#DecemberRateCutForecast

في الأشهر الأخيرة، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، جيروم باول، على نهج مدفوع بالبيانات ومتوازن لمكافحة التضخم. الهدف الأساسي للاحتياطي الفيدرالي هو تحقيق معدل تضخم مستدام بنسبة 2% بينما يدعم في نفس الوقت الحد الأقصى من التوظيف. ومع ذلك، فإن المخاطر المتزايدة للتضخم، وتباطؤ سوق العمل، والشكوك التي خلقتها إغلاق الحكومة، تدفع باول إلى التصرف بحذر.

نهج مدفوع بالبيانات ومتوازن

في خطاب ألقاه في سبتمبر 2025، صرح باول، "نحن ملتزمون بضمان عودة التضخم إلى الهدف البالغ 2%." تعكس هذه السياسة الفيدرالية تفويض الاحتياطي الفيدرالي المزدوج الذي يسعى لتحقيق كل من استقرار الأسعار والتوظيف.

ومع ذلك، في المؤتمرات الصحفية الأخيرة، صرح باول أن التضخم لا يزال مرتفعًا ولكن "يتم إحراز تقدم معتدل" نحو الهدف. أرسل رسالة حذرة، قائلاً: "وظيفة الاحتياطي الفيدرالي ليست خالية من المخاطر؛ يجب علينا أن نحقق توازنًا دقيقًا بين ارتفاع التضخم وارتفاع البطالة."

اختلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يواجه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي آراء متباينة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة وسياسة التضخم.
قال باول: "خفض ديسمبر ليس نتيجة حتمية،" مؤكدًا أن القرارات تعتمد بالكامل على البيانات. بعض الأعضاء يدعمون مزيدًا من الخفض، بينما يعتقد آخرون أن التضخم لا يزال "مرتفعًا بشكل مؤلم."

كما لمّح باول إلى أن خفض سعر الفائدة في أكتوبر قد يكون آخر خفض في عام 2025، مما دفع الأسواق إلى اعتماد نهج أكثر حذرًا.

وجهة نظر الخبراء: "قد يكون باول متفائلاً بشكل مفرط"

يعتقد الاقتصاديون أن باول يرسم صورة "متفائلة بشكل مفرط" عن التضخم. يجادل بعض المحللين بأن الاحتياطي الفيدرالي يقلل من المخاطر وأن تراجع سوق العمل قد يؤدي إلى أخطاء في السياسة.

على النقيض من ذلك، يثني بعض الخبراء على باول بسبب "الهبوط الناعم" الخاص به: يُعتبر تقليل التضخم دون التسبب في ركود إنجازًا كبيرًا.

تتم مناقشة سياسات باول بشكل متكرر على وسائل التواصل الاجتماعي - بعض المستخدمين يسخرون منه بوصفه "الرئيس الذي يطبع المال بينما يكافح التضخم"، بينما يعتقد آخرون أنه "يبني الثقة من خلال الحفاظ على نبرة عدوانية."

لا تزال الشكوك قائمة

إن نقص بيانات التضخم والتوظيف بسبب إغلاق الحكومة يعقد عملية اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعني، بكلمات باول، "القص في الظلام."

في النهاية، بينما كرر باول التزامه بهدف التضخم البالغ 2%، ستعتمد إجراءات الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل إلى حد كبير على البيانات الواردة واستقرار الاقتصاد. ترى الأسواق أن نهج "الانتظار والترقب" هو الأكثر احتمالاً بدلاً من خفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر.