سوق المال الليلي أخيرًا يستقر بعد الفوضى التي شهدناها في نهاية الشهر الأسبوع الماضي.

إليك ما يحدث: مرفق إعادة الشراء الثابت للاحتياطي الفيدرالي؟ صمت تام. لا استخدام لمدة يومين متتاليين الآن. هذا عادة ما يكون علامة جيدة – يعني أن البنوك لم تعد تبحث عن السيولة الطارئة بعد الآن.

لقد عادت أسعار الإقراض بين البنوك إلى نطاق الهدف الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. نحن نتحدث عن النطاق الطبيعي هنا، وليس منطقة الارتفاع التي كنا نعاني منها خلال ضغط نهاية الشهر.

بشكل أساسي، فإن الضغط التمويني الذي كان يضع المتداولين في حالة توتر قد تبخر. الأسواق تعمل كما ينبغي مرة أخرى، مع استقرار تكاليف الاقتراض في المكان الذي يريده صناع السياسة. تذكير آخر بأن نهاية الشهر يمكن أن تكون غريبة مع قيود الميزانية، لكن الأمور تميل إلى أن تعود إلى طبيعتها بسرعة بمجرد أن تقلب الصفحة في التقويم.