مجتمع XRP يثير مخاوف بشأن التخفيضات الكبيرة في الاحتياطيات في البورصة الرائدة

###انخفاض حاد في المقتنيات من XRP يثير جدل حول التلاعب في السوق

حلل محلل سوق العملات المشفرة ستيرن ديو أنماط مقلقة بشأن إدارة إحدى منصات تداول العملات المشفرة الكبرى لمخزونها من XRP. وفقًا للبيانات من XRPScan، قامت المنصة بتقليص مقتنياتها من XRP بشكل كبير من 780 مليون إلى 199 مليون خلال فترة زمنية قصيرة - مما يمثل انخفاضًا كبيرًا بنسبة 69%.

هذا الانخفاض الكبير أعاد تأهيل البورصة من كونها خامس أكبر حامل لـ XRP إلى barely maintaining its position within the top ten. تشير تحليلات درو إلى أن هذه التحركات تبدو متعمدة ومنظمة بدلاً من أن تمثل نشاط بيع مدفوع بالسوق بشكل نموذجي.

###تقليل السيولة الاستراتيجية وتأثير السوق

تحليل التقنية يكشف أن حوالي 581 مليون XRP ( تقدر بحوالي $300 مليون وفقًا لأسعار السوق الحالية ) تم سحبها بشكل منهجي من احتياطيات البورصة. وفقًا للبيانات المقدمة، تم توجيه 40% من هذه التدفقات الخارجة عبر مكاتب تداول خارج البورصة المرتبطة بالمؤسسات المالية الموجودة في نيويورك.

يبدو أن الارتباط الزمني بين هذه التحركات الاحتياطية وتحركات سعر XRP ذو دلالة إحصائية، حيث أشار ديو إلى أن تنفيذ المعاملات تزامن مع كل حركة سعر ملحوظة هبوطية تقريبًا. وكان الأكثر دلالة هو أن 72% من نشاط البيع حدث خلال نوافذ تداول ذات سيولة منخفضة - تحديدًا بين 0200-0500 UTC - عندما تكون عمق السوق عادة في أضعف حالاته.

تشير الفحوصات التي أجراها درو إلى أن البورصة وزعت هذه التدفقات عبر عدة محافظ داخلية بطريقة أخفت فعليًا النطاق الكامل للتحويلات. يُزعم أن هذا النهج في إدارة السيولة قد قمع ارتفاعات الأسعار المحتملة، لا سيما عندما اقتربت XRP من مستويات مقاومة فنية رئيسية حول عتبة سعر 1.20 دولار.

###الدوافع الاستراتيجية المحتملة

اقترح محلل السوق ثلاثة محركات استراتيجية محتملة وراء هذه التعديلات في الاحتياطات:

1. ضغط المنافسة في النظام البيئي: تأثير خارجي من الكيانات المرتبطة بما أطلق عليه درو "ETHGate"، مشيرًا إلى الروابط القائمة بين البورصة وConsenSys ومؤسسة Ethereum.

2. استراتيجية تحديد المراكز المؤسسية: نهج منسق حيث يمكن أن يستفيد المشاركون في السوق المؤسسي من إزاحة المستثمرين الأفراد قبل accumulation المقتنيات XRP عند نقاط دخول أكثر ملاءمة.

3. آلية الرفع التنظيمي: إمكانية أن تعمل آليات التحكم في سعر XRP كوسيلة تفاوضية في المناقشات السياسية الجارية في الولايات المتحدة، لا سيما مع بقاء Ripple مركزية في الأطر التنظيمية للأصول الرقمية.

###التحليل الكمي وتدفقات الأموال المؤسسية

لتأكيد هذه الادعاءات، أشار درو إلى نموذج "مؤشر كتم XRP" المملوك الذي طوره فريقه البحثي، والذي يقيس العلاقة بين تخفيضات احتياطيات البورصة وتشكيلات سقف سعر XRP المقابلة. وقد أظهر هذا المؤشر ارتباطًا إحصائيًا قدره 0.87 - وهي قيمة وصفها المحلل بأنها ذات دلالة عالية. ومن الجدير بالذكر أنه لم يتم تحديد أنماط مماثلة مع بورصات العملات المشفرة الأخرى.

أشارت البيانات الإضافية المتعقبة إلى أن أجزاء من احتياطي XRP الذي تم تفريغه تم تتبعه لاحقًا إلى عناوين المحفظة المرتبطة بخدمات حفظ الأصول الرقمية لشركة بلاك روك. وتم نقل جزء آخر كبير إلى مكاتب التجارة خارج البورصة في هونغ كونغ قبل وقت قصير من الإعلان الرسمي لشركة Ripple بشأن تطورات ممرها الآسيوي - وهي سلسلة من الأحداث التي يقترحها ديو تشير إلى وجود عدم تماثل في المعلومات بين المشاركين في السوق المؤسسي وتجار التجزئة.

###تداعيات الهيكل السوقي الأوسع

يمتد التحليل إلى ما هو أبعد من التأثيرات التجارية الفورية، مشيرًا إلى دوافع منهجية لتقليل سعر XRP. أوضح ديو كيف يمكن أن تخدم مثل هذه التكتيكات في إدارة الاحتياطيات عدة أهداف استراتيجية: حماية المؤسسات المصرفية التقليدية المرتبطة بـ SWIFT من تحولات السيولة، والحفاظ على موقع Ethereum في السوق مقابل التبني المؤسسي المتزايد لـ XRP، وتعديل ما وصفه بـ "أثر المضاعف" لـ XRP خلال التطورات السوقية الحرجة.

أكد تقييم ديو النهائي أن التخفيض الكبير في احتياطيات XRP من قبل البورصة يجب أن يُفسر على أنه أكثر من مجرد إدارة روتينية للسيولة. وأشار إلى أن الحجم والتوقيت الدقيقين يشيران إلى أن XRP يمثل تحديًا أساسيًا للبنى المالية الراسخة. بينما يمكن أن تؤثر مثل هذه الآليات الضاغطة في السوق على اكتشاف الأسعار مؤقتًا، أشار ديو إلى أن مثل هذه الأساليب لا يمكن الحفاظ عليها إلى ما لا نهاية، مما قد يهيئ الظروف لاكتشاف أسعار كبيرة بمجرد تراجع هذه القيود.