في 9 سبتمبر 2025، شهد سوق العملات الرقمية خبرًا مهمًا أثار اهتمامًا واسعًا. قدمت شركة بلاك روك العالمية المعروفة لإدارة الأصول طلب S-1 معدل لصندوق ETF الفوري الخاص بإثيريوم، ولم يدفع هذا الإجراء سعر ETH للارتفاع بأكثر من 4% في فترة قصيرة فحسب، بل أعطى أيضًا المجتمع بأسره بشأن العملات الرقمية إدراكًا جديدًا لسرعة دخول المستثمرين المؤسسات إلى سوق إثيريوم.

تتضمن هذه الوثيقة المعدلة عدة تغييرات رئيسية. أولاً، عينت بلاك روك Coinbase Custody كوكيل الحفظ الوحيد، وهو نفس هيكل الحفظ الذي اعتمدته الشركة سابقًا لإصدار ETF بيتكوين (IBIT). من الجدير بالذكر أن حجم الأصول المدارة حاليًا لـ IBIT قد تجاوز 50 مليار دولار، مما يُثبت موثوقية هذا النظام الحفظ واعتراف السوق به.

ثانياً، توضح الوثائق المقدمة بالتفصيل طريقة حساب سعر ETH. ستعتمد الآلية الجديدة على متوسط السعر الفوري لستة بورصات متوافقة، بما في ذلك Coinbase وKraken، كمعيار لتحديد الأسعار، مما يقلل بشكل فعال من تأثير تقلبات الأسعار على قيمة ETF الناتجة عن منصة واحدة، ويزيد من دقة واستقرار التسعير.

ثالثًا، أضافت بلاك روك بندًا في طلبها الجديد للتعامل مع حالات السوق المتطرفة. عندما يتجاوز انخفاض ETH اليومي 20%، سيكون ل ETF الحق في تعليق التداول. يُعتبر هذا الإعداد استجابة إيجابية لمخاوف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن مخاطر التلاعب في السوق.

أشار محللو الصناعة إلى أن استراتيجية التعديل التي اتبعتها بلاك روك هذه المرة تستند بوضوح إلى تجربة نجاح صندوق ETF الخاص بها بالبيتكوين. لا تعكس هذه الخطوة فقط فهم بلاك روك العميق لسوق الأصول الرقمية، بل تظهر أيضاً أن المؤسسات المالية التقليدية تعمل تدريجياً على تحسين تكوينها في مجال الأصول الرقمية.

مع تقدم المؤسسات المالية الكبرى مثل بلاك روك في عملية تقديم طلبات ETFs لإثيريوم، يعتقد السوق بشكل عام أن هذا سيوفر المزيد من المستثمرين المؤسسيين لإثيريوم، مما يعزز مكانتها في النظام المالي العالمي. ومع ذلك، هناك أيضاً وجهات نظر تحذر المستثمرين من ضرورة متابعة موقف الجهات التنظيمية عن كثب، حيث أن نتيجة الموافقة النهائية ستؤثر بشكل عميق على سوق الأصول الرقمية بأكمله.

بغض النظر، فإن تعديل طلب بلاك روك هذا لا شك أنه أضفى طاقة جديدة على التطور المستقبلي لإثيريوم، كما أنه أضاف لمسة بارزة لعملية مؤسسية سوق الأصول الرقمية. مع تطور الأحداث بشكل أكبر، سنواصل متابعة تأثير هذا الحدث المهم على نظام الأصول الرقمية.