على الرغم من أن استخدام داخل السلسلة في تزايد مستمر، إلا أن ضغط العائدات لا يزال يؤدي إلى هبوط TVL الخاص بـ USD بنسبة 50%

【على الرغم من ارتفاع معدل الاستخدام داخل السلسلة، إلا أن ضغط العائد لا يزال يؤدي إلى هبوط TVL الخاص بـ USDe بنسبة 50%】يولد USDe، عملة مستقرة أصلية مشفرة من Ethena، العائد من خلال معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة، لكن إجمالي حجمه المقفل (TVL) انخفض مؤخرًا من 14.8 مليار دولار في أكتوبر إلى 7.6 مليار دولار، بانخفاض يتجاوز 50%، على الرغم من أن كمية الاستخدام الفعلية لا تزال في ارتفاع. يبرز هذا الانخفاض تعقيد العملات المستقرة ذات العوائد في التمويل اللامركزي: يمكن لآلية الرفع أن تضخم النمو، وكذلك يمكن أن تضخم دورة الانكماش. USDe من خلال الاحتفاظ بأصول التشفير الفورية كضمان، وإنشاء مركز بيع معكوس في سوق العقود الآجلة الدائمة للحفاظ على الربط، وبالتالي التقاط فرق معدل التمويل كعائد للمستثمرين. حالياً، يبلغ العائد السنوي لهذه العملة المستقرة حوالي 5.1%، مما يمثل انخفاضاً ملحوظاً مقارنة بالعوائد ذات الرقمين في بداية العام، ويرجع ذلك إلى انخفاض معدل التمويل الدائم في بيئة السوق الضعيفة، بالإضافة إلى تراجع الطلب على الرافعة المالية. على الرغم من الانخفاض الكبير في TVL، إلا أن اتجاه استخدام USDe يستمر في الارتفاع، حيث تجاوز حجم التداول داخل السلسلة 50 مليار دولار الشهر الماضي، مما يظهر أنه حتى مع تقليص المراكز المضاربية، لا يزال لهذا الرمز قيمة استخدام.