#美国非农就业数据表现优于预期 ارتفع مؤشر العقود الآجلة للأسهم الأمريكية مباشرة - ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة تزيد عن 2%، وارتفع مؤشر S&P بنسبة 1.5%، وراء ذلك كان تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر سبتمبر قد أحدث تأثيراً إيجابياً.

أولاً، للحديث عن الجوانب البارزة: تم إضافة 119,000 وظيفة، مما يتجاوز توقعات السوق البالغة 52,000 بمعدل أكثر من الضعف. زاد قطاع الرعاية الصحية بمقدار 43,000، وساهم قطاع المطاعم والفنادق بـ 37,000، بالإضافة إلى 14,000 في مجال المساعدات الاجتماعية. يبدو أن قطاع الخدمات قادر على التحمل؟ ولكن عند النظر إلى التفاصيل، ستكتشف أن هناك شيئاً غير صحيح - فقد ارتفع معدل البطالة إلى 4.4%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021. والأكثر إيلاماً هو أن بيانات يوليو وأغسطس تم تخفيضها بهدوء بمقدار 33,000، وهو ما يعادل وجود مبالغة في النتائج السابقة.

الجانب الصناعي أسوأ, حيث قامت خدمات النقل والتخزين بخصم 25,000 وظيفة, كما خفضت الحكومة الفيدرالية 3,000 وظيفة. هذه الوضعية المتناقضة جعلت وول ستريت تخفف من توقعاتها بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة في ديسمبر - حيث تظهر سوق مقايضات الفائدة أن احتمالية خفض الفائدة ليست كبيرة. أما بيانات الرواتب فقد استقرت, حيث ارتفعت بنسبة 3.8% عن العام الماضي, متجاوزة التوقعات بنسبة 0.1 نقطة مئوية, لكن هذا يعني أيضاً أن ضغوط التضخم لم تختف بالكامل بعد.

قال بعض المحللين إنه لن يُمكن رؤية الاتجاه الحقيقي لسوق العمل حتى أوائل عام 2026. وانخفضت عوائد سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل بمقدار 3 نقاط أساس، مما يدل على أن الأموال في حالة ترقب. هذه البيانات المتضاربة ليست إشارة جيدة للأصول ذات المخاطر.