عدد قليل من الأسماء والقصص. كانت هذه هي قصة الأشهر الأخيرة.

ماذا يعني هذا لعام 2026؟ قامت بحوث BCA برسم 10 وجهات نظر رئيسية تستحق النظر:

أولاً، الضيق نفسه غير مستدام. تاريخياً، تميل هذه الانتصارات المركزة إما إلى التوسع أو الانعكاس. ثانيًا، قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي المتساهل حقًا القطاعات المهملة والأسهم الصغيرة فرصة للنمو. ثالثًا، قد تستفيد العملات المشفرة والأصول البديلة إذا استمرت المعدلات التقليدية منخفضة لفترة أطول.

ثم هناك عنصر التضخم غير المتوقع. إذا ظل الاحتياطي الفيدرالي ودودًا جدًا لفترة طويلة، قد نرى عودة ضغوط الأسعار. هذا سيغير الرواية تمامًا. ستواجه التقييمات عبر أصول المخاطر ضغطًا. قد يكون التمركز الدفاعي منطقيًا.

بالإضافة إلى ذلك، التوترات الجيوسياسية، والتحولات المحتملة في سياسة التجارة، كلها تؤدي إلى خلفية اقتصادية كلية معقدة. يرى بعض الاستراتيجيين أن عام 2026 هو سنة إعداد—تقييمات رخيصة، سياسة متساهلة، ولكن مع تباين حقيقي في النتائج عبر الربع والقطاع.

الخلاصة: احتياطي فيدرالي أكثر ودية + أدنى موجة انتعاش = إعداد مثير للمتداولين الباحثين عن الفرص. لكن لا تتوقع سرعات سلسة في كل مكان.