أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس (CPI) أن ضغوط التضخم قد ارتفعت، لكن المحللين يعتقدون أن هذا قد لا يؤثر على خطة الاحتياطي الفيدرالي (FED) لخفض أسعار الفائدة.

ارتفعت CPI لشهر أغسطس بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق، وهي أعلى من زيادة 0.2% لشهر يوليو. في الوقت نفسه، وصل معدل التضخم السنوي إلى 2.9%، مسجلاً أعلى مستوى له في سبعة أشهر، مقارنة بـ 2.7% في يوليو، مما يدل على ارتفاع ملحوظ. هذه البيانات تجاوزت توقعات السوق، مما أثار بعض القلق بشأن احتمال دخول الاقتصاد في حالة من الركود التضخمي.

ومع ذلك، وبالنظر إلى الأداء الضعيف لسوق العمل في الآونة الأخيرة، يعتقد معظم الاقتصاديين أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال لديه ما يكفي من الأسباب للإعلان عن خفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل الأسبوع المقبل. قد تؤدي ضعف سوق العمل إلى تخفيف الضغط الناجم عن ارتفاع التضخم، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يميل إلى اتخاذ سياسة تيسيرية لتحفيز النمو الاقتصادي.

من الجدير بالذكر أن الارتفاع الحالي في التضخم قد يكون ناتجًا جزئيًا عن تأثير السياسات التجارية. مع استهلاك الشركات لمخزونها قبل فرض الرسوم الجمركية، قد ترتفع الأسعار أكثر في الأشهر المقبلة. كما تشير عدة استطلاعات تجارية إلى هذا الاتجاه.

قال ستيفن ستانلي، كبير الاقتصاديين في الأسواق المالية الأمريكية في بنك سانتاندر: "هناك أدلة كثيرة تشير إلى أن المزيد من الضغوط التضخمية المرتبطة بالرسوم الجمركية ستظهر قريبًا، على الرغم من أن ذلك قد يستغرق بضعة أشهر ليظهر بشكل كامل في البيانات."

في مواجهة ضغوط التضخم وتباطؤ نمو الاقتصاد، كيف ستوازن صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي (FED) بين التحديات المزدوجة، وهذا أصبح محور اهتمام السوق. بغض النظر عن القرار النهائي، ستكون هذه لحظة اختبار مرونة الاحتياطي الفيدرالي (FED) ورؤيته المستقبلية.