مؤخراً، قال أحد أعضاء مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي جملة صريحة جداً:

«إذا اختفت إيرادات الرسوم الجمركية، فإن سياستنا النقدية ستتأثر.»

هذه العبارة تبدو عادية، لكن عند التفكير فيها تبدو مخيفة جداً - تعني الاعتراف بأن المالية الأمريكية تعتمد على "أساليب إضافية" لتعويض نقصها، وعندما تنهار هذه الخطوط التجارية، فإن ثقة الدولار ستتزعزع أيضاً.

تم تقليص مساحة السياسة النقدية، وزادت تقلبات السوق، وإعادة تقييم تسعير المخاطر... هذه الكلمات التي تبدو ماكرو اقتصادية، يمكن ترجمتها إلى لغة بسيطة كما يلي:

استقرار النظام المالي التقليدي أصبح يتعرض للضعف بشكل متزايد.

الدولة تبحث عن طرق لكسب المال، وعليك أيضًا أن تبدأ في التفكير في طريقك.

**ضغط مالي = فوضى السوق = لحظة احتفال لبعض الآليات**

ماذا يعني الضيق المالي؟
يعني أن سياسة أسعار الفائدة قد تكون أكثر تكرارًا، وتوقعات الاقتصاد أكثر تمزقًا، وتقلبات السوق أكثر حدة، وعمليات التحوط بالرافعة المالية أكثر حدة.

وهذه البيئة هي بالضبط السيناريو المفضل لبعض الآليات على السلسلة.

على سبيل المثال، تصميم مثل Hemi - لا يعتمد على طباعة الأموال من قبل البنوك المركزية، ولا يعتمد على دعم الحكومة، بل يعتمد على تقلبات السوق الطبيعية لتحقيق الأرباح.

انظر إلى بعض المشاهد:

• ارتفاع غير متوقع في سعر الفائدة → تصفية المراكز الطويلة → زيادة كبيرة في معدل التمويل → أرباح المستخدمين
• انخفاض غير متوقع في سعر الفائدة → تصفية قصيرة → استمرار تدفق رأس المال → عوائد المستخدمين
• عدم اليقين الاقتصادي → هروب الأموال من المخاطر العالية → ارتفاع هائل في طلب الاقتراض → عوائد المستخدمين
• تقلبات متكررة → ضغط عاطفي → زيادة التدفق النقدي النظامي → أرباح المستخدمين

بينما يبيع الآخرون في حالة من الذعر، أنت تجمع "ضريبة تقلبات السوق".

**الفرق الجوهري بين منطقين لكسب المال**

ما هو وراء عوائد التمويل التقليدي؟
طباعة الأموال من قبل البنك المركزي، دعم المالية الحكومية، تأييد نظام الائتمان.
عندما تهتز هذه الأمور، تتبخر العوائد.

ما هو وراء أرباح Hemi؟
تداول الرافعة المالية، رسوم المعاملات الحقيقية، فوائد الاقتراض واحتياجات التمويل، قاعدة أمان رهن BTC.

هذا نظام تدفق نقدي غير مرتبط بالسياسات الوطنية. كلما كانت السياسات أقل استقرارًا ، زادت التقلبات ، وزادت العائدات ثباتًا.

مقارنة بسيطة:

**المشكلة** → **حل الحكومة** مقابل **حل Hemi**

الفجوة المالية → فرض الضرائب مقابل استغلال تقلبات السوق
ضغط الائتمان → طباعة الأموال مقابل اغتنام فرص العائد
عدم اليقين في السياسة → تقلب السوق مقابل كلما زادت تحركات السوق زادت الأرباح
أمان الأصول → المال في البنك مقابل المال في يدك

**ملخص في جملة واحدة:**

البلد يعتمد على "الجباية"، وHemi يعتمد على "الكسب".
الأول يتطلب منك الثقة في النظام، بينما الثاني يحتاج فقط إلى وجود تقلبات في السوق.

عندما يبدأ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (FED) في مناقشة مشكلة الاعتماد على المالية علنًا، قد يكون من الجيد إعادة التفكير في: هل تتعلق تخصيص أصولك بالرهانات على الالتزامات المستقرة، أم على الواقع غير المستقر؟