#加密市场回调 في نهاية أكتوبر 2025، شهد سوق الأصول الرقمية تصحيحًا ملحوظًا. حتى 29 أكتوبر، انخفض سعر إثيريوم (ETH) إلى ما دون 4000 دولار، بتراجع وصل إلى 3.71%، بينما تراجع بِت (BTC) إلى حوالي 112,000 دولار، منخفضًا بنسبة 1.69%.

هذه الجولة من تعديل السوق مدفوعة بثلاثة عوامل رئيسية:

أولاً، تصاعدت التوترات التجارية العالمية فجأة لتصبح حدثًا غير متوقع في السوق. أثار إعلان ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية المصدرة إلى الولايات المتحدة بدءًا من 1 نوفمبر، عمليات بيع واسعة النطاق للأصول ذات المخاطر على مستوى العالم، وأصبحت الأصول المشفرة ذات التقلبات العالية بشكل لا مفر منه من بين أولى الضحايا.

ثانياً، هناك نقاط ضعف هيكلية داخل السوق. قبل الانخفاض في الأسعار، كانت كمية عقود البيتكوين غير المفتوحة قد وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي، وكان مستوى الرافعة المالية في السوق مرتفعاً بشكل غير طبيعي. عندما بدأت الأسعار في الانخفاض، تم إجبار المضاربين ذوي الرافعة المالية العالية على إغلاق مراكزهم، مما شكل حلقة مفرغة - انخفاض الأسعار يؤدي إلى إغلاق مراكز إجبارية، مما يؤدي بدوره إلى مزيد من البيع وانخفاض أعمق في الأسعار. في الوقت نفسه، كانت العلاقة بين USDe من مشروع العملات المستقرة Ethena و USDT قد انحرفت بشكل خطير، حيث تجاوزت نسبة الانحراف 35% في مرحلة ما، مما أدى إلى انهيار سلسلة تمويل صانعي السوق وإجبارهم على إغلاق مراكزهم، وانتشرت هذه الضغوط البيعية بسرعة إلى سوق العملات البديلة، مما أثار ردود فعل متتالية.

ثالثًا، لا يزال بيئة السيولة الكلية تحت الضغط. على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أشار إلى إمكانية إنهاء سياسة التيسير الكمي، إلا أن معدل الفائدة الفيدرالية لا يزال عند مستوى مرتفع يبلغ 4.2%، مما يجعل آفاق السيولة للأصول ذات المخاطر غير واضحة، مما يضغط باستمرار على سوق العملات المشفرة.

تُبرز هذه التعديلات في السوق حساسية نظام العملات الرقمية للصدمات الخارجية ، فضلاً عن المخاطر النظامية الناجمة عن العمليات عالية الرافعة الداخلية. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من أن التقلبات في السوق قد تستمر في المدى القصير ، مع ضرورة متابعة تأثير التغيرات السياسية والسيولة على السوق.