في الفترة الأخيرة، أثار مؤشر اقتصادي لافت اهتماماً واسعاً في السوق: بلغت نسبة القيمة السوقية للناسداك إلى عرض النقود M2 في الولايات المتحدة مستوى غير مسبوق بلغ 145%. هذه البيانات لا تسجل رقماً قياسياً فحسب، بل تتجاوز أيضاً ذروة فترة فقاعة الإنترنت في عام 2000، مما أثار تفكير المستثمرين العميق حول الوضع الحالي للسوق.

منذ أدنى نقطة في سوق الدب في عام 2022، تضاعف هذا النسبة بشكل مذهل أكثر من مرتين. بالمقارنة مع فقاعة الأسهم التقنية قبل أكثر من عشرين عامًا، فإن ما يدعم القيمة السوقية للأسهم التقنية الأمريكية اليوم هو تدفق قوي من السيولة العالمية، مما يبرز خصوصية بيئة السوق الحالية.

من منظور التحليل الفني، فإن حركة هذا النسبة مثيرة للإلهام. في أبريل 2023، عندما شهدت الأسهم الأمريكية تصحيحًا بسبب عوامل سياسية، كانت هذه النسبة قد وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2000. ومع ذلك، فقد انتعش السوق بسرعة بعدها وحقق مستويات قياسية جديدة، مما يدل على أنه قد تم كسر مستوى المقاومة المهم عند أعلى مستوى له في عام 2000.

من المهم أن نلاحظ أن ميل منحنى ارتفاع هذه النسبة الحالي نسبيًا معتدل، وليس حادًا كما كان في عام 2000، مما قد يشير إلى أن السوق لم يدخل بعد في مرحلة الارتفاع المتسارع. استنادًا إلى الأنماط التاريخية، من المحتمل أن ترتفع هذه النسبة إلى ضعف ذروتها في عام 2000، وقد أثار هذا التنبؤ اهتمامًا كبيرًا بين المشاركين في السوق.

ومع ذلك، يجب أن نظل حذرين. على الرغم من أن السيولة العالمية توفر دعماً قوياً لأسهم التكنولوجيا، إلا أن التقييمات العالية دائماً ما ترتبط بمخاطر عالية. بينما يسعى المستثمرون وراء أسطورة أسهم التكنولوجيا، يجب عليهم أيضاً تقييم المخاطر المحتملة بحذر، وإجراء إدارة مناسبة للمخاطر.

بشكل عام، فإن الاختراق التاريخي لنسبة القيمة السوقية لمؤشر ناسداك إلى عرض النقود M2 يعكس ازدهار صناعة التكنولوجيا وتفاؤل المستثمرين العالميين. ومع ذلك، يحتاج المشاركون في السوق إلى البقاء يقظين في جميع الأوقات، وعند الاستمتاع بمكافآت السوق الصاعدة، يجب عليهم أيضًا اتخاذ الاحتياطات اللازمة استعدادًا لأي تعديلات محتملة في السوق.