رهان مورغان ستانلي على خفض سعر الفائدة يبدو وكأنه تفكير أمني

انظر، لقد كنت أتابع هذه التوقعات من وول ستريت لسنوات، ويجب أن أقول - يبدو أن كرة بلور مورغان ستانلي غامضة للغاية هذه المرة. إنهم يزعمون أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الأسعار في سبتمبر، لكنني أشم المزيد من عدم اليقين أكثر من الثقة في توقعاتهم.

تريد هذه البنوك الكبرى دائمًا أن تبدو حكيمة بينما تقوم بتحوط رهاناتها. "نعتقد أن الأسعار ستنخفض، لكن لا تلومونا إذا لم يحدث ذلك!" هذا هو حديث وول ستريت الكلاسيكي إذا سألتني.

الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي هي القصة الحقيقية هنا. بعض المسؤولين يتوقون لخفض الأسعار بينما يخشى آخرون بحق من التحرك في وقت مبكر جداً. من وجهة نظري، لدي الصقور وجهة نظر - مع استمرار بيانات التوظيف في الظهور بشكل قوي ومخاطر التضخم من التعريفات المحتملة، لماذا العجلة في التخفيض؟

السوق يتقدم بشكل مبالغ فيه، حيث يقوم بتسعير التخفيضات كما لو كانت مضمونة. خبر عاجل: ليست مضمونة! لقد رأيت هذا الفيلم من قبل - المتداولون يتدفقون إلى جانب واحد من الرهان، ثم يتعرضون للضغط الشديد عندما تضرب الحقيقة.

حتى التوقعات طويلة الأجل لمورغان ستانلي تشم رائحة السمك. تخفيضات ربع سنوية في الأسعار حتى عام 2026؟ الاستقرار عند 2.75-3%؟ إنهم يخبرونك بشكل أساسي بما تريد أن تسمعه. نادراً ما تتبع الاحتياطي الفيدرالي مثل هذا المسار القابل للتنبؤ.

ما يزعجني حقًا هو كيف تتجاهل هذه التوقعات بشكل مريح المخاطر الجيوسياسية، ومشاكل سلسلة التوريد، والاحتمالية الحقيقية بأن التضخم قد يثبت أنه عنيد مرة أخرى.

لنتحدث بصراحة - لا أحد يعرف ما الذي سيحدث. هذه التوقعات من وول ستريت ليست سوى تخمينات مستنيرة متنكّرة في شكل يقين لإبهار العملاء. لا أود أن أراهن بمحفظتي عليها، ولا ينبغي عليك ذلك أيضًا.