بيتكوين الموت الحلزوني: شركة خزينة من "يد ألماسية" إلى رائد الإغراق 🔥

في الأشهر القليلة الماضية، تم اعتبار شركة BTC للخزينة بمثابة المنقذ لسوق العملات الرقمية. يثق السوق بهم. صامدون كالصخر. على الأقل يبدو الأمر كذلك. لكن هذه القوة في الدعم لا تبدو بهذه المتانة. التقلبات في الأسعار بالإضافة إلى ضغوط المساهمين، قد تتحول هؤلاء "يد ألماسية" إلى بائعين كبار في لمح البصر.

فيما يلي أود أن أتحدث عن الطريق الذي قد تسلكه شركة BTC Treasury خلال الستة أشهر إلى السنة القادمة 🔮

الحالة الأساسية

• الشخصية الرئيسية هي 10 شركات خزائن تحمل العملات، بأحجام متفاوتة
• مضاعف القيمة السوقية الصافية بين 1.0-5.0
• تعتمد جودة الشركة على حجم الخزينة واعتقاد الإدارة
• سعر بدء البيتكوين 120,000 دولار

كيف تبدأ حلقة الموت 📉

أولاً ضعيفاً سقط. انخفض تحت 1.0x. باعوا BTC لشراء الأسهم. المساهمون سعداء. على المدى القصير، زادت القيمة الصافية فعلاً.

انخفض BTC إلى 115000. ومن المثير للاهتمام أن المزيد من الشركات تأثرت بشكل متبادل. وهناك 4-5 شركات أخرى لم تتمكن من التحمل وتبعت في البيع.

سوق العملات الرقمية شم رائحة غير طبيعية. ثمانية أو تسعة من بين عشرة شركات تهمها فقط ردود فعل المساهمين على المدى القصير! استثمروا في حالة من الذعر. ماذا سيحدث إذا اضطرت هذه الشركات لبيع 30%-50% من حيازتها؟ حتى MSTR انخفضت إلى 0.5 مرة في عام 2022. سيتم ضرب BTC بسرعة إلى 100000، ومعظم شركات الخزينة ستنخفض تحت 1.0x. انهار السوق.🌪️

تم إجبار الشركات المتوسطة على الانضمام إلى البائعين. يتدفق 5-10 مليارات دولار من أوامر البيع إلى السوق كل أسبوع. حتى اللاعبين الكبار مثل MSTR لم يستطيعوا التحمل عند 1.2x. انخفض BTC إلى 90,000.

انخفض النظام البيئي بالكامل إلى أقل من 1.0x. هناك شائعات تفيد بأن Saylor يفكر في تعليق توزيع الأرباح. بدأ الح holders الذين كانوا حازمين في السابق ببيع BTC لتغطية نفقات التشغيل. انخفض BTC إلى 80,000.

تخلصت الشركات ذات الجودة المنخفضة تقريبًا من كل شيء. هناك من يريد اقتناص الفرصة. لكن الدورة كانت قاسية جدًا. البيع يزداد انتشارًا. الحجم يتوسع. عندما تستسلم الشركات ذات الجودة العالية، تدخل أكبر حيازة إلى السوق، حيث يوجد ضغط بيع يتراوح بين 15-30 مليار دولار أسبوعيًا.💎👐

بخلاف MSTR، تمتلك شركات الخزينة حوالي 350,000 بيتكوين، ما يعادل حوالي 40 مليار دولار. يكفي لهم للبيع لفترة طويلة. إذا انضمت MSTR أيضًا، فقد ينخفض BTC إلى 70,000.

النتائج المحتملة 📊

1. الشركات الفاشلة حققت أرباحًا. لقد باعوا مبكرًا وتجنبوا الأسعار المنخفضة. لكنهم لم يعودوا "شركات خزينة"، بل أصبحوا مقامرة لمرة واحدة. سمعتهم دمرت.

2. إذا كان بإمكان نمو BTC السنوي أن يصل إلى 30-40% (ممكن تمامًا! 🚀)، فإن الشركات المتمسكة ستنجو في النهاية. حاليًا، يبدو أن سيلور هو الوحيد الذي سيتمسك بـ BTC، وربما هناك بعض الشركات الأخرى التي ستتبع ذلك. لكن قبل انتهاء موجة البيع، لا يستحق الأمر النظر بشكل إيجابي على المدى الطويل.

3. الوسطاء هم الأكثر بؤساً. ليس لديهم القوة الكافية، ولا هم ثابتون. ستقوم هذه الشركات (مثل MARA، RIOT، SMLR) بالبيع في مرحلة لاحقة، بسعر متوسط حوالي 75000.

4. قد تكون شركة ETH المالية مختلفة قليلاً. لأن BMNR و SBET يتحكمان في 75% من ETH المالي. بالإضافة إلى DYNX و BTBT، تصل النسبة إلى 90%. لديهم فرصة للتنسيق، لتجنب المنافسة الضارة.

5. هذا يشبه قليلاً رد فعل البنوك عند انهيار Archegos. قامت جولدمان ساكس وبنك دويتشه بالتحرك بسرعة، وكانت النتائج أفضل بكثير من تلك البنوك البطيئة مثل كريدي سويس ونومورا.🏦

مثل سوق الماس، هناك فرق كبير في الأسعار بين الماس الطبيعي و الماس المختبري. ستحتفظ الشركات التي تتمسك بالثروة بقيمتها مثل الماس الطبيعي؛ أما أولئك الذين يتعجلون في البيع، فإنهم مثل الماس المختبري، تنخفض قيمتهم بسرعة.