ثلاثة انهيارات، ثلاث جنون. النموذج يتكرر، لكن الدروس؟ لا زلنا نتعلم تلك.

شاهدت فقاعة الدوت كوم تتضخم وتنفجر. رأيت بطاقات الرهن العقاري لعام 2008 تتدهور. الآن نحن نركب موجة الذكاء الاصطناعي - رغم أن ما إذا كانت عبقرية أو جولة أخرى من الحماس غير العقلاني لا يزال محل نقاش.

ما يلفت انتباهي ليس فقط كيف تتبع الأسواق الشيء الكبير التالي. بل كيف ننسى بسرعة الكارثة الأخيرة. أصول مختلفة، نفس النفسية. تتغير السرديات - أسهم التكنولوجيا، المشتقات العقارية، التعلم الآلي - لكن الدافع البشري للانغماس في ما هو شائع؟ يبقى ثابتًا.

كل دورة تجلب لاعبين جدد مقتنعين أن "هذه المرة مختلفة." أحيانًا يكونون محقين بشأن التكنولوجيا. وعادة ما يكونون مخطئين بشأن التوقيت. المهارة الحقيقية ليست في التنبؤ بالقمة - بل في البقاء على قيد الحياة لفترة كافية للعب الجولة التالية.

المال لا يتكرر، لكنه بالتأكيد يتناغم. ويستمر الإيقاع.