حدثت مؤخراً عدة أمور جديرة بالملاحظة في الإيثيريوم.

نبدأ بأكثر الأخبار إثارة—شبكة SWIFT أعلنت رسمياً أنها ستستخدم الإيثيريوم L2 في عام 2025. ثلاثون بنكاً دخلوا اللعبة معاً، وهذا ليس اختباراً صغيراً بل أموال حقيقية تُنقل إلى البلوكشين. بالتحديد، تعاونوا مع ConsenSys لإطلاق سلسلة Linea، وبذلك تم خفض عتبة دخول التمويل التقليدي بشكل كبير.

السوق أيضاً يشهد حركة كبيرة. عنوان حوت قديم عاد فجأة للنشاط، واشترى دفعة واحدة 450,000 ETH، أي أكثر من 1.2 مليار دولار بسعر السوق الحالي. بمراجعة سجل معاملاته، سنجد أن هذا الشخص غالباً يشتري بكميات ضخمة في قيعان الدورات السابقة، وتوقيت شراءه هذه المرة يثير الكثير من التساؤلات.

هناك نقطة أخرى تم تجاهلها وهي ترقية Fusaka في ديسمبر. تقرير داخلي من Bitwise أشار إلى أن أثر هذه الترقية في تعزيز قدرة ETH على التقاط القيمة تم التقليل من شأنه بشكل كبير—رسوم L2 ستنخفض لتقترب من الصفر، لكن في المقابل سيصبح دور ETH كطبقة تسوية أكثر رسوخاً. لن أخوض في التفاصيل التقنية، لكن المهم أن كثيرين لم يفهموا هذا التسلسل المنطقي حتى الآن.

مع ذلك، فيتاليك نشر مؤخراً عدة تحذيرات متتالية. أكبر مخاوفه هي نسبة حيازة المؤسسات: حالياً، تسع مؤسسات كبرى تسيطر على ETH بقيمة 18 مليار دولار، أي ما يقارب 10% من إجمالي المعروض. رسم خطاً أحمر—إذا تجاوزت حيازة المؤسسات 20%، فإن خاصية اللامركزية في الشبكة ستكون في خطر كبير. وهناك مشكلة تقنية أخرى، إذا تم ضغط وقت إنتاج الكتلة إلى أقل من 150 مللي ثانية، فلن يتمكن العقد العادية من المتابعة، وسيتحول الشبكة إلى ملعب حصري للمؤسسات.

الوضع الحالي معقد: من جهة هناك تدفق جنوني لرأس المال التقليدي، ومن جهة أخرى المؤسس يحاول بشدة حماية الأساسيات. منظومة L2 فيها فرص حقيقية، لكن يجب مراقبة عتبة 20% باستمرار. أما عن كيفية توزيع الاستثمارات، فهذا يعتمد على قدرة كل شخص على تحمل المخاطر، والتقسيم التدريجي دائماً أكثر أماناً من المخاطرة الكاملة.

ما رأيكم أنتم في موجة دخول المؤسسات هذه؟ وهل هناك مشاريع L2 تتابعونها باهتمام خاص؟