شرح نسبة السعر إلى الأرباح: ما تحتاج إلى معرفته بالفعل

إذا كنت قد قمت يومًا بالتمرير عبر اختيارات الأسهم أو سمعت المتداولين يتحدثون عن التقييم، فمن المحتمل أنك سمعت مصطلح “نسبة السعر إلى الأرباح”. لكن ماذا يعني ذلك بالضبط، والأهم من ذلك - هل يجب أن تهتم؟

النسخة البسيطة

فكر في نسبة السعر إلى الأرباح كإجابة على سؤال واحد: كم يكون المستثمرون مستعدين لدفعه مقابل كل دولار من الأرباح التي تحققها الشركة؟

الصيغة: P/E = سعر السهم ÷ الأرباح لكل سهم (EPS)

هذا هو. إذا تم تداول سهم بسعر $100 وحقق $10 لكل سهم سنويًا، فإن نسبة السعر إلى الأرباح هي 10x. يدفع المستثمرون $10 مقابل كل $1 من الأرباح السنوية.

لماذا هذا مهم

نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة (قل، 30x+): يتوقع المستثمرون نمواً هائلاً في المستقبل. إنهم يراهنون على أن الشركة ستقدم ذلك. فكر في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الكبيرة.

نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة ( تقول، أقل من 10x ): إما أن السهم صفقة جيدة، أو أن الشركة تعاني. لا يوجد شيء في المنتصف.

ما هو القيد؟ السياق هو كل شيء. قد يكون مكرر الأرباح 50x طبيعيًا لشركة SaaS سريعة النمو ولكنه سيكون جنونياً لشركة خدمات.

النكهات المختلفة

• نسبة السعر إلى الأرباح المتتالية: تستند إلى آخر 12 شهرًا من الأرباح الفعلية. بيانات حقيقية، لا تخمين.
• نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية: يتوقع المحللون أرباح السنة القادمة. متفائلون بشكل افتراضي.
• نسبة PEG: نسبة السعر إلى الأرباح مقسومة على معدل النمو. أفضل للمقارنة بين الشركات ذات النمو العالي.

لماذا يستخدمه المتداولون

1. الفحص السريع: اكتشاف الأسهم المحتملة undervalued بسرعة
2. مقارنة القطاع: قارن الشركات في نفس الصناعة (تفاح مع تفاح)
3. الاتجاهات التاريخية: تحقق مما إذا كانت آراء السوق حول الشركة قد تغيرت

المشاكل الكبرى

• لا تعمل مع الشركات غير المربحة — معظم الشركات الناشئة التي لم تحقق إيرادات، والعديد من العملات المشفرة
• يمكن التلاعب به — يمكن للشركات لعب ألعاب المحاسبة لتبدو أفضل
• يتجاهل الدين، وتدفق النقد، وصحة الميزانية العمومية - قد تكون الأسهم “الرخيصة” في مشكلة
• صناعات مختلفة، عادات مختلفة — التكنولوجيا بطبيعتها تتمتع بنسب سعر إلى أرباح أعلى من المرافق

ماذا عن العملات المشفرة؟

الإجابة المختصرة: نسبة السعر إلى الأرباح لا تنطبق على معظم العملات المشفرة.

لماذا؟ لا تقدم بيتكوين تقارير عن الأرباح. ولا تقدم إيثريوم في المعنى التقليدي. إنهم ليسوا شركات تمتلك بيانات الأرباح والخسائر.

استثناء: بعض بروتوكولات DeFi تولد إيرادات (الرسوم)، لذلك يقوم المتداولون بتجربة مقاييس شبيهة بـ P/E. لكن لا يزال الأمر مبكرًا وليس معيارًا.

الخط السفلي

نسبة السعر إلى الأرباح هي نقطة انطلاق مفيدة، لكنها ليست القصة كاملة. استخدمها للبحث عن الأسهم المثيرة للاهتمام، لكن احرص دائمًا على التعمق في الأسس، ومعدلات النمو، وسياق الصناعة. يمكن أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة فخًا إذا كانت الشركة في حالة انهيار. يمكن تبرير نسبة السعر إلى الأرباح العالية إذا كان هناك فعلاً نمو.

TLDR: نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تخبرك بما يعتقده الجمهور أن قيمة الدولار من الأرباح. الأموال الذكية تستخدمها مع أدوات أخرى.