عدد كبير من المشترين المختلفين يرغبون في تأمين إمداداتهم من البيتكوين.
لا يمكن للعمال ببساطة إنتاج ما يكفي لتلبية الطلب.
العرض سوف يصبح أكثر شحاً مع مرور الوقت.
10 أسهم نفضلها على البيتكوين ›
عندما يواجه أصل محدود كمية لا تبدو لها نهاية من الطلب، تميل الأسعار إلى الارتفاع باستمرار.
وهذا هو المكان الذي يجلس فيه بيتكوين (CRYPTO: BTC) اليوم. من جهة، يعني أحدث تقليل للنصف أن كمية قليلة جدًا من العملات الجديدة تُستخرج كل يوم. من جهة أخرى، وصلت فئة جديدة من المشترين الثابتين الذين يمتلكون رأس مال هائل، وهم يبحثون عن كمية كبيرة من هذا الأصل.
من المحتمل أن عدم التوافق بين العرض والطلب لن يذهب إلى أي مكان أيضًا. لذا دعونا نستكشف هذه الديناميكية بمزيد من التفصيل ونحلل ما تعنيه لبيتكوين على المدى الطويل.
مصدر الصورة: صور غيتي. ## المشترون الجدد هي هيكلية، بينما العرض الجديد ثابت وبطيء
بعد تقليص مكافأة البيتكوين في أبريل 2024، يتم تعدين حوالي 450 عملة جديدة يوميًا. تذكر أن هذه الكمية من العرض الجديد هي الأكثر التي سيتم إنتاجها على الإطلاق لأن التخفيضات المستقبلية ستخفض مكافأة التعدين إلى النصف مرة أخرى ومرة أخرى.
تستوعب صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة (ETFs) بشكل متزايد أكثر من الإصدار الجديد اليومي. في 25 أغسطس، بلغ صافي التدفقات حوالي 173.5 مليون دولار، وهو رقم يعادل حوالي ثلاثة أضعاف إنتاج التعدين في ذلك اليوم. لكن هذا الرقم في الواقع يقلل بشكل كبير من قوة الطلب لأنه بيانات من يوم واحد ومن نوع واحد فقط من المشترين.
قامت الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة بشراء 1,430 بيتكوين في اليوم في المتوسط في عام 2025، مما زاد بشكل كبير من عدم التوازن في الطلب. على الرغم من ذلك، فإن الشركات هي التي كانت أكبر المشترين الصnet للعملة هذا العام، حيث قامت الشركات بجمع مبلغ مذهل يبلغ حوالي 1,755 عملة في اليوم في المتوسط في عام 2025. وبدأ المزيد والمزيد من الشركات بالإعلان عن خططها للاحتفاظ بالأصل في خزائنها الشركات؛ في الوقت نفسه، يتم إطلاق المزيد والمزيد من الشركات الجديدة في مجال خزائن العملات المشفرة.
بعبارة أخرى، الصورة هنا هي مجموعة متنوعة من المشترين يتنافسون مع بعضهم البعض لرفع العطاءات بشكل متزايد لتأمين بعض من إمدادات البيتكوين الحالية، حيث أن الإمدادات التي تم تعدينها حديثًا ليست قريبة من تلبية شغفهم. من الممكن تمامًا أن لا يحدث ذلك أبدًا.
لماذا يمكن أن يقود هذا اتجاه صعودي لعدة سنوات
عندما يتجاوز المشترون الهيكليون الذين لديهم أطر زمنية استثمارية طويلة الإمدادات الجديدة، يتحول اكتشاف الأسعار إلى إقناع حاملي العملات الحاليين بالتخلي عن العملات.
هذا يميل إلى الحاجة إلى أسعار أعلى مع مرور الوقت. حتى إذا توقف أحد مجموعات المشترين غدًا، فإن الآخرين سيستمرون في استيعاب أكثر بكثير مما ينتجه المعدنون في يوم متوسط، مما يحافظ على دعم السوق.
تستمر القصة بالإضافة إلى أن مخزون البيتكوين قد تم إصداره بالفعل بشكل كبير: 19.9 مليون، أو 95%، من 21 مليون عملة قابلة للتعدين وفقًا للبروتوكول موجودة الآن، وسيتباطأ الإصدار بشكل مستمر بعد كل تقليل كما ذُكر سابقًا. الفكرة هي أنه مع مرور الوقت سيكون هناك تدفق تدريجي متباطئ من العرض الجديد في حين تتنوع مصادر الطلب وتتحول إلى مؤسسات وتدير بشكل كبير رفض البيع.
حتى يواجه المشترون ظروفًا اقتصادية كبرى هابطة أو يكافحون لتمويل مشترياتهم - وهو أمر غير مرجح جدًا في المدى القريب، حيث إن مديري الأصول الرئيسيين والمؤسسات المالية عادةً لا تعاني من نقص في رأس المال - فإن سعر البيتكوين مُنحاز بالتالي نحو الارتفاع. قد تستغرق تلبية جوع المشترين سنوات، إذا حدث ذلك على الإطلاق.
بالطبع، يمكن أن ينخفض البيتكوين كثيرًا، على الأقل مؤقتًا.
يمكن أن تؤدي أنابيب ETF نفسها التي توفر تدفقات كبيرة إلى تدفقات خارجة إذا تغيرت المشاعر. يأتي الشراء المؤسسي أيضًا في كتل، وقد يتوقف إذا أصبحت مجالس الإدارة حذرة أو إذا ارتفعت تكاليف التمويل. ومن الواضح أن تشديد السيولة العالمية بشكل حاد قد يؤثر سلبًا على الطلب.
لذا، اعتبر ضغط العرض المستمر كرياح دائمة، وليس كضمان لجميع الظروف. بافتراض أن صناديق الاستثمار المتداولة تحتفظ بالتدفقات الصافية في معظم الأشهر، وأن الشركات تواصل تراكم العملات، فإن منحنى العرض سيفضل حاملي العملات. ستقوم الأسعار بعمل توزيع الأصل المحدود.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن الاستراتيجية هنا هي تراكم العملات بصبر بمرور الوقت، ويفضل أن يتم ذلك بطريقة آلية مثل متوسط تكلفة الدولار (DCAing). سيتولى عدم التوازن الأساسي بين العرض والطلب في قلب البيتكوين الباقي.
هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في البيتكوين الآن؟
قبل أن تشتري أسهماً في بيتكوين، اعتبر هذا:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن البيتكوين واحداً منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
تأمل عندما أدرجت نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 678,148 دولار!* أو عندما أدرجت إنفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 1,052,193 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,065% - وهو أداء يتفوق بشكل كبير على السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد الأسهم العشرة »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 25 أغسطس 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في البيتكوين. موتلي فوله لديه مراكز في البيتكوين ويوصي بها. لدى موتلي فوله سياسة إفصاح.
هذه الديناميكية الجديدة الواحدة قد تستمر في دفع البيتكوين للارتفاع أكثر فأكثر لسنوات، تم نشرها في الأصل بواسطة ذا موتلي فول
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هذه الديناميكية الجديدة قد تستمر في دفع بيتكوين للأعلى والأعلى لسنوات
النقاط الرئيسية
عندما يواجه أصل محدود كمية لا تبدو لها نهاية من الطلب، تميل الأسعار إلى الارتفاع باستمرار.
وهذا هو المكان الذي يجلس فيه بيتكوين (CRYPTO: BTC) اليوم. من جهة، يعني أحدث تقليل للنصف أن كمية قليلة جدًا من العملات الجديدة تُستخرج كل يوم. من جهة أخرى، وصلت فئة جديدة من المشترين الثابتين الذين يمتلكون رأس مال هائل، وهم يبحثون عن كمية كبيرة من هذا الأصل.
من المحتمل أن عدم التوافق بين العرض والطلب لن يذهب إلى أي مكان أيضًا. لذا دعونا نستكشف هذه الديناميكية بمزيد من التفصيل ونحلل ما تعنيه لبيتكوين على المدى الطويل.
مصدر الصورة: صور غيتي. ## المشترون الجدد هي هيكلية، بينما العرض الجديد ثابت وبطيء
بعد تقليص مكافأة البيتكوين في أبريل 2024، يتم تعدين حوالي 450 عملة جديدة يوميًا. تذكر أن هذه الكمية من العرض الجديد هي الأكثر التي سيتم إنتاجها على الإطلاق لأن التخفيضات المستقبلية ستخفض مكافأة التعدين إلى النصف مرة أخرى ومرة أخرى.
تستوعب صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة (ETFs) بشكل متزايد أكثر من الإصدار الجديد اليومي. في 25 أغسطس، بلغ صافي التدفقات حوالي 173.5 مليون دولار، وهو رقم يعادل حوالي ثلاثة أضعاف إنتاج التعدين في ذلك اليوم. لكن هذا الرقم في الواقع يقلل بشكل كبير من قوة الطلب لأنه بيانات من يوم واحد ومن نوع واحد فقط من المشترين.
قامت الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة بشراء 1,430 بيتكوين في اليوم في المتوسط في عام 2025، مما زاد بشكل كبير من عدم التوازن في الطلب. على الرغم من ذلك، فإن الشركات هي التي كانت أكبر المشترين الصnet للعملة هذا العام، حيث قامت الشركات بجمع مبلغ مذهل يبلغ حوالي 1,755 عملة في اليوم في المتوسط في عام 2025. وبدأ المزيد والمزيد من الشركات بالإعلان عن خططها للاحتفاظ بالأصل في خزائنها الشركات؛ في الوقت نفسه، يتم إطلاق المزيد والمزيد من الشركات الجديدة في مجال خزائن العملات المشفرة.
بعبارة أخرى، الصورة هنا هي مجموعة متنوعة من المشترين يتنافسون مع بعضهم البعض لرفع العطاءات بشكل متزايد لتأمين بعض من إمدادات البيتكوين الحالية، حيث أن الإمدادات التي تم تعدينها حديثًا ليست قريبة من تلبية شغفهم. من الممكن تمامًا أن لا يحدث ذلك أبدًا.
لماذا يمكن أن يقود هذا اتجاه صعودي لعدة سنوات
عندما يتجاوز المشترون الهيكليون الذين لديهم أطر زمنية استثمارية طويلة الإمدادات الجديدة، يتحول اكتشاف الأسعار إلى إقناع حاملي العملات الحاليين بالتخلي عن العملات.
هذا يميل إلى الحاجة إلى أسعار أعلى مع مرور الوقت. حتى إذا توقف أحد مجموعات المشترين غدًا، فإن الآخرين سيستمرون في استيعاب أكثر بكثير مما ينتجه المعدنون في يوم متوسط، مما يحافظ على دعم السوق.
تستمر القصة بالإضافة إلى أن مخزون البيتكوين قد تم إصداره بالفعل بشكل كبير: 19.9 مليون، أو 95%، من 21 مليون عملة قابلة للتعدين وفقًا للبروتوكول موجودة الآن، وسيتباطأ الإصدار بشكل مستمر بعد كل تقليل كما ذُكر سابقًا. الفكرة هي أنه مع مرور الوقت سيكون هناك تدفق تدريجي متباطئ من العرض الجديد في حين تتنوع مصادر الطلب وتتحول إلى مؤسسات وتدير بشكل كبير رفض البيع.
حتى يواجه المشترون ظروفًا اقتصادية كبرى هابطة أو يكافحون لتمويل مشترياتهم - وهو أمر غير مرجح جدًا في المدى القريب، حيث إن مديري الأصول الرئيسيين والمؤسسات المالية عادةً لا تعاني من نقص في رأس المال - فإن سعر البيتكوين مُنحاز بالتالي نحو الارتفاع. قد تستغرق تلبية جوع المشترين سنوات، إذا حدث ذلك على الإطلاق.
بالطبع، يمكن أن ينخفض البيتكوين كثيرًا، على الأقل مؤقتًا.
يمكن أن تؤدي أنابيب ETF نفسها التي توفر تدفقات كبيرة إلى تدفقات خارجة إذا تغيرت المشاعر. يأتي الشراء المؤسسي أيضًا في كتل، وقد يتوقف إذا أصبحت مجالس الإدارة حذرة أو إذا ارتفعت تكاليف التمويل. ومن الواضح أن تشديد السيولة العالمية بشكل حاد قد يؤثر سلبًا على الطلب.
لذا، اعتبر ضغط العرض المستمر كرياح دائمة، وليس كضمان لجميع الظروف. بافتراض أن صناديق الاستثمار المتداولة تحتفظ بالتدفقات الصافية في معظم الأشهر، وأن الشركات تواصل تراكم العملات، فإن منحنى العرض سيفضل حاملي العملات. ستقوم الأسعار بعمل توزيع الأصل المحدود.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن الاستراتيجية هنا هي تراكم العملات بصبر بمرور الوقت، ويفضل أن يتم ذلك بطريقة آلية مثل متوسط تكلفة الدولار (DCAing). سيتولى عدم التوازن الأساسي بين العرض والطلب في قلب البيتكوين الباقي.
هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في البيتكوين الآن؟
قبل أن تشتري أسهماً في بيتكوين، اعتبر هذا:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن البيتكوين واحداً منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
تأمل عندما أدرجت نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 678,148 دولار!* أو عندما أدرجت إنفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، ستكون لديك 1,052,193 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,065% - وهو أداء يتفوق بشكل كبير على السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد الأسهم العشرة »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 25 أغسطس 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في البيتكوين. موتلي فوله لديه مراكز في البيتكوين ويوصي بها. لدى موتلي فوله سياسة إفصاح.
هذه الديناميكية الجديدة الواحدة قد تستمر في دفع البيتكوين للارتفاع أكثر فأكثر لسنوات، تم نشرها في الأصل بواسطة ذا موتلي فول
عرض التعليقات