توقف سعر ETH والبيتكوين فجأة الليلة الماضية، مما أدى إلى إغلاق مئات الآلاف من المتداولين بشكل مفاجئ ودهشة.

الكثيرون يتساءلون: لماذا حدث هذا الانخفاض المفاجئ جدًا، وماذا حدث بالضبط؟

في الواقع، ما يُعرف بـ"الهبوط المفاجئ غير المبرر" له دائمًا سلسلة من المنطق الواضح وراءه — فقط أن معظم الناس معتادون على مراقبة الشموع اليابانية (الكيان) ويتجاهلون تدفق السيولة، الذي هو فعلاً نبض السوق الحقيقي.

السوق لا يرتفع بدون سبب، ولا ينخفض بدون سبب. كل تقلب حاد هو في جوهره نتيجة لخلل في السيولة.

سبب هذا الانخفاض المفاجئ يكمن في سوق السندات الأمريكية.

سوق السندات الأمريكية يشبه آلة ضخمة لجمع الأموال. في الأيام الأخيرة، مع اقتراب توقف الحكومة الأمريكية، حسابات وزارة الخزانة (TGA) تكاد تكون فارغة، والسوق يعاني من نقص في السيولة أصلاً. وفي هذا الوقت الحرج، أطلقت الحكومة الأمريكية مزادًا بقيمة 163 مليار دولار — وكأنه سحب دم مباشر من قلب السوق، حيث تم امتصاص الكثير من الأموال إلى سوق السندات، مما أدى إلى حالة من "نزيف" الأصول الخطرة.

لذا، فإن الشمعة السوداء الكبيرة الليلة الماضية ليست مفاجأة، بل نتيجة حتمية.

ما تراه هو انخفاض السعر، لكن الحقيقة أن الأموال كانت تتسرب بشكل كبير.

والأسوأ من ذلك، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أصدر تصريحات متشددة. تصريحات غولسبي المتشددة، أطفأت آمال السوق في خفض الفائدة في ديسمبر. كانت السوق تتوقع أن يخدم خفض الفائدة تحفيز رأس المال المخاطر، لكن الآن فقدت الاتجاه — من يجب أن يبيع، من يجب أن يوقف الخسارة، كانت بيتكوين من بين الأكثر تضررًا.

لكن هل هذا هو نهاية العالم حقًا؟

على العكس تمامًا، هذا مجرد تغيير في إيقاع السوق.

السيولة تشبه المد والجزر، فكلما تراجع بسرعة، فإن عودتها تكون غالبًا عنيفة. عندما تستأنف الحكومة عملها، وتعود حسابات TGA إلى وضعها الطبيعي، وتخف السياسات المعاكسة (الريبو)، فإن الأموال التي تم سحبها ستعود إلى السوق عاجلاً أم آجلاً. وتكررت هذه الدورة مرارًا وتكرارًا عبر التاريخ.

الكثيرون يشعرون بالذعر، ويبيعون، ويشتمون المضاربين، لكنهم في الحقيقة يرتكبون نفس الخطأ: يركزون فقط على تقلبات الأسعار، ولا يرون المنطق وراء تدفق السيولة.

الألم القصير الأمد هو في الحقيقة عملية تنظيف للمتداولين غير الملتزمين. ومن يفهم كيف يراقب السيولة، يمكنه أن يخطط مسبقًا وسط الفوضى.

تذكّر قاعدة مهمة: الانخفاض هو فرصة لتداول الأسهم، والذعر هو إشارة على انتقال المشاعر.

عندما يبيع الآخرون، يجب أن تراقب الإيقاع؛ وعندما ينسحب الآخرون، يجب أن تحكم على الاتجاه.

لا تراهن على الارتفاعات أو الانخفاضات المفاجئة، بل اتبع مسار تدفق السيولة — فهذا هو المنطق الأساسي لعبور الدورة السوقية.

وعندما تظهر إشارات واضحة على عودة السيولة، فربما يكون ذلك هو الوقت المناسب للتخطيط للمرحلة القادمة.