مؤخراً، أصدرت عملاق المدفوعات الدولي فيزا تقريراً لافتاً يستكشف بعمق ثلاثة اتجاهات ناشئة قد تغير بشكل جذري نظام المالية التقليدية. هذه الاتجاهات الثلاثة هي ترميز الأصول المادية (RWA)، بطاقات ائتمان الأصول الرقمية، والإقراض غير المضمون القائم على التعريف بالهوية داخل السلسلة.

التقرير يؤكد أن هذه الابتكارات ليست مجرد تقدم في التكنولوجيا المالية، بل قد تصبح عوامل حاسمة في كيفية اندماج المؤسسات المالية التقليدية داخل عالم blockchain. ومن بين ذلك، فإن النمو السريع لسوق RWA يلفت الانتباه بشكل خاص. وفقًا لتوقعات Visa، من المتوقع أن ينمو حجم سوق RWA من حوالي 5 مليارات دولار بنهاية عام 2023 إلى 12.7 مليار دولار بحلول عام 2025، ومن المحتمل أن يصل إلى ما بين تريليون إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2030.

تغطي هذه الأصول المادية داخل السلسلة مجالات متعددة مثل السندات الحكومية، والسندات الشركات، والعقارات، والائتمان الخاص. تعتقد Visa أن هذه الاتجاهات لا توفر فقط مصادر جديدة لضمان القروض داخل السلسلة، بل الأهم من ذلك، أنها ستجلب سوق التمويل التقليدي الذي يبلغ حجمه حوالي 40 تريليون دولار إلى نظام بيئي مالي أكثر شفافية وقابلية للبرمجة.

يستعرض التقرير عددًا من الحالات النموذجية لتوضيح تطور هذه الاتجاهات. على سبيل المثال، وصلت صناديق BUIDL التابعة لشركة بلاك روك إلى أعلى مستوى تاريخي لها بلغ حوالي 2.9 مليار دولار في مايو 2025، حيث تم استخدام العملات المشفرة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية من قبل عدة بروتوكولات للإقراض داخل السلسلة كأصول لتوزيع العائدات. كما زادت صناديق BENJI التابعة لشركة فرانكلين من أصولها المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية بمقدار 800 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن حوالي 30% من الميزانية العمومية لمنصة التمويل اللامركزية MakerDAO تأتي من الأصول الملموسة مثل السندات وشيكات الأعمال.

تظهر هذه الحالات بوضوح أن المؤسسات المالية الكبرى تتبنى بنشاط تقنية blockchain، وتحول الأصول المالية التقليدية إلى شكل رقمي. هذا لا يزيد فقط من سيولة الأصول وإمكانية الوصول إليها، بل يوفر أيضًا للمستثمرين خيارات استثمار أكثر تنوعًا.

مع تطور هذه الاتجاهات، يمكننا أن نتوقع أن النظام البيئي المالي في المستقبل سيكون أكثر انفتاحًا وكفاءة وشمولية. قد تصبح الحدود بين المؤسسات المالية التقليدية ومشاريع blockchain الناشئة غير واضحة تدريجياً، مما يؤدي إلى تشكيل شبكة خدمات مالية أكثر تكاملاً. ومع ذلك، فإن هذا يجلب أيضًا تحديات جديدة، مثل التكيف مع التنظيم، وضمان الأمان، وتثقيف المستخدمين، والتي تحتاج إلى جهد مشترك من قبل الصناعة والجهات التنظيمية لحلها.

بشكل عام، لا تعرض هذه التقرير من فيزا فقط صورة لمستقبل التكنولوجيا المالية، ولكنها أيضًا تشير إلى الاتجاه الذي يجب أن تسلكه المؤسسات المالية التقليدية في تحولها الرقمي. مع تعمق هذه الاتجاهات، لدينا أسباب نتوقع مستقبلًا ماليًا أكثر ابتكارًا وكفاءة وشمولاً.