أعلنت منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في الصين مؤخرًا بشكل متكرر أن العملات المستقرة لا ينبغي أن تُعتبر أدوات للتداول أو لكسب المال، بل ينبغي أن تعود إلى غرضها الأصلي - استخدام هذه الأداة المالية لدعم الاقتصاد الحقيقي وزيادة كفاءة تدفق الأموال. بعد الإعلان عن مجموعة من السياسات الإيجابية لدعم تطوير العملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية، وفي مواجهة الحماس المتزايد المستمر في السوق، أكدت العديد من الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ أن إصدار واستخدام العملات المستقرة لا يزال في مرحلة الاستكشاف، ويتطلب بناء نظام متعدد الجوانب، ويحتاج إلى التقدم بحذر.
باختصار، تأمل هونغ كونغ في مطابقة إصدار عملة مستقرة وإدارتها بشكل كامل مع إطار الامتثال "لمستوى التمويل التقليدي".
تُعتبر العملة المستقرة كنوع من الأصول الرقمية التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة نسبياً مع أصول محددة (عادةً ما تكون عملة)، وتُعتبر واجهة مهمة تربط بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية. على مستوى العالم، مع توسع استخدام العملة المستقرة، أصبحت كيفية إدارة المخاطر ذات الصلة بشكل فعال محور تركيز دولي للتنظيم.
تشارك هيئة النقد في هونغ كونغ وغيرها من المؤسسات بنشاط في أعمال المنظمات الدولية للرقابة، بما في ذلك الإطار التنظيمي العالمي لأنشطة الأصول المشفرة الذي أصدره مجلس الاستقرار المالي في عام 2023. يوفر هذا الإطار معايير دولية إرشادية لتنظيم العملات المستقرة، حيث تستند أنظمة الرقابة ذات الصلة في هونغ كونغ إلى هذا الإطار إلى حد كبير.
كونها واحدة من المناطق الرائدة عالميًا في إطلاق عملات مستقرة قانونية، فإن استعداد النظام المعني في هونغ كونغ وإيقاع التقدم يستحقان الإهتمام. وفقًا لوجهة نظر الجهات التنظيمية في هونغ كونغ مؤخرًا، فإن النقاط التالية تعتبر ذات أهمية خاصة:
أولاً، لم يكن الإطلاق القانوني للعملات المستقرة في هونغ كونغ "زهوراً متفتحة" في البداية. ستدخل لائحة العملات المستقرة التي أقرها المجلس التشريعي في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس، حيث ستبدأ سلطة النقد في قبول طلبات الترخيص في ذلك الوقت. وهذا يمثل الإطار التنظيمي الكامل الأول على مستوى العالم للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الوطنية.
أكد الرئيس التنفيذي لسلطة النقد في هونغ كونغ، يوي واي وون، أن العملة المستقرة هي واحدة من أدوات الدفع المعتمدة على تقنية البلوكشين، ولا تتمتع بفرص تقدير القيمة. بالنظر إلى الطبيعة الناشئة للعملة المستقرة، والمخاطر المرتبطة بها، وقدرة السوق على التحمل، فإن منح التراخيص يتطلب شروطًا صارمة، ومن المتوقع أن يتم منح عدد قليل فقط من التراخيص في البداية.
ثانياً، من المتوقع أن تصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة أول دفعة من تراخيص العملات المستقرة هذا العام. قال وزير الشؤون المالية والخزانة، هو تشنغ يو، إن الحكومة تأمل في تلقي الطلبات بعد سريان «اللوائح»، وتسعى لإصدار التراخيص هذا العام. وهذا يعكس موقف هونغ كونغ الحذر تجاه تنظيم العملات المستقرة وتجربة الإطلاق الكمي.
تظل هناك عوامل متعددة تؤثر على فعالية إصدار التراخيص، مثل استشارة هيئة النقد بشأن تفاصيل تنفيذ "اللائحة" للحصول على آراء السوق، وسيتم إصدار سياسة توجيهية لاحقًا تتعلق بمكافحة غسل الأموال ومتطلبات أخرى متعددة. يجب على الشركات إنشاء عملية KYC/KYT كاملة، وتنفيذ فحص قوائم العقوبات، وغيرها، لتلبية متطلبات الرقابة.
ثالثًا، لا تزال هناك عدم يقين فيما يتعلق بسيناريوهات التطبيق المحددة للجهات الحاصلة على الترخيص وما إذا كان يمكن ربطها بعملات قانونية أخرى. تعتبر المدفوعات عبر الحدود نقطة ألم في الاقتصاد الحقيقي، ومن المتوقع أن تصبح العملة المستقرة أداة فعالة لتسهيل المعاملات عبر الحدود وتقليل التكاليف. ومع ذلك، فإن العملة المستقرة ليست الخيار الوحيد، حيث لا تزال أدوات الدفع الجديدة الأخرى مثل شبكة CBDC، والإيداعات المرمزة، تتطور أيضًا.
بعض المشاركين في السوق يأملون في إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان بالإضافة إلى إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ. وفي هذا السياق، يرى بعض الخبراء أنه من الممكن قانونياً إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان الخارجي في هونغ كونغ، وأن لذلك دلالة إيجابية على الدولية اليوان. ومع ذلك، لا تزال هناك بعض القضايا القانونية والتنظيمية التي تحتاج إلى حل.
بشكل عام، تأمل الجهات التنظيمية في هونغ كونغ أن يكون القطاع أكثر هدوءًا، وأن يتم تطبيق العملات المستقرة حول الطلبات الفعلية مثل الدفع والتسوية والتداول عبر الحدود للاقتصاد الحقيقي، وهذا هو الهدف الأساسي من دفع هونغ كونغ لتطوير العملات المستقرة. لا يزال من الضروري متابعة اتجاهات السياسات وتطورات السوق في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل سياسة تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ: تجربة حذرة، توزيع كمي
تفسير سياسة تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ
أعلنت منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في الصين مؤخرًا بشكل متكرر أن العملات المستقرة لا ينبغي أن تُعتبر أدوات للتداول أو لكسب المال، بل ينبغي أن تعود إلى غرضها الأصلي - استخدام هذه الأداة المالية لدعم الاقتصاد الحقيقي وزيادة كفاءة تدفق الأموال. بعد الإعلان عن مجموعة من السياسات الإيجابية لدعم تطوير العملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية، وفي مواجهة الحماس المتزايد المستمر في السوق، أكدت العديد من الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ أن إصدار واستخدام العملات المستقرة لا يزال في مرحلة الاستكشاف، ويتطلب بناء نظام متعدد الجوانب، ويحتاج إلى التقدم بحذر.
باختصار، تأمل هونغ كونغ في مطابقة إصدار عملة مستقرة وإدارتها بشكل كامل مع إطار الامتثال "لمستوى التمويل التقليدي".
تُعتبر العملة المستقرة كنوع من الأصول الرقمية التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة نسبياً مع أصول محددة (عادةً ما تكون عملة)، وتُعتبر واجهة مهمة تربط بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية. على مستوى العالم، مع توسع استخدام العملة المستقرة، أصبحت كيفية إدارة المخاطر ذات الصلة بشكل فعال محور تركيز دولي للتنظيم.
تشارك هيئة النقد في هونغ كونغ وغيرها من المؤسسات بنشاط في أعمال المنظمات الدولية للرقابة، بما في ذلك الإطار التنظيمي العالمي لأنشطة الأصول المشفرة الذي أصدره مجلس الاستقرار المالي في عام 2023. يوفر هذا الإطار معايير دولية إرشادية لتنظيم العملات المستقرة، حيث تستند أنظمة الرقابة ذات الصلة في هونغ كونغ إلى هذا الإطار إلى حد كبير.
كونها واحدة من المناطق الرائدة عالميًا في إطلاق عملات مستقرة قانونية، فإن استعداد النظام المعني في هونغ كونغ وإيقاع التقدم يستحقان الإهتمام. وفقًا لوجهة نظر الجهات التنظيمية في هونغ كونغ مؤخرًا، فإن النقاط التالية تعتبر ذات أهمية خاصة:
أولاً، لم يكن الإطلاق القانوني للعملات المستقرة في هونغ كونغ "زهوراً متفتحة" في البداية. ستدخل لائحة العملات المستقرة التي أقرها المجلس التشريعي في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس، حيث ستبدأ سلطة النقد في قبول طلبات الترخيص في ذلك الوقت. وهذا يمثل الإطار التنظيمي الكامل الأول على مستوى العالم للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الوطنية.
أكد الرئيس التنفيذي لسلطة النقد في هونغ كونغ، يوي واي وون، أن العملة المستقرة هي واحدة من أدوات الدفع المعتمدة على تقنية البلوكشين، ولا تتمتع بفرص تقدير القيمة. بالنظر إلى الطبيعة الناشئة للعملة المستقرة، والمخاطر المرتبطة بها، وقدرة السوق على التحمل، فإن منح التراخيص يتطلب شروطًا صارمة، ومن المتوقع أن يتم منح عدد قليل فقط من التراخيص في البداية.
ثانياً، من المتوقع أن تصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة أول دفعة من تراخيص العملات المستقرة هذا العام. قال وزير الشؤون المالية والخزانة، هو تشنغ يو، إن الحكومة تأمل في تلقي الطلبات بعد سريان «اللوائح»، وتسعى لإصدار التراخيص هذا العام. وهذا يعكس موقف هونغ كونغ الحذر تجاه تنظيم العملات المستقرة وتجربة الإطلاق الكمي.
تظل هناك عوامل متعددة تؤثر على فعالية إصدار التراخيص، مثل استشارة هيئة النقد بشأن تفاصيل تنفيذ "اللائحة" للحصول على آراء السوق، وسيتم إصدار سياسة توجيهية لاحقًا تتعلق بمكافحة غسل الأموال ومتطلبات أخرى متعددة. يجب على الشركات إنشاء عملية KYC/KYT كاملة، وتنفيذ فحص قوائم العقوبات، وغيرها، لتلبية متطلبات الرقابة.
ثالثًا، لا تزال هناك عدم يقين فيما يتعلق بسيناريوهات التطبيق المحددة للجهات الحاصلة على الترخيص وما إذا كان يمكن ربطها بعملات قانونية أخرى. تعتبر المدفوعات عبر الحدود نقطة ألم في الاقتصاد الحقيقي، ومن المتوقع أن تصبح العملة المستقرة أداة فعالة لتسهيل المعاملات عبر الحدود وتقليل التكاليف. ومع ذلك، فإن العملة المستقرة ليست الخيار الوحيد، حيث لا تزال أدوات الدفع الجديدة الأخرى مثل شبكة CBDC، والإيداعات المرمزة، تتطور أيضًا.
بعض المشاركين في السوق يأملون في إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان بالإضافة إلى إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ. وفي هذا السياق، يرى بعض الخبراء أنه من الممكن قانونياً إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان الخارجي في هونغ كونغ، وأن لذلك دلالة إيجابية على الدولية اليوان. ومع ذلك، لا تزال هناك بعض القضايا القانونية والتنظيمية التي تحتاج إلى حل.
بشكل عام، تأمل الجهات التنظيمية في هونغ كونغ أن يكون القطاع أكثر هدوءًا، وأن يتم تطبيق العملات المستقرة حول الطلبات الفعلية مثل الدفع والتسوية والتداول عبر الحدود للاقتصاد الحقيقي، وهذا هو الهدف الأساسي من دفع هونغ كونغ لتطوير العملات المستقرة. لا يزال من الضروري متابعة اتجاهات السياسات وتطورات السوق في المستقبل.