في البيئة العالمية المعقدة والمتغيرة الحالية، أصبح حماية وتنمية الثروة محور اهتمام العديد من المستثمرين. قدم مدير صندوق التحوط الشهير مارك سبينتاجل بعض الرؤى الفريدة في كتابه "ملاذ آمن: الاستثمار من أجل العواصف المالية"، والتي تستحق منا تأملاً عميقاً.
يعتقد سبينتسناجل أن الأمن الحقيقي للثروة لا يتحقق من خلال التنبؤ بالمستقبل، بل من خلال تصميم هيكل استثماري قادر على البقاء في أي ظرف من الظروف. هذه الفكرة تقلب مفهوم تخصيص الأصول التقليدي، وتؤكد على أهمية حماية رأس المال في الظروف القصوى.
تحليل الوضع الحالي
نحن في فترة مليئة بالتناقضات: سوق الأسهم يسجل ارتفاعات قياسية، لكن عوائد السندات طويلة الأجل تظل مرتفعة؛ الدولار قوي، لكن الاستهلاك ضعيف؛ الذكاء الاصطناعي يثير جنون رأس المال، لكن العالم يواجه مخاطر الانقسام والحرب. الوضع الجيوسياسي لا يزال متوتراً، من الشرق الأوسط إلى شرق أوروبا، ومن جنوب آسيا إلى شرق آسيا، هناك احتمالات لاندلاع صراعات في عدة مناطق ساخنة.
في هذا السياق، تصبح استراتيجية التحوط التي اقترحها سبينتسناجل مهمة بشكل خاص. ويؤكد أن ما يحدد مصير الثروة حقًا ليس متوسط العائدات، بل القدرة على تجنب لحظات "الصفر". حتى لو كان محفظة استثمارية تحقق عائدًا بنسبة 15% سنويًا، فإن التعرض لحدث أسود بنسبة -80% مرة واحدة قد يعني عدم القدرة على التعافي إلى الأبد.
المبادئ الأساسية للاستثمار
طرح سبينتسناجل عدة مبادئ استثمارية رئيسية:
الأصول الآمنة لا تعادل الأصول ذات التقلبات المنخفضة. يجب أن تكون الأصول الحقيقية التي ت避避风险 قادرة على تحقيق نمو عكسي خلال الانهيار النظامي.
في الأحداث المتطرفة، قد يكون لتأثير "الفائدة المركبة" عواقب سلبية على المستثمرين. قد يستغرق الانخفاض الكبير وقتًا طويلاً للتعافي.
النقطة الأساسية ليست في توقع المستقبل، بل في الاستعداد للأسوأ. يجب على المستثمرين بناء محفظة استثمارية يمكن أن تستمر في مختلف الظروف.
السعي نحو هيكل العائد المحدب. قد يتكبد هذا الهيكل خسائر طفيفة أو يبقى ثابتًا خلال الفترات العادية، لكنه يمكن أن يحقق نموًا مضاعفًا في الأحداث المتطرفة.
التنوع الجغرافي والاحتفاظ هو أمر بالغ الأهمية. لا تركز جميع الأصول في دولة واحدة أو طريقة احتفاظ واحدة.
بناء محفظة استثمارية للتحوط
هيكل المحفظة المقترح من قبل سبينتسناجل هو تقريبا:
90-95% مخصص لأصول منخفضة المخاطر وعائد ثابت، مثل السندات قصيرة الأجل، النقد، والأسهم ذات الأرباح العالية.
5-10% مخصص للأصول التي تحوط "المخاطر الطرفية" ذات الرافعة المالية العالية، مثل عقود VIX الطويلة، وخيارات البيع العميقة، والمعادن الثمينة.
قد يبدو هذا الهيكل عاديًا في الأوقات الطبيعية، ولكنه يمكن أن يتفوق بشكل كبير في أحداث البجعة السوداء.
نصائح عملية
استنادًا إلى بيئة المخاطر الحالية، يمكن للمستثمرين النظر في استراتيجيات تخصيص الأصول المتدرجة التالية:
الطبقة الأساسية: الحفاظ على الصحة البدنية، وتطوير مهارات عملية متعددة.
الأصول المقاومة لمخاطر النظام: تخصيص 5-10% من المعادن الثمينة الملموسة، 5-10% من الأصول الرقمية، 5-10% من الأصول الأجنبية أو الجنسية الثانية.
تحوط مخاطر الذيل: 1-2% تخصيص خيارات البيع على المؤشر بعمق، 1-3% مراكز شراء VIX، 1-2% خيارات الشراء على المعادن الثمينة.
السيولة والأصول النامية: 20-30% من السندات قصيرة الأجل أو صناديق النقد، 20-30% من الأسهم العالمية ذات العائد المرتفع، 5-10% من العقارات في الأسواق الناشئة أو صناديق الاستثمار العقاري.
تهدف هذه البنية إلى تحقيق التوازن بين الأمان والسيولة والنمو، مع توفير الحماية في الحالات القصوى.
الخاتمة
في ظل تزايد عدم اليقين اليوم، أصبح من المهم بشكل خاص بناء محفظة استثمارية قادرة على البقاء في مختلف الظروف. على الرغم من أننا لا يمكننا توقع أو منع حدوث الأزمات المختلفة، إلا أنه من خلال تخصيص الأصول المصمم بعناية، يمكننا حماية وتنمية الثروة في الأوقات المضطربة. كما قال سبينتسناجل، "في الاستثمار، الدفاع الجيد يمكن أن يؤدي إلى هجوم جيد."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بناء محفظة استثمارية "مضاد للهشاشة": استراتيجية تخصيص الثروة لمواجهة المخاطر الشديدة
بناء محفظة تحوط الثروة تحت المخاطر
في البيئة العالمية المعقدة والمتغيرة الحالية، أصبح حماية وتنمية الثروة محور اهتمام العديد من المستثمرين. قدم مدير صندوق التحوط الشهير مارك سبينتاجل بعض الرؤى الفريدة في كتابه "ملاذ آمن: الاستثمار من أجل العواصف المالية"، والتي تستحق منا تأملاً عميقاً.
يعتقد سبينتسناجل أن الأمن الحقيقي للثروة لا يتحقق من خلال التنبؤ بالمستقبل، بل من خلال تصميم هيكل استثماري قادر على البقاء في أي ظرف من الظروف. هذه الفكرة تقلب مفهوم تخصيص الأصول التقليدي، وتؤكد على أهمية حماية رأس المال في الظروف القصوى.
تحليل الوضع الحالي
نحن في فترة مليئة بالتناقضات: سوق الأسهم يسجل ارتفاعات قياسية، لكن عوائد السندات طويلة الأجل تظل مرتفعة؛ الدولار قوي، لكن الاستهلاك ضعيف؛ الذكاء الاصطناعي يثير جنون رأس المال، لكن العالم يواجه مخاطر الانقسام والحرب. الوضع الجيوسياسي لا يزال متوتراً، من الشرق الأوسط إلى شرق أوروبا، ومن جنوب آسيا إلى شرق آسيا، هناك احتمالات لاندلاع صراعات في عدة مناطق ساخنة.
في هذا السياق، تصبح استراتيجية التحوط التي اقترحها سبينتسناجل مهمة بشكل خاص. ويؤكد أن ما يحدد مصير الثروة حقًا ليس متوسط العائدات، بل القدرة على تجنب لحظات "الصفر". حتى لو كان محفظة استثمارية تحقق عائدًا بنسبة 15% سنويًا، فإن التعرض لحدث أسود بنسبة -80% مرة واحدة قد يعني عدم القدرة على التعافي إلى الأبد.
المبادئ الأساسية للاستثمار
طرح سبينتسناجل عدة مبادئ استثمارية رئيسية:
الأصول الآمنة لا تعادل الأصول ذات التقلبات المنخفضة. يجب أن تكون الأصول الحقيقية التي ت避避风险 قادرة على تحقيق نمو عكسي خلال الانهيار النظامي.
في الأحداث المتطرفة، قد يكون لتأثير "الفائدة المركبة" عواقب سلبية على المستثمرين. قد يستغرق الانخفاض الكبير وقتًا طويلاً للتعافي.
النقطة الأساسية ليست في توقع المستقبل، بل في الاستعداد للأسوأ. يجب على المستثمرين بناء محفظة استثمارية يمكن أن تستمر في مختلف الظروف.
السعي نحو هيكل العائد المحدب. قد يتكبد هذا الهيكل خسائر طفيفة أو يبقى ثابتًا خلال الفترات العادية، لكنه يمكن أن يحقق نموًا مضاعفًا في الأحداث المتطرفة.
التنوع الجغرافي والاحتفاظ هو أمر بالغ الأهمية. لا تركز جميع الأصول في دولة واحدة أو طريقة احتفاظ واحدة.
بناء محفظة استثمارية للتحوط
هيكل المحفظة المقترح من قبل سبينتسناجل هو تقريبا:
قد يبدو هذا الهيكل عاديًا في الأوقات الطبيعية، ولكنه يمكن أن يتفوق بشكل كبير في أحداث البجعة السوداء.
نصائح عملية
استنادًا إلى بيئة المخاطر الحالية، يمكن للمستثمرين النظر في استراتيجيات تخصيص الأصول المتدرجة التالية:
الطبقة الأساسية: الحفاظ على الصحة البدنية، وتطوير مهارات عملية متعددة.
الأصول المقاومة لمخاطر النظام: تخصيص 5-10% من المعادن الثمينة الملموسة، 5-10% من الأصول الرقمية، 5-10% من الأصول الأجنبية أو الجنسية الثانية.
تحوط مخاطر الذيل: 1-2% تخصيص خيارات البيع على المؤشر بعمق، 1-3% مراكز شراء VIX، 1-2% خيارات الشراء على المعادن الثمينة.
السيولة والأصول النامية: 20-30% من السندات قصيرة الأجل أو صناديق النقد، 20-30% من الأسهم العالمية ذات العائد المرتفع، 5-10% من العقارات في الأسواق الناشئة أو صناديق الاستثمار العقاري.
تهدف هذه البنية إلى تحقيق التوازن بين الأمان والسيولة والنمو، مع توفير الحماية في الحالات القصوى.
الخاتمة
في ظل تزايد عدم اليقين اليوم، أصبح من المهم بشكل خاص بناء محفظة استثمارية قادرة على البقاء في مختلف الظروف. على الرغم من أننا لا يمكننا توقع أو منع حدوث الأزمات المختلفة، إلا أنه من خلال تخصيص الأصول المصمم بعناية، يمكننا حماية وتنمية الثروة في الأوقات المضطربة. كما قال سبينتسناجل، "في الاستثمار، الدفاع الجيد يمكن أن يؤدي إلى هجوم جيد."