مؤخراً، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "توجيه وإقامة قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية"، المعروف باسم قانون Genius. هذا هو الإطار التنظيمي الفيدرالي الشامل الأول للعملات المستقرة، والذي يجلب تغييرات كبيرة لصناعة الأصول الرقمية. وقد تم تقديم هذا المشروع حالياً إلى مجلس النواب للمراجعة، ومن المتوقع أن يصبح قانوناً رسمياً في خريف هذا العام.
تشمل المحتويات الأساسية لقانون Genius متطلبات احتياطية صارمة ونظام ترخيص وطني، مما سيؤثر بعمق على اتجاه تطوير تقنية blockchain وأهمية المشاريع واستخدام العملات. دعونا نستكشف التأثيرات الثلاثة الكبرى التي سيحدثها هذا القانون إذا أصبح قانونًا.
1. بدائل الدفع من نوع Token ستتراجع بسرعة
سوف ينشئ مشروع قانون Genius ترخيصًا لـ "مصدري العملات المستقرة ذات الدفع المرخص"، ويتطلب أن يتم دعم كل Token بنسبة 1:1 بواسطة النقد، أو السندات الأمريكية، أو اتفاقيات إعادة الشراء الليلية. وهذا يتناقض بشكل حاد مع النظام الحالي الذي لا توجد فيه متطلبات دعم أو احتياطي ملموس تقريبًا.
حاليًا، أصبحت العملات المستقرة وسيلة رئيسية للتداول على البلوكشين، حيث تمثل حوالي 60% من قيمة تحويلات الأصول الرقمية في عام 2024، وتعالج حوالي 1.5 مليون معاملة يوميًا. بالنسبة للدفع اليومي، فإن العملات المستقرة ذات القيمة الثابتة تعتبر بالتأكيد أكثر عملية من الرموز التقليدية المتقلبة.
بمجرد أن تصبح العملات المستقرة المرخصة من الولايات المتحدة قانونية للتداول عبر الولايات، سيكون من الصعب على التجار الذين يستمرون في قبول الرموز المتقلبة إثبات جدواها. على مدار السنوات القادمة، قد تنخفض قابلية استخدام هذه الرموز البديلة وقيمتها الاستثمارية بشكل كبير، ما لم تتمكن من التحول بنجاح.
حتى لو لم يتم تمرير مشروع قانون Genius بصيغته الحالية، فإن الاتجاهات الصناعية قد أظهرت بوضوح ميلاً نحو قنوات الدفع المرتبطة بالدولار بدلاً من رموز الدفع ذات التقلبات العالية.
2. القواعد التنظيمية الجديدة قد تعيد تشكيل مشهد الصناعة
تشريعات Genius لا توفر فقط الشرعية للعملات المستقرة، بل ستوجه العملات المستقرة نحو سلاسل الكتل القادرة على تلبية متطلبات التدقيق وإدارة المخاطر.
تستضيف الإيثيريوم حاليًا حوالي 130.3 مليار دولار من الأصول الرقمية المستقرة، وهو ما يتجاوز بكثير أي منافس آخر. يوفر نظام التمويل اللامركزي الناضج لديها مجموعة واسعة من الأدوات والموارد للمصدرين، مما يساعد على تلبية متطلبات التنظيم.
في الوقت نفسه، يتم تحديد دفتر XRP كمنصة عملة مميزة تركز على الامتثال. مؤخرًا، تم إطلاق عملة مستقرة مبنية على دفتر XRP تحتوي على أدوات تجميد الحسابات، والقوائم السوداء، وأدوات التصفية الهوية، وهذه الميزات تتوافق بشدة مع متطلبات قانون Genius.
إذا أصبح القانون كما هو عليه حاليًا قانونًا، فسيحتاج المصدرون الكبار إلى آلية "اعرف عميلك"(KYC) للتحقق في الوقت الحقيقي وإمكانية التوصيل الفوري للحفاظ على الامتثال. توفر Ethereum المرونة ولكن التنفيذ الفني أكثر تعقيدًا، بينما توفر XRP منصة مبسطة وتحكمًا من أعلى إلى أسفل.
بالمقارنة، قد تتطلب سلاسل الكتل التي تركز على الخصوصية أو السرعة تعديلات مكلفة لتلبية نفس المتطلبات، مما قد يمنح الإيثيريوم وXRP ميزة في بيئة تنظيمية مستقبلية.
3. قد تؤدي قواعد الاحتياطي إلى تدفق الأموال المؤسسية
يتطلب قانون Genius أن يحتفظ كل دولار من العملات المستقرة بمخزون من الأصول النقدية المعادلة، وستربط هذه القاعدة سيولة الأصول الرقمية بالديون قصيرة الأجل في الولايات المتحدة. حاليًا، تجاوز حجم سوق العملات المستقرة 251 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026. في هذا الحجم، سيصبح مُصدرو العملات المستقرة من بين المشترين الرئيسيين للسندات الحكومية قصيرة الأجل في الولايات المتحدة.
هذا الاتصال له دلالتان على التشفير. أولاً، إن الطلب على المزيد من الاحتياطي يعني أن المزيد من ميزانيات الشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية، بينما تحتفظ بالرموز الأصلية لدفع رسوم الشبكة، مما يعزز الطلب العضوي على الرموز مثل الإيثيريوم وXRP.
ثانياً، قد توفر عائدات الفائدة من العملات المستقرة تمويلاً للحوافز للمستخدمين. إذا قام المُصدر بإعادة جزء من عائدات السندات الحكومية إلى الحائزين، فقد يصبح استخدام العملات المستقرة خياراً عقلانياً لبعض المستثمرين، مما يسرع من زيادة حجم المدفوعات على السلسلة وعبء الرسوم.
ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضًا أن صناعة الأصول الرقمية ستكون أكثر حساسية لتغيرات السياسة النقدية. إذا قامت الجهات التنظيمية بتعديل مؤهلات الضمانات أو غيرت الاحتياطي الفيدرالي إمدادات السندات الحكومية، فإن نمو العملات المستقرة والسيولة في الأصول الرقمية ستتأرجح بشكل متزامن.
على الرغم من أن هذا يحمل بعض المخاطر ، إلا أنه يشير أيضًا إلى أن الأصول الرقمية تبدأ تدريجياً في الاندماج في الأسواق المالية الرئيسية بدلاً من أن تكون مستقلة عنها. مع تقدم قانون Genius ، ستواجه صناعة العملات الرقمية تحديات وفرص جديدة ، وقد يشهد المشهد الصناعي تغييرات كبيرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 5
أعجبني
5
6
مشاركة
تعليق
0/400
MEV_Whisperer
· 08-02 20:03
عملة مستقرة要 للقمر了啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
GamefiHarvester
· 08-02 17:02
الكبير جاء، لماذا لا تراقب نفسك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SelfStaking
· 08-02 16:53
جاء التنظيم تذكر الانسحاب
شاهد النسخة الأصليةرد0
EyeOfTheTokenStorm
· 08-02 16:52
مستثمر التجزئة مرة أخرى سيعاني، يبدو أن التداول اليومي قد انتهى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DataBartender
· 08-02 16:44
أداء إعادة ترتيب كبيرة في الانتظار لارتفع
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTinfoilHat
· 08-02 16:37
عصا التنظيم تضرب مرة أخرى، موجة جديدة من التصفية قادمة.
سيعيد قانون Genius تشكيل مشهد الأصول الرقمية: صعود عملة مستقرة وتراجع Token الدفع
تأثير قانون Genius على مستقبل الأصول الرقمية
مؤخراً، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "توجيه وإقامة قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية"، المعروف باسم قانون Genius. هذا هو الإطار التنظيمي الفيدرالي الشامل الأول للعملات المستقرة، والذي يجلب تغييرات كبيرة لصناعة الأصول الرقمية. وقد تم تقديم هذا المشروع حالياً إلى مجلس النواب للمراجعة، ومن المتوقع أن يصبح قانوناً رسمياً في خريف هذا العام.
تشمل المحتويات الأساسية لقانون Genius متطلبات احتياطية صارمة ونظام ترخيص وطني، مما سيؤثر بعمق على اتجاه تطوير تقنية blockchain وأهمية المشاريع واستخدام العملات. دعونا نستكشف التأثيرات الثلاثة الكبرى التي سيحدثها هذا القانون إذا أصبح قانونًا.
1. بدائل الدفع من نوع Token ستتراجع بسرعة
سوف ينشئ مشروع قانون Genius ترخيصًا لـ "مصدري العملات المستقرة ذات الدفع المرخص"، ويتطلب أن يتم دعم كل Token بنسبة 1:1 بواسطة النقد، أو السندات الأمريكية، أو اتفاقيات إعادة الشراء الليلية. وهذا يتناقض بشكل حاد مع النظام الحالي الذي لا توجد فيه متطلبات دعم أو احتياطي ملموس تقريبًا.
حاليًا، أصبحت العملات المستقرة وسيلة رئيسية للتداول على البلوكشين، حيث تمثل حوالي 60% من قيمة تحويلات الأصول الرقمية في عام 2024، وتعالج حوالي 1.5 مليون معاملة يوميًا. بالنسبة للدفع اليومي، فإن العملات المستقرة ذات القيمة الثابتة تعتبر بالتأكيد أكثر عملية من الرموز التقليدية المتقلبة.
بمجرد أن تصبح العملات المستقرة المرخصة من الولايات المتحدة قانونية للتداول عبر الولايات، سيكون من الصعب على التجار الذين يستمرون في قبول الرموز المتقلبة إثبات جدواها. على مدار السنوات القادمة، قد تنخفض قابلية استخدام هذه الرموز البديلة وقيمتها الاستثمارية بشكل كبير، ما لم تتمكن من التحول بنجاح.
حتى لو لم يتم تمرير مشروع قانون Genius بصيغته الحالية، فإن الاتجاهات الصناعية قد أظهرت بوضوح ميلاً نحو قنوات الدفع المرتبطة بالدولار بدلاً من رموز الدفع ذات التقلبات العالية.
2. القواعد التنظيمية الجديدة قد تعيد تشكيل مشهد الصناعة
تشريعات Genius لا توفر فقط الشرعية للعملات المستقرة، بل ستوجه العملات المستقرة نحو سلاسل الكتل القادرة على تلبية متطلبات التدقيق وإدارة المخاطر.
تستضيف الإيثيريوم حاليًا حوالي 130.3 مليار دولار من الأصول الرقمية المستقرة، وهو ما يتجاوز بكثير أي منافس آخر. يوفر نظام التمويل اللامركزي الناضج لديها مجموعة واسعة من الأدوات والموارد للمصدرين، مما يساعد على تلبية متطلبات التنظيم.
في الوقت نفسه، يتم تحديد دفتر XRP كمنصة عملة مميزة تركز على الامتثال. مؤخرًا، تم إطلاق عملة مستقرة مبنية على دفتر XRP تحتوي على أدوات تجميد الحسابات، والقوائم السوداء، وأدوات التصفية الهوية، وهذه الميزات تتوافق بشدة مع متطلبات قانون Genius.
إذا أصبح القانون كما هو عليه حاليًا قانونًا، فسيحتاج المصدرون الكبار إلى آلية "اعرف عميلك"(KYC) للتحقق في الوقت الحقيقي وإمكانية التوصيل الفوري للحفاظ على الامتثال. توفر Ethereum المرونة ولكن التنفيذ الفني أكثر تعقيدًا، بينما توفر XRP منصة مبسطة وتحكمًا من أعلى إلى أسفل.
بالمقارنة، قد تتطلب سلاسل الكتل التي تركز على الخصوصية أو السرعة تعديلات مكلفة لتلبية نفس المتطلبات، مما قد يمنح الإيثيريوم وXRP ميزة في بيئة تنظيمية مستقبلية.
3. قد تؤدي قواعد الاحتياطي إلى تدفق الأموال المؤسسية
يتطلب قانون Genius أن يحتفظ كل دولار من العملات المستقرة بمخزون من الأصول النقدية المعادلة، وستربط هذه القاعدة سيولة الأصول الرقمية بالديون قصيرة الأجل في الولايات المتحدة. حاليًا، تجاوز حجم سوق العملات المستقرة 251 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026. في هذا الحجم، سيصبح مُصدرو العملات المستقرة من بين المشترين الرئيسيين للسندات الحكومية قصيرة الأجل في الولايات المتحدة.
هذا الاتصال له دلالتان على التشفير. أولاً، إن الطلب على المزيد من الاحتياطي يعني أن المزيد من ميزانيات الشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية، بينما تحتفظ بالرموز الأصلية لدفع رسوم الشبكة، مما يعزز الطلب العضوي على الرموز مثل الإيثيريوم وXRP.
ثانياً، قد توفر عائدات الفائدة من العملات المستقرة تمويلاً للحوافز للمستخدمين. إذا قام المُصدر بإعادة جزء من عائدات السندات الحكومية إلى الحائزين، فقد يصبح استخدام العملات المستقرة خياراً عقلانياً لبعض المستثمرين، مما يسرع من زيادة حجم المدفوعات على السلسلة وعبء الرسوم.
ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضًا أن صناعة الأصول الرقمية ستكون أكثر حساسية لتغيرات السياسة النقدية. إذا قامت الجهات التنظيمية بتعديل مؤهلات الضمانات أو غيرت الاحتياطي الفيدرالي إمدادات السندات الحكومية، فإن نمو العملات المستقرة والسيولة في الأصول الرقمية ستتأرجح بشكل متزامن.
على الرغم من أن هذا يحمل بعض المخاطر ، إلا أنه يشير أيضًا إلى أن الأصول الرقمية تبدأ تدريجياً في الاندماج في الأسواق المالية الرئيسية بدلاً من أن تكون مستقلة عنها. مع تقدم قانون Genius ، ستواجه صناعة العملات الرقمية تحديات وفرص جديدة ، وقد يشهد المشهد الصناعي تغييرات كبيرة.