تم نشر بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الكلي كان أعلى قليلاً من المتوقع، إلا أن المشكلة الأساسية لا تزال تحت السيطرة. ارتفاع أسعار البنزين وتأثير الرسوم الجمركية قد رفع أسعار بعض السلع، ومع ذلك يُنظر إلى ذلك على أنه اضطراب على جانب العرض على المدى القصير، وليس علامة على overheating الاقتصاد بشكل عام.

تؤكد استمرار انخفاض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) أن الطلب العام في الاقتصاد لم يتعزز بشكل ملحوظ. يتوقع السوق على نطاق واسع أن هذه البيانات لن تغير قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم في سبتمبر.

يمكن اعتبار التضخم الحالي "انتعاشًا هيكليًا" وليس ضغطًا تضخميًا شاملًا. على سبيل المثال، فإن ارتفاع أسعار البنزين وتأثير الرسوم الجمركية على ارتفاع أسعار السلع المستوردة، ينتميان إلى اضطرابات مؤقتة في جانب العرض. هذه الحالة مشابهة لتقلبات التضخم في النصف الثاني من عام 2023، عندما استمرت الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض الفائدة، لأن حالة التوظيف والنمو الاقتصادي كانت مؤشرات أكثر أهمية.

بالنسبة للأسواق المالية، بعد تحقيق توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القصير، قد يتحول تركيز السوق إلى مناقشة المساحة المحتملة لخفض أسعار الفائدة في المستقبل. إذا استمر التضخم في تجاوز التوقعات قبل نهاية العام، مثلما يحدث عند ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى، قد تفكر الاحتياطي الفيدرالي في تعديل وتيرة خفض أسعار الفائدة، لكن هذا يعتبر مسألة تحتاج إلى متابعة لاحقًا.

بعد ذلك، ستراقب السوق عن كثب مخطط النقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتصريحات الرئيس باول، لتقييم استمرارية وقوة دورة خفض أسعار الفائدة. هذا سيوفر للمتعاملين في السوق أساسًا مهمًا لاتخاذ القرارات، مما يؤثر على استراتيجيات الاستثمار في الفترة المقبلة.

بشكل عام، على الرغم من حدوث تقلبات طفيفة في بيانات التضخم على المدى القصير، فإن السوق تركز أكثر على الاتجاهات طويلة الأجل بدلاً من التقلبات الشهرية. ستستمر سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الاعتماد على مؤشرات اقتصادية شاملة، وليس فقط على بيانات التضخم الفردية.