مؤخرًا، كانت حركة رؤوس أموال صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم مثيرة للاهتمام.

بعد ستة أيام متتالية من التدفقات الخارجة، والتي بلغت أكثر من 500 مليون دولار، كانت مشاعر السوق على وشك الانهيار. لكن المفاجأة كانت أمس عندما حدث تحول مفاجئ — حيث بلغت التدفقات الداخلة 12.5099 مليون دولار، وعملاق إدارة الأصول بيلايد قام بضخ 8 ملايين دولار.

هذا التحول في الاتجاه هو في الواقع أمر حاسم. ليس المهم مدى ضخامة الـ1250 مليون دولار، بل الأهم هو أن «الاتجاه قد تغير».

تخيل، في الأيام السابقة، كانت أعلى تدفقات يومية تصل إلى 119 مليون دولار، مع عمليات بيع هستيرية. في مثل هذه الحالات، تتدخل المؤسسات الكبرى بشكل عكسي، مما يدل على محاولة اختبار قاع السوق. وتذكر أن محللين في نهاية أكتوبر أشاروا إلى أن «وقف تدفقات ETF قد يكون مؤشرًا مبكرًا لانتعاش ETH» — والآن بدأ هذا المنطق يتحقق.

من منظور المراهنة، لن تقوم المؤسسات بشراء دون تفكير. بعد سلسلة من الخسائر، حدوث تدفقات داخلة فجأة إما إشارة إلى تصحيح التقييم، أو استعداد مبكر لاقتناص فرصة معينة. ومع وضع ETH الحالي مقابل BTC من حيث التقييم، فإن المرونة على المدى القصير قد تكون أكبر.

لكن، مرة أخرى، لا يمكن الاعتماد على بيانات يوم واحد فقط. التأكيد الحقيقي على التحول يتطلب مراقبة التدفقات خلال الأيام القادمة، وما إذا كانت ستستمر، بالإضافة إلى نشاط الشبكة على السلسلة. وأهم شيء الآن هو الحذر من أن المستثمرين الأفراد قد يندفعون للشراء عند أول إشارات انتعاش، أو أن المؤسسات قد تقتنص فرصة مؤقتة ثم تواصل تقليل مراكزها.

هذه الحركة تتطلب مراقبة أكثر من المشاركة الفعالة. من الأفضل الانتظار حتى تتضح الاتجاهات أكثر قبل اتخاذ أي خطوات.