1، للتو، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليخفض سعر الفائدة الفيدرالي إلى ما بين 4.00% و 4.25%. هذه هي المرة الأولى التي يخفض فيها الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة منذ 9 أشهر، وأيضًا المرة الأولى منذ "الحكم الثاني" لترامب. بعد نشر خبر خفض سعر الفائدة، سجل سعر صرف اليوان offshore مقابل الدولار 7.0845، وسعر الذهب في نيويورك 3744 دولار/أونصة، وارتفعت الأسهم الأمريكية قليلاً، وسجل مؤشر الدولار 96.22. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تحت 4%. 2، كان خفض سعر الفائدة يتماشى مع التوقعات، ولم يكن هناك أي مفاجآت غير متوقعة. ولكن له دلالة على نقطة تحول: خلال السنة إلى السنة والنصف المقبلة، لن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة فحسب، بل سيكون الخفض أكبر. ستعود أسعار الفائدة المرتفعة بشكل كبير في الولايات المتحدة، المرتبطة بـ"الوباء - تجميل النقاط"، تدريجيًا إلى الوضع الطبيعي، والعودة إلى عصر الفائدة المنخفضة. 3، لماذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في هذا الوقت؟ لأن بيانات العمالة في الولايات المتحدة ليست مثالية، فقد ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%. على الرغم من أن معدل التضخم لم ينخفض بعد إلى أقل من 2%، إلا أنهم قرروا خفض سعر الفائدة لمنع انهيار الاقتصاد. 4، ترامب هو من رجال الأعمال في العقارات، ويميل بطبعه إلى الفائدة المنخفضة. حاليًا، تسجل أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مستويات تاريخية مرتفعة، حيث يصل معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى 6.3% (حوالي 3% في الصين)، مما يعيق الحيوية الاقتصادية. يرتبط ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة حاليًا بالتضخم المرتفع الناتج عن تجميل النقاط بعد الوباء. أوقف الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة لمدة 9 أشهر لمراقبة ما إذا كانت سياسة ترامب الجمركية ستعزز التضخم. 5، في الفترة المقبلة، ستعود أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تدريجيًا إلى ما كانت عليه قبل الوباء. وفقًا لرؤية ترامب، يجب أن تنخفض أسعار الفائدة الأساسية في الولايات المتحدة بسرعة إلى أقل من 2%. ستجرى انتخابات منتصف المدة في نوفمبر المقبل، وترامب متعجل لتحقيق إنجازات سياسية، ليضمن فوز الحزب الجمهوري. يستغرق الأمر عادةً سنة لتأثير خفض سعر الفائدة، لذلك كان دائمًا يضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار. 6، إعادة الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة، وقد يسرع من وتيرة الخفض، يشكل أخبارًا جيدة لأسعار الأصول العالمية. كما يشكل أخبارًا جيدة على المدى المتوسط والطويل للأسهم الأمريكية، والتشفير، والذهب. من المتوقع أن يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي على الأقل خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ولكن من المرجح أن يكون هناك خفضين، كل منهما بمقدار 25 نقطة أساس. لا يزال هناك اجتماعين للجنة السوق المفتوحة هذا العام، أحدهما في 28-29 أكتوبر، والآخر في 9-10 ديسمبر (كلاهما بتوقيت واشنطن). 7، بعد خفض سعر الفائدة الكبير من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ستخف حدة الفجوة في أسعار الفائدة بين الصين والولايات المتحدة، وسيتسع مجال السياسة النقدية في الصين. سيتم الإعلان عن سعر LPR في الصين يوم الإثنين المقبل (22 سبتمبر)، ومن المحتمل أن يكون هناك خفض بمقدار 10 إلى 15 نقطة أساس. نظرًا لأن سوق العقارات حاليًا بارد، فمن المرجح أن نقوم بخفض سعر الفائدة. حتى لو لم يتم الخفض هذا الشهر، سيتم خفضه في أكتوبر. قبل خفض LPR، سيقوم البنك المركزي بخفض سعر إعادة الشراء لعشرة أيام، لإرسال إشارة خفض سعر الفائدة. 8، يرتبط الدولار بالهونغ كونغ، لذا فإن خفض سعر الفائدة في هونغ كونغ سيتماشى مع الدولار؛ بينما بسبب الفجوة في أسعار الفائدة، سيكون خفض سعر الفائدة على اليوان أقل من الدولار في المستقبل. إن عدم توافق خفض سعر الفائدة بين اليوان والدولار والهونغ كونغ، يساعد في احتفاظ الأموال في البر الرئيسي. في الفترة الماضية، بسبب الاختلافات الكبيرة في أسعار الفائدة على الودائع، قام الكثيرون بتحويل عملاتهم إلى هونغ كونغ للودائع. من المتوقع أن ينخفض هذا في المستقبل. 9، خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، يشكل أخبارًا جيدة أيضًا للسوق المالية الصينية، وسوق العقارات، والاقتصاد. من بين ذلك، نظرًا لأن خفض سعر الفائدة في هونغ كونغ سيكون أكبر من اليوان، فإن الأخبار الجيدة القادمة إلى سوق الأسهم في هونغ كونغ وسوق العقارات في هونغ كونغ تبدو أكبر بعض الشيء. 10، في الفترة المقبلة، ستحل وتيرة خفض سعر الفائدة بالدولار محل اليوان، لذا دخل سعر صرف اليوان مقابل الدولار في فترة من التقدير البطيء، وستعزز المفاوضات التجارية هذه الاتجاه. من المتوقع أن يعود سعر صرف اليوان مقابل الدولار إلى أقل من 7 هذا العام، وسوف يكون هناك المزيد من مجال التقدير في العام المقبل. الشرط الأساسي للتقدير هو: التوصل إلى اتفاق تجاري بين الطرفين؛ وإلا، سيكون الأمر مختلفًا. #BTC战略储备市场影响# #美联储降息预期升温#