عندما استيقظت في الصباح الباكر بسبب إشعارات تطبيق السوق، كان BTC قد انخفض بالفعل دون 65000. انفجرت المجموعة بالحديث، وانتشرت نظريات المؤامرة في كل مكان.

لكن في الواقع الأمر ليس معقدًا جدًا. وراء هذا الهبوط العنيف، هناك قوتان تسحبان دم السوق في نفس الوقت.

**لنبدأ بالقوة الأولى - عمليات وزارة الخزانة الأمريكية.**

لملء الفجوة في حساب TGA، أصدرت وزارة المالية في الليل سندات خزينة بقيمة 1630 مليار دولار. ماذا يعني هذا؟ يجب سحب أكثر من 1700 مليار دولار من السوق، من الأسهم والأسواق العملات المشفرة، وهي الأصول ذات المخاطر، لشراء هذه السندات.

BTC كأكثر الأصول المخاطرة حساسية للسيولة، بالطبع سيكون أول من يتأثر. عندما يتم سحب المال، هل يمكن أن لا ينخفض السعر؟

**القوة الثانية أكثر فتكًا - تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.**

غورزبي أطلق تصريحًا فجأة في الصباح الباكر: "التضخم لم يصل إلى المستوى المطلوب، خفض الفائدة في ديسمبر؟ لا يوجد أي احتمال لذلك." هذه الجملة أعادت توقعات السوق إلى شكلها الأصلي مباشرة. انخفضت احتمالية خفض الفائدة في CME من 70% إلى 45%، وبدأت الأموال القصيرة التي راهنت على خفض الفائدة في إغلاق مراكزها بسرعة. BTC، التي كانت تعاني من نقص في السيولة، شهدت ضغطًا من قبل المشتريين، مما أدى إلى هبوطها بشكل أكبر.

**ومع ذلك، لا داعي للذعر.**

غالبًا ما تكون هذه الضغوط على السيولة ظاهرة مؤقتة. بمجرد انتهاء مهزلة إغلاق الحكومة الأمريكية وامتلاء حساب TGA، ستبدأ الأموال في العودة تدريجيًا إلى السوق. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف قبضته في عمليات RRP الأسبوع المقبل، فإن عرض الدولار سيصبح أكثر وفرة. تخبرنا التجارب التاريخية أن مثل هذه الشتاء في السيولة عادةً ما لا تستمر لأكثر من بضعة أسابيع.

بدلاً من التحديق في مخططات K بشكل عشوائي، من الأفضل فهم إيقاع تدفق الأموال. المتداولون الحقيقيون، ينظرون إلى تقويم السيولة - ليعرفوا مسبقًا متى ستسحب الأموال، ومتى ستعود. هذه هي المهارة في تجاوز التقلبات.