فهم نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)

النقاط الرئيسية

• يشير نسبة السعر إلى الأرباح إلى مدى استعداد المستثمرين لدفع ثمن كل دولار من أرباح الشركة، ويعمل كطريقة سريعة لتقييم ما إذا كان الأصل مبالغًا فيه أو م undervalued.

• هناك أنواع مختلفة من نسب السعر إلى الأرباح - مثل النسب المتخلفة، والمستقبلية، والمطلقة، والنسبية - التي تقدم وجهات نظر متنوعة، ولكن جميعها تتطلب سياقًا، مثل المعايير الصناعية وإمكانات نمو الشركة.

• لا تعمل نسبة السعر إلى الأرباح بشكل جيد بالنسبة للعملات المشفرة لأن معظمها لا تحقق أرباحًا ولا تقدم تقارير بنفس الطريقة التي تفعلها الشركات. ومع ذلك، يتم اختبار طرق تقييم مشابهة في بعض مجالات التمويل اللامركزي (DeFi).

مقدمة

إذا كنت قد فكرت يومًا في شراء الأسهم، فمن المحتمل أنك واجهت مصطلح نسبة السعر إلى الأرباح. إنها اختصار لنسبة السعر إلى الأرباح، وهي أداة تستخدم على نطاق واسع من قبل المستثمرين لتقييم ما إذا كانت الأسهم تستحق الشراء. ولكن ماذا يعني ذلك حقًا، وكيف يمكنك استخدام هذه النسبة؟

ما هو نسبة السعر إلى الأرباح؟

نسبة السعر إلى الأرباح تقارن سعر سهم الشركة بأرباحها. تساعد هذه النسبة المستثمرين في تحديد ما إذا كان سهم الشركة مبالغ في قيمته أو مُقَوَّم بأقل من قيمته أو مُقَوَّم بشكل عادل من خلال مقارنة سعر السهم الحالي بالأرباح لكل سهم (EPS).

بعبارة أخرى، يُظهر النسبة مدى استعداد المستثمرين للدفع مقابل كل دولار من أرباح الشركة.

صيغة P/E

نسبة السعر إلى الأرباح = (سعر السهم / الأرباح لكل سهم)

يمكننا حساب الأرباح لكل سهم (EPS) من خلال تقسيم إجمالي أرباح الشركة (بعد الضرائب والأرباح المفضلة) على المتوسط المرجح للأسهم العادية المتاحة في السوق خلال فترة معينة.

أنواع نسب السعر إلى الربحية

هناك أكثر من طريقة لتحليل نسبة السعر إلى الأرباح. كل نسخة تقدم منظورًا مختلفًا:

• نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة: بناءً على أرباح الشركة خلال الأشهر الـ 12 الماضية. إنها النوع الأكثر شيوعًا وتعكس الأداء الفعلي.

• ** السعر إلى الربح الآجل **: يستخدم توقعات الأرباح للأشهر ال 12 القادمة. يعتمد على توقعات المحللين وتقديراتهم.

• نسبة السعر إلى الأرباح المطلقة: هي ببساطة صيغة نسبة السعر إلى الأرباح الأساسية - سعر السهم الحالي مقسومًا على أحدث ربحية للسهم (EPS) - دون أي مرجع آخر.

• نسبة السعر إلى الأرباح النسبية: تقارن نسبة السعر إلى الأرباح الخاصة بشركة ما بمعيار، مثل متوسط الصناعة أو الأداء التاريخي.

تفسير نسبة السعر إلى الأرباح

لتفسير نسبة السعر إلى الربحية ، يعد السياق أمرا بالغ الأهمية. قد تشير نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة إلى أن المستثمرين يتوقعون نموا مرتفعا في الأرباح في المستقبل وهم على استعداد لدفع المزيد مقابل ذلك. من ناحية أخرى ، قد تشير نسبة السعر إلى الربحية المنخفضة إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو أن الشركة تواجه تحديات.

ومع ذلك، ما يشكل "نسبة السعر إلى الأرباح" "مرتفع" أو "منخفض" يمكن أن يختلف اعتمادًا على القطاع أو الصناعة. على سبيل المثال، عادةً ما تتمتع شركات التكنولوجيا بنسب سعر إلى أرباح أعلى مقارنة بشركات المرافق بسبب إمكانيات نموها.

لماذا نسبة السعر إلى الربحية مهمة

نسبة السعر إلى الأرباح هي طريقة سريعة للمستثمرين لتقييم قيمة الأسهم. إنها مفيدة بشكل خاص لمقارنة الشركات ضمن نفس القطاع. على سبيل المثال، إذا كانت شركتان تعملان في نفس المجال ولكن واحدة منهما لديها نسبة سعر إلى أرباح أعلى بكثير، يمكن للمستثمرين تحليل ما إذا كانت هذه الفجوة مبررة بتوقعات نمو أعلى أو عوامل أخرى.

نسبة السعر إلى الأرباح مفيدة أيضًا لـ:

• التمحيص: يمكن للمستثمرين استخدام نسبة السعر إلى الأرباح لتحديد الأسهم المحتمل undervalued.

• تقييم الاتجاهات التاريخية: يمكن أن تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة مع قيمها السابقة إلى كيفية تغير وجهة نظر السوق بمرور الوقت بشأن تلك الشركة.

• التقييم القياسي: مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) بمتوسط الصناعة أو السوق بشكل عام يساعد في فهم السياق وما إذا كانت الأسهم مسعرة بشكل عادل.

قيود نسبة السعر إلى الأرباح

بينما تعتبر نسبة السعر إلى الأرباح مفيدة، إلا أنها ليست مثالية ولا ينبغي استخدامها بشكل منفصل. هناك بعض القيود التي يجب أخذها بعين الاعتبار:

• لا يعمل إذا كانت الأرباح سلبية. لا ينطبق معدل السعر إلى الأرباح عندما تتكبد الشركة خسائر.

• لا يكشف عن الفروقات في معدلات النمو. قد يكون من الطبيعي أن يكون هناك نسبة سعر إلى أرباح أعلى للشركات التي تنمو بسرعة، بينما قد يُتوقع أن تكون النسبة أقل لشركة قديمة ذات أرباح مستقرة. السياق مهم.

• يمكن التلاعب به. قد تقوم بعض الشركات بتغيير كيفية الإبلاغ عن الأرباح لتبدو أكثر إيجابية.

• تجاهل العوامل الأخرى. لا يأخذ معدل السعر إلى الأرباح في الاعتبار الديون وتدفق النقد والعوامل الأساسية الأخرى.

لذلك، على الرغم من أنه أداة مفيدة، من الضروري تحليل مؤشرات أخرى أيضًا، مثل الإيرادات، وهوامش الربح، ومستوى ديون الشركة.

مقارنة نسب السعر إلى الأرباح عبر الصناعات

يمكن أن تتفاوت نسب السعر إلى الأرباح بشكل كبير اعتمادًا على نوع الشركة. لهذا السبب من المهم مقارنة الشركات ضمن نفس القطاع. على سبيل المثال:

• قطاع التكنولوجيا: عمومًا يمتلك نسب P/E أعلى بسبب التوقعات للنمو السريع.

• ** قطاع المرافق **: عادة ما يكون له نسب السعر إلى الربحية أقل ، حيث تتمتع بأرباح مستقرة ويمكن التنبؤ بها.

إذا قمت بمقارنة نسبة السعر إلى الأرباح لشركة تكنولوجيا مع تلك الخاصة بشركة خدمات دون النظر في السياق، فقد تستنتج استنتاجات مضللة.

نسب السعر إلى الأرباح والعملات الرقمية

قد تتساءل عما إذا كانت نسبة السعر إلى الربحية تعمل مع البيتكوين أو العملات المشفرة الأخرى. الإجابة المختصرة هي: ليس بالضبط. تستخدم نسبة السعر إلى الربحية للشركات التي لديها تقارير أرباح واضحة ، حيث يعتمد الحساب على هذه الأرباح. لا تنشئ معظم العملات المشفرة تقارير الأرباح بنفس الطريقة التي تنشئ بها الشركات التقليدية.

ومع ذلك، يستخدم بعض المحللين مفاهيم مشابهة في مجالات معينة من قطاع العملات المشفرة - مثل المنصات المالية اللامركزية (DeFi) التي تكسب من الرسوم. على سبيل المثال، قد يقومون بتقييم سعر عملة مشفرة مع الأخذ في الاعتبار مقدار ما تكسبه المنصة من هذه الرسوم. لا تزال هذه الأساليب تجريبية وليست منتشرة، لكنها تشير إلى كيفية محاولة الناس التكيف مع المفاهيم المالية التقليدية في عالم العملات المشفرة.

الأفكار النهائية

نسبة السعر إلى الربح (P/E) هي مقياس مستخدم على نطاق واسع يعطي فكرة عن قيمة السهم من خلال مقارنة سعره الحالي بأرباح الشركة. تساعد هذه النسبة المستثمرين في تحديد ما إذا كان السهم مُسعَّرًا بشكل عادل بناءً على إمكانياته الربحية. لا تعتبر نسبة السعر إلى الربح مثالية - ولا ينبغي استخدامها بمفردها - لكنها نقطة انطلاق ممتازة لتقييم الأسهم.