مراقبة ارتفاع وانخفاض أسعار العملات هو مجرد مظهر. الأشخاص الذين يفهمون الأمور حقًا يتابعون شيئًا آخر: تمتلك Morpho DAO احتياطيًا من العملات بقيمة مئات الملايين من الدولارات، وتقوم بتوزيع الحوافز بسرعة مذهلة.

المشكلة هنا - إلى أين تتجه هذه الأموال؟ ما هي منطق التوزيع؟ ما الفرص التي يمكن أن يحصل عليها المشاركون العاديون؟

لقد قضيت بعض الوقت في تنظيم البيانات على السلسلة، واليوم سأقوم بتفصيل أكثر أنظمة التحفيز تعقيدًا في مجال DeFi لك.

**المراقبة الأساسية**

في ممارستي لتمويل اللامركزي على مدار سنوات، تجاوز Morpho بالفعل نطاق بروتوكولات الإقراض التقليدية. التحديد الأكثر دقة هو: بنية تحتية مالية ذات قابلية تجميع عالية، بينما تعتبر حوافز عملة MORPHO القوة الدافعة الأساسية التي تحرك النظام البيئي بأكمله. من يستطيع الحصول على هذه الحوافز، فإنه يمتلك زمام المبادرة في توسيع النظام البيئي.

الآن، دعونا نلقي نظرة عميقة على التدفق المحدد لأحدث جولة من الحوافز.

**الهندسة التقنية: لماذا نقول إن Morpho Blue هو تحول نموذجي؟**

المشاكل الواضحة للنماذج التقليدية (مثل Aave و Compound) هي:
تختلط جميع الأصول في تجمع موحد، حيث يرتبط الخطر بشكل كبير. يتطلب إضافة أصول جديدة عملية حوكمة طويلة، مما يجعل سرعة الاستجابة بطيئة للغاية.

تصميم Morpho Blue مختلف تمامًا:

يمتلك كل سوق اقتراض عقد ذكي مستقل - لن يؤدي ظهور مشكلة في سوق واحد إلى مخاطر نظامية.

إنشاء سوق بدون إذن - يمكن لأي عملتين إنشاء علاقة إقراض على الفور دون الحاجة إلى انتظار موافقة الحوكمة.

تحديد معلمات المخاطر بشكل مستقل - يمكن لمقدمي الأموال اختيار نوع الضمانات المعتمدة والتعرض للمخاطر بدقة.

**ماذا يعني هذا للمشاركين؟**

لم تعد البروتوكولات الجديدة من Layer2 بحاجة إلى الاعتماد على قرارات منصات الإقراض الرائدة.