#美联储货币政策# استعراض التاريخ، دائما ما كانت السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) تثير الاهتمام. على الرغم من أن سياسة معدل الفائدة العالية في فترة بول فولكر نجحت في كبح التضخم، إلا أنها أدت أيضًا إلى ركود اقتصادي شديد. اليوم، في مواجهة تصريحات ميلان، لا أستطيع إلا أن أغوص في التفكير. لقد ذكر أن السياسة الحالية "شديدة التقييد"، وقد تعرض الوظائف للخطر، مما يذكرني بمشاهد أوائل الثمانينيات.

في ذلك الوقت، ارتفعت نسبة البطالة إلى أكثر من 10٪، وانهارت العديد من الشركات، وفقد العمال وظائفهم. على الرغم من السيطرة على التضخم في النهاية، إلا أن الثمن كان باهظًا. الآن، معدل الفائدة الفيدرالي أعلى بنحو نقطتين مئويتين من المستوى المناسب الذي يعتقده ميلان، وهذه الفجوة مقلقة.

تخبرنا التاريخ أن تأثير السياسة المالية غالبًا ما يكون متأخرًا وعميقًا. يمكن أن يؤدي التشديد المفرط إلى تكرار الأخطاء، مما يتسبب في أضرار خطيرة لسوق العمل. ولكن من ناحية أخرى، إذا تحولت السياسة بسرعة كبيرة، فقد يتكرر كابوس التضخم خارج السيطرة في السبعينيات.

في هذا التوازن الدقيق، أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحتاج إلى أن يكون أكثر حذرًا. من المهم استخدام أدوات مثل قاعدة تايلور، لكن كما قال ميلان، لا يمكن الاعتماد عليها بشكل أعمى. كل عصر له بيئته الاقتصادية الخاصة، ويحتاج إلى استجابة مرنة.

بالنسبة لنا نحن الذين عشنا عدة دورات اقتصادية، فإن الأهم هو استنتاج الدروس من التاريخ وتجنب تكرار الأخطاء. في الوقت الحالي، من الحكمة متابعة بيانات التوظيف واتجاهات التضخم عن كثب، وضبط السياسات في الوقت المناسب. في النهاية، الاستقرار الاقتصادي والتوظيف الكامل هما الهدف النهائي للسياسة المالية.