عملة مستقرة أصبحت عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه في مجال العملات المشفرة. قيمتها الفريدة لا تتجلى فقط في وظيفة الوساطة لتداول الأصول المشفرة، بل تظهر أيضًا إمكانات ثورية في مشاهد التمويل التقليدية مثل تسويات المدفوعات عبر الحدود. تُظهر أحدث بيانات الصناعة أن القيمة السوقية المتداولة للعملات المستقرة على مستوى العالم قد ارتفعت إلى 236.7 مليار دولار أمريكي. جميع الأطراف، بما في ذلك كبار مؤسسات إدارة الأصول، تتسارع لوضع استراتيجيات في مجال عملات مستقرة. وقد قدم أحد مُصدري العملات المستقرة مؤخرًا طلبًا رسميًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مع توقعات بالطرح في بورصة ناسداك بتقييم مرتفع، ليصبح رمزًا لنمو الصناعة المزدهر.
1. تعريف العملات المستقرة واستخداماتها
عملة مستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي من المفترض أن تحافظ على سعر معين على المدى الطويل، وتتمثل ميزتها الأساسية في الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال آليات معينة. من المهم التمييز بين أن العملات الرقمية للبنك المركزي لا تندرج ضمن فئة عملة مستقرة.
ظهور العملة المستقرة حل مشكلة تخزين القيمة في عالم العملات المشفرة. يمكن للمستثمرين من خلال استخدام العملة المستقرة شراء العملات المشفرة التي يرغبون في الاستثمار فيها، وبعد تحقيق الأرباح أو الخسائر، استبدال العملة المشفرة المقابلة بالعملة المستقرة، مما يؤدي إلى تأمين الأرباح أو الخسائر.
بالإضافة إلى سوق العملات المشفرة، تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi) وتسويات المدفوعات عبر الحدود. في ظل التحديات التي تواجه المدفوعات التقليدية عبر الحدود من حيث الكفاءة العالية والتكاليف المرتفعة، تُظهر العملات المستقرة مزايا ملحوظة من حيث الكفاءة والتكلفة.
في مجال التمويل اللامركزي ( DeFi )، أصبحت العملة المستقرة أساساً لعمل النظام البيئي. كوسيلة قيمة مهمة في بروتوكولات DeFi، توفر العملة المستقرة دعماً مستقراً وكافياً من السيولة لمختلف المنصات اللامركزية، مما يحسن بشكل أكبر النموذج الاقتصادي للتداول والإقراض على منصات DeFi.
٢. تصنيف العملات المستقرة الشائعة ومقارنة
تُقسم العملات المستقرة الرئيسية في السوق حاليًا إلى: العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية، العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة، العملات المستقرة المدعومة بالأصول المادية، والعملات المستقرة المبنية على الخوارزميات.
1. عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية
USDC
الجهة المصدرة: شركة معينة
القيمة السوقية المتداولة: حوالي 600 مليار دولار
آلية استقرار قيمة العملة: احتياطي زائد من النقد بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل
الإطار التنظيمي: مؤسسة تحويل مرخصة تخضع لتشريعات الولايات الأمريكية، وحصلت على ترخيص إصدار وفقًا لقانون MiCA الأوروبي
USDT
الجهة المصدرة:某公司
القيمة السوقية المتداولة: حوالي 600 مليار دولار
آلية استقرار العملة: 1:1 احتياطي نقدي وأصول غير نقدية أخرى
إطار الامتثال: تم فرض غرامات بسبب عدم الشفافية في الاحتياطيات، وتم التحقيق في انتهاك محتمل للوائح العقوبات، ولم يحصل على ترخيص MiCA من الاتحاد الأوروبي.
2. عملة مستقرة المرتبطة بالأصول المشفرة
داي
الجهة المصدرة: منظمة ذاتية الحكم لامركزية معينة
القيمة السوقية المتداولة: حوالي 31 مليار دولار
آلية استقرار قيمة العملة: ضمان مفرط للأصول المشفرة
إطار الامتثال: عدم وجود كيان قانوني واضح، مما يجعل من الصعب تقييمه من خلال إطار التنظيم التقليدي
3. عملة مستقرة مرتبطة بالأصول المادية
PAXG
الجهة المصدرة: شركة معينة
القيمة السوقية: حوالي 18.7 مليار دولار أمريكي
آلية استقرار قيمة العملة: تخزين احتياطي مادي من الذهب، حيث يرتبط رمز واحد بأونصة ذهب معيارية واحدة.
إطار الامتثال: تنظمه إدارة خدمات المالية في ولاية نيويورك
4. عملة مستقرة قائمة على الخوارزمية
تقوم العملات المستقرة الخوارزمية بالحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال خوارزمية العقود الذكية، ولا تعتمد على الاحتياطيات المادية. ولكن بسبب الاعتماد المفرط على تصميم الخوارزمية وظروف السوق، فإنها عرضة للهجمات التي قد تؤدي إلى انهيار سعر العملة. بعد حادثة انهيار عملة مستقرة خوارزمية معينة في عام 2022، تم تصنيف هذه الأنواع من المشاريع بشكل عام على أنها مجالات عالية المخاطر.
٣. القيمة الأساسية والمخاطر للعملة المستقرة
تقوم قيمة العملة المستقرة على دعم مزدوج من الأصول المربوطة والاتفاق السوقي. لكن خاصية "الاستقرار" لها ليست مطلقة، بل هي نتيجة توازن ديناميكي. عندما تظهر شقوق في الاتفاق السوقي أو تواجه الأصول الاحتياطية مخاطر نظامية، قد تواجه العملة المستقرة مخاطر تقلب الأسعار أو حتى فقدان الربط. لحماية حقوق حامليها، لا بد من تحسين الأطر التنظيمية وآليات الضمان التقنية ذات الصلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة على مستوى العالم 2300 مليار دولار أمريكي، تحليل تصنيفات الأنواع الرئيسية والمخاطر في العمق.
أهمية العملة المستقرة وتحليل ميزاتها
عملة مستقرة أصبحت عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه في مجال العملات المشفرة. قيمتها الفريدة لا تتجلى فقط في وظيفة الوساطة لتداول الأصول المشفرة، بل تظهر أيضًا إمكانات ثورية في مشاهد التمويل التقليدية مثل تسويات المدفوعات عبر الحدود. تُظهر أحدث بيانات الصناعة أن القيمة السوقية المتداولة للعملات المستقرة على مستوى العالم قد ارتفعت إلى 236.7 مليار دولار أمريكي. جميع الأطراف، بما في ذلك كبار مؤسسات إدارة الأصول، تتسارع لوضع استراتيجيات في مجال عملات مستقرة. وقد قدم أحد مُصدري العملات المستقرة مؤخرًا طلبًا رسميًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مع توقعات بالطرح في بورصة ناسداك بتقييم مرتفع، ليصبح رمزًا لنمو الصناعة المزدهر.
1. تعريف العملات المستقرة واستخداماتها
عملة مستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي من المفترض أن تحافظ على سعر معين على المدى الطويل، وتتمثل ميزتها الأساسية في الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال آليات معينة. من المهم التمييز بين أن العملات الرقمية للبنك المركزي لا تندرج ضمن فئة عملة مستقرة.
ظهور العملة المستقرة حل مشكلة تخزين القيمة في عالم العملات المشفرة. يمكن للمستثمرين من خلال استخدام العملة المستقرة شراء العملات المشفرة التي يرغبون في الاستثمار فيها، وبعد تحقيق الأرباح أو الخسائر، استبدال العملة المشفرة المقابلة بالعملة المستقرة، مما يؤدي إلى تأمين الأرباح أو الخسائر.
بالإضافة إلى سوق العملات المشفرة، تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi) وتسويات المدفوعات عبر الحدود. في ظل التحديات التي تواجه المدفوعات التقليدية عبر الحدود من حيث الكفاءة العالية والتكاليف المرتفعة، تُظهر العملات المستقرة مزايا ملحوظة من حيث الكفاءة والتكلفة.
في مجال التمويل اللامركزي ( DeFi )، أصبحت العملة المستقرة أساساً لعمل النظام البيئي. كوسيلة قيمة مهمة في بروتوكولات DeFi، توفر العملة المستقرة دعماً مستقراً وكافياً من السيولة لمختلف المنصات اللامركزية، مما يحسن بشكل أكبر النموذج الاقتصادي للتداول والإقراض على منصات DeFi.
٢. تصنيف العملات المستقرة الشائعة ومقارنة
تُقسم العملات المستقرة الرئيسية في السوق حاليًا إلى: العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية، العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة، العملات المستقرة المدعومة بالأصول المادية، والعملات المستقرة المبنية على الخوارزميات.
1. عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية
USDC
USDT
2. عملة مستقرة المرتبطة بالأصول المشفرة
داي
3. عملة مستقرة مرتبطة بالأصول المادية
PAXG
4. عملة مستقرة قائمة على الخوارزمية
تقوم العملات المستقرة الخوارزمية بالحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال خوارزمية العقود الذكية، ولا تعتمد على الاحتياطيات المادية. ولكن بسبب الاعتماد المفرط على تصميم الخوارزمية وظروف السوق، فإنها عرضة للهجمات التي قد تؤدي إلى انهيار سعر العملة. بعد حادثة انهيار عملة مستقرة خوارزمية معينة في عام 2022، تم تصنيف هذه الأنواع من المشاريع بشكل عام على أنها مجالات عالية المخاطر.
٣. القيمة الأساسية والمخاطر للعملة المستقرة
تقوم قيمة العملة المستقرة على دعم مزدوج من الأصول المربوطة والاتفاق السوقي. لكن خاصية "الاستقرار" لها ليست مطلقة، بل هي نتيجة توازن ديناميكي. عندما تظهر شقوق في الاتفاق السوقي أو تواجه الأصول الاحتياطية مخاطر نظامية، قد تواجه العملة المستقرة مخاطر تقلب الأسعار أو حتى فقدان الربط. لحماية حقوق حامليها، لا بد من تحسين الأطر التنظيمية وآليات الضمان التقنية ذات الصلة.