دور رأس المال الاستثماري في صناعة الأصول الرقمية والتحديات
في الآونة الأخيرة، أصبحت النقاشات حول رأس المال المخاطر (VC) في مجال الأصول الرقمية أكثر حيوية. وقد انتقد المجتمع ما يسمى بـ "عملات VC"، كما كانت هناك تقارير عديدة حول حماية حقوق المستثمرين من رأس المال المخاطر وإغلاق الشركات. في الواقع، كانت نسبة الإقصاء في صناعة رأس المال المخاطر مرتفعة دائمًا، وهذه ليست ظاهرة جديدة.
ازدهار رأس المال الجريء في ظل ضجة الطرح الأولي للعملات
في عام 2018، خلال مؤتمر كبير في صناعة الأصول الرقمية، تم اختيار 40 "صندوق توكن الممتاز". في ذلك الوقت، كان عدد شركات رأس المال المخاطر في منطقة شنغهاي وحدها يتجاوز 100 شركة، وقد يكون هناك عدة مئات على مستوى البلاد. كانت عتبة التأسيس منخفضة للغاية، حيث يكفي وجود كيان خارجي يمكنه التوقيع والختم وتحويل الأموال للخارج، ليتمكن من تسميته صندوق توكن. ومع ذلك، بعد بضع سنوات فقط، لم يعد أكثر من 30 من هؤلاء الـ 40 نشطين، مما يعكس قسوة الصناعة.
سوء فهم المجتمع لرأس المال المخاطر
غالبًا ما تكون آراء المستثمرين الأفراد بشأن رأس المال المخاطر متباينة. عندما يكون هناك مشاركة لرأس المال المخاطر وراء مشروع شائع، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن الأصول الرقمية لرأس المال المخاطر تحقق أرباحًا كبيرة. ولكن في الواقع، لا يزال لدى رأس المال المخاطر العديد من المشاريع الفاشلة، والتي غالبًا ما لا تحظى باهتمام السوق. إن نسبة الفشل العالية هذه هي التي تتطلب من كل مشروع أن يكون لديه توقعات ربحية مرتفعة.
من ناحية أخرى، عندما تستثمر شركات رأس المال المغامر في مشاريع فاشلة، غالبًا ما ينتقد المجتمع شركات رأس المال المغامر لأنها "تقص" مع المشاريع، متجاهلة أن شركات رأس المال المغامر أيضًا ضحايا، وأن خسائرها قد تكون أكبر من خسائر المستثمرين الأفراد.
معايير تقييم ما إذا كانت VC ممتازة أم لا
لتقييم ما إذا كان أحد صناديق رأس المال المغامر ممتازًا، يجب أخذ معيارين رئيسيين في الاعتبار:
أداء الأداء: المهمة الرئيسية لرأس المال المغامر هي خلق فوائد للشركاء المحدودين (LP). قد تكون بعض الصناديق الشهيرة ليست ذات أداء متميز.
المساهمة في الصناعة: يجب أن نرى ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها VC من بين الأفضل تحمل ابتكارات تقنية، وما إذا كانت لها تأثيرات إيجابية على الصناعة. من الصعب اعتبار المؤسسات التي تستثمر فقط في مشاريع وهمية لتحقيق الأرباح، أو تلك التي تدخل مشاريع نجوم بتقييمات مرتفعة دون تقديم مساعدة فعلية، مؤسسات ممتازة.
تحديات الأصول الرقمية VC
مشكلة التقييم المبالغ فيه: بعض المشاريع التي أطلقتها مؤسسات ذات تمويل كبير لها تقييمات مرتفعة، مما يقلل من فرص دخول المستثمرين الأفراد، ويحد من مساحة الارتفاع.
تغيير استراتيجية الاستثمار: مع نضوج الصناعة، تسيطر الشركات الكبرى على مختلف المجالات، يحتاج رأس المال المغامر إلى التعاون أكثر مع المشاريع لتأسيس الأعمال، وتقديم المزيد من الموارد والدعم.
الحاجة إلى التخصص: قد يقتصر تشغيل رأس المال الاستثماري من قبل شخص واحد على استثمارات الملائكة، بينما يحتاج القطاع إلى مؤسسات رأس المال الاستثماري الأكثر تخصصًا.
آفاق المستقبل
في الحالة المثالية، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتقلص دور رأس المال المخاطر تدريجياً. إن النظام البيئي الأكثر لامركزية هو الهدف النهائي الذي ينبغي أن تسعى إليه الصناعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تطور دور رأس المال المخاطر في صناعة الأصول الرقمية والتحديات المستقبلية
دور رأس المال الاستثماري في صناعة الأصول الرقمية والتحديات
في الآونة الأخيرة، أصبحت النقاشات حول رأس المال المخاطر (VC) في مجال الأصول الرقمية أكثر حيوية. وقد انتقد المجتمع ما يسمى بـ "عملات VC"، كما كانت هناك تقارير عديدة حول حماية حقوق المستثمرين من رأس المال المخاطر وإغلاق الشركات. في الواقع، كانت نسبة الإقصاء في صناعة رأس المال المخاطر مرتفعة دائمًا، وهذه ليست ظاهرة جديدة.
ازدهار رأس المال الجريء في ظل ضجة الطرح الأولي للعملات
في عام 2018، خلال مؤتمر كبير في صناعة الأصول الرقمية، تم اختيار 40 "صندوق توكن الممتاز". في ذلك الوقت، كان عدد شركات رأس المال المخاطر في منطقة شنغهاي وحدها يتجاوز 100 شركة، وقد يكون هناك عدة مئات على مستوى البلاد. كانت عتبة التأسيس منخفضة للغاية، حيث يكفي وجود كيان خارجي يمكنه التوقيع والختم وتحويل الأموال للخارج، ليتمكن من تسميته صندوق توكن. ومع ذلك، بعد بضع سنوات فقط، لم يعد أكثر من 30 من هؤلاء الـ 40 نشطين، مما يعكس قسوة الصناعة.
سوء فهم المجتمع لرأس المال المخاطر
غالبًا ما تكون آراء المستثمرين الأفراد بشأن رأس المال المخاطر متباينة. عندما يكون هناك مشاركة لرأس المال المخاطر وراء مشروع شائع، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن الأصول الرقمية لرأس المال المخاطر تحقق أرباحًا كبيرة. ولكن في الواقع، لا يزال لدى رأس المال المخاطر العديد من المشاريع الفاشلة، والتي غالبًا ما لا تحظى باهتمام السوق. إن نسبة الفشل العالية هذه هي التي تتطلب من كل مشروع أن يكون لديه توقعات ربحية مرتفعة.
من ناحية أخرى، عندما تستثمر شركات رأس المال المغامر في مشاريع فاشلة، غالبًا ما ينتقد المجتمع شركات رأس المال المغامر لأنها "تقص" مع المشاريع، متجاهلة أن شركات رأس المال المغامر أيضًا ضحايا، وأن خسائرها قد تكون أكبر من خسائر المستثمرين الأفراد.
معايير تقييم ما إذا كانت VC ممتازة أم لا
لتقييم ما إذا كان أحد صناديق رأس المال المغامر ممتازًا، يجب أخذ معيارين رئيسيين في الاعتبار:
أداء الأداء: المهمة الرئيسية لرأس المال المغامر هي خلق فوائد للشركاء المحدودين (LP). قد تكون بعض الصناديق الشهيرة ليست ذات أداء متميز.
المساهمة في الصناعة: يجب أن نرى ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها VC من بين الأفضل تحمل ابتكارات تقنية، وما إذا كانت لها تأثيرات إيجابية على الصناعة. من الصعب اعتبار المؤسسات التي تستثمر فقط في مشاريع وهمية لتحقيق الأرباح، أو تلك التي تدخل مشاريع نجوم بتقييمات مرتفعة دون تقديم مساعدة فعلية، مؤسسات ممتازة.
تحديات الأصول الرقمية VC
مشكلة التقييم المبالغ فيه: بعض المشاريع التي أطلقتها مؤسسات ذات تمويل كبير لها تقييمات مرتفعة، مما يقلل من فرص دخول المستثمرين الأفراد، ويحد من مساحة الارتفاع.
تغيير استراتيجية الاستثمار: مع نضوج الصناعة، تسيطر الشركات الكبرى على مختلف المجالات، يحتاج رأس المال المغامر إلى التعاون أكثر مع المشاريع لتأسيس الأعمال، وتقديم المزيد من الموارد والدعم.
الحاجة إلى التخصص: قد يقتصر تشغيل رأس المال الاستثماري من قبل شخص واحد على استثمارات الملائكة، بينما يحتاج القطاع إلى مؤسسات رأس المال الاستثماري الأكثر تخصصًا.
آفاق المستقبل
في الحالة المثالية، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتقلص دور رأس المال المخاطر تدريجياً. إن النظام البيئي الأكثر لامركزية هو الهدف النهائي الذي ينبغي أن تسعى إليه الصناعة.