تشير اتجاهات السوق المالية الأخيرة إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه تحديات متعددة. في سوق الأسهم، وصلت تقييمات مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك إلى أعلى مستوياتها في近 20 عامًا، حيث تم دفع معظم الارتفاعات من قبل سبع من عمالقة التكنولوجيا. إذا تراجع حماس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أو كانت أرباح الشركات دون التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى انسحاب كبير في السوق. على سبيل المثال، هناك توقعات بأن مؤشر ناسداك قد يشهد انخفاضًا أسبوعيًا يتجاوز 4% في مارس 2025، مما يقترب من سوق الدببة.

في الوقت نفسه، فإن التغييرات في سياسة التجارة تضع ضغطًا تكاليفيًا على الشركات. زيادة الرسوم الجمركية تؤثر مباشرة على هوامش ربح الشركات، خاصة في قطاع التكنولوجيا. تشير بعض التحليلات إلى أن بعض شركات التكنولوجيا قد تحتاج إلى زيادة الأسعار بنسبة تتراوح بين 17% و18% لتعويض تأثير الرسوم الجمركية. هذا لا يضغط فقط على الأرباح، ولكن يزيد أيضًا من مخاطر انقطاع سلسلة التوريد.

أصبحت علامات الركود الاقتصادي واضحة بشكل متزايد. يتوقع نموذج GDPNOW أن ينخفض الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول إلى -2.4%، وانخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير، وتجاوز معدل البطالة 4.1%. ارتفعت مشاعر القلق في السوق بشأن "الركود التضخمي + الركود"، مما أدى إلى تبخر قيمة السوق في يوم واحد في فبراير 2025 بمقدار 25 تريليون دولار.

سوق السندات يواجه أيضًا تحديات. قد تؤدي سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات غير عادية في العوائد. على سبيل المثال، قد تؤدي التعديلات السياسية في ديسمبر 2024 إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.6% في المدى القصير. كما أن توقعات السوق بشأن استدامة ارتفاع أسعار الفائدة قد حدت من مساحة ارتفاع السندات طويلة الأجل.

ما يثير القلق أكثر هو مشكلة استدامة الدين الأمريكي. لقد تجاوز حجم الدين العام 37 تريليون دولار، وهو ما يمثل 135٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في ظل بيئة أسعار الفائدة العالية، تجاوزت نسبة نفقات الفائدة من الإيرادات المالية 20٪، مما يشكل ضغطًا هائلًا على المالية العامة للبلاد.

بشكل عام، قد تواجه الأسواق المالية الأمريكية في عام 2025 تحديات متعددة مثل فقاعة التقييم، الاحتكاكات التجارية، الركود الاقتصادي، ومخاطر الديون. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة هذه العوامل الخطرة عن كثب وتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب.