في معظم الأحيان، من الصعب فصل المضاربة البحتة عن تراكم القيمة الحقيقية.

لكن عندما يتعلق الأمر بالحرق أو إعادة الشراء، فإن الرياضيات تتحدث عن نفسها.

$HYPE:
➠ 100٪ من الإيرادات تستخدم لعمليات إعادة الشراء
➠ الإيرادات في آخر 30 يومًا: 102 مليون دولار → سنويًا: 1.2 مليار دولار
➠ القيمة السوقية: 18.8 مليار دولار
➠ حان الوقت لشراء كامل العرض المتداول (بسعر ثابت & الإيرادات): 15 سنة

$PUMP:
➠ استرداد 100% من الإيرادات
➠ إيرادات آخر 30 يومًا: 46 مليون دولار → سنويًا: 552 مليون دولار
➠ القيمة السوقية: 2.1 مليار دولار
➠ الوقت لشراء العرض الكامل مرة أخرى: 4 سنوات

$JUP:
➠ إعادة شراء 50% من الإيرادات
➠ الإيرادات في آخر 30 يومًا: 28 مليون دولار → سنويًا: 336 مليون دولار
➠ القيمة السوقية: 1.75 مليار دولار
➠ الوقت لشراء كامل العرض: 10 سنوات

$ENA:
➠ لا إعادة شراء تعتمد على الإيرادات؛ ممولة من زيادة رأس المال
➠ الحد الأدنى 5 ملايين دولار في عمليات إعادة الشراء اليومية خلال الأسابيع القادمة
➠ القيمة السوقية: 5.1 مليار دولار
➠ حان وقت إعادة شراء كامل العرض ( إذا استمر هذا المعدل ): 3 سنوات

$dYdX:
➠ إعادة شراء بنسبة 25% من الإيرادات
➠ إيرادات آخر 30 يومًا: 1.8 مليون دولار → على أساس سنوي: 22 مليون دولار
➠ القيمة السوقية: 520 مليون دولار
➠ حان الوقت لإعادة شراء العرض الكامل: 95 سنة

يؤلمني أن أقول ذلك، ولكن يبدو أن الأكثر undervalued هنا هو $PUMP، عند الإيرادات والسعر الحالي، سيستغرق الأمر 4 سنوات فقط لاستعادة العرض المتداول بالكامل.

@ethena_labs أعلنت مؤخرًا عن إعادة شراء مؤقتة لا تقل عن 5 مليون دولار يوميًا ممولة من جمع رأس المال الخاص بها. على مدار السنة، سيؤدي ذلك إلى إلغاء كامل العرض في حوالي 3 سنوات.

ومع ذلك، فأنا أشك قليلاً في $ENA، هذا البرنامج مؤقت، ووفقاً للتقارير، فإن الرموز التي يشترونها يتم إعادة بيعها في منصات التداول المركزية، مما يلغي فعلياً عملية إعادة الشراء.

من الصعب أن نقول حتى الآن ما إذا كانت هذه قيمة إنشاء للمستثمرين أو مجرد إنفاق تسويقي. سنرى ...