تقدم كبير في تنظيم عملة مستقرة الأمريكية

في الآونة الأخيرة، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على مشروع قانون GENIUS الذي يحظى باهتمام كبير، والذي أنشأ إطارًا تنظيميًا فيدراليًا واضحًا للعملات المشفرة المدعومة بالدولار (عملة مستقرة). لا يزال يتعين على مجلس النواب والرئيس الموافقة على هذا القانون ليصبح ساريًا رسميًا.

محتوى قانون GENIUS الأساسي

تشمل البنود الرئيسية في القانون:

1. متطلبات دعم الأصول الصارمة: يجب أن يتم دعم كل عملة مستقرة بالكامل بأصول عالية الجودة وقابلة للتداول، مثل النقد بالدولار، الودائع البنكية المؤمنة، أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. يجب على الجهات المصدرة الكبيرة إجراء إفصاح وتدقيق احتياطي شهري.

2. استراتيجية التنظيم على مستويات: تطبيق مستويات مختلفة من التنظيم وفقًا لحجم الإصدار. تخضع الجهات المصدرة الكبيرة التي تتجاوز إصداراتها 10 مليارات دولار للتنظيم الفيدرالي، بينما يمكن للجهات المصدرة الصغيرة اختيار التنظيم على مستوى الولاية.

3. حظر عملات مستقرة خوارزمية: يحظر بشكل واضح ما يسمى ب"عملات مستقرة خوارزمية" التي تعتمد على البرامج أو الأصول المشفرة الداخلية للحفاظ على القيمة.

4. حظر تقديم العوائد: لا يجوز للعملات المستقرة المدفوعة أن تدفع للمستثمرين فائدة أو أرباح أو أي شكل من أشكال العوائد.

5. تحديد الموقع القانوني: العملات المستقرة المدفوعة المتوافقة مع القوانين لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية أو السلع، وستخضع لرقابة الهيئات التنظيمية المالية المعنية.

6. الحماية من الإفلاس: في حالة الإفلاس، يكون لدائني عملة مستقرة أولوية على غيرهم من الدائنين.

أهمية العملات المستقرة والواقع السوقي

عملة مستقرة أصبحت بنية تحتية لا غنى عنها في الأنشطة المالية العالمية. حاليًا، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، وحجم التداول السنوي يتجاوز 30 تريليون دولار، وعدد العناوين النشطة يصل إلى 261 مليون. في الأسواق الناشئة، يتسارع اعتماد العملات المستقرة، خاصة في المناطق التي تشهد تقلبات شديدة في العملات.

أظهرت الدراسات أن 81% من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تفهم العملات المشفرة مهتمة باستخدام عملة مستقرة. كما زاد عدد الشركات الكبيرة التي تخطط لاعتماد أو استكشاف العملات المستقرة بشكل ملحوظ.

تأثير على المشاركين في السوق

1. ستستفيد الجهات المصدرة للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم من الشرعية التنظيمية، مما يسهل دخول الأموال المؤسسية بشكل قانوني إلى مجال المدفوعات على السلسلة.

2. قد تواجه عملات مستقرة خارجية غير خاضعة للتنظيم تحديات، ويجب النظر في تعديل الاستراتيجيات لتتناسب مع البيئة التنظيمية الجديدة.

3. قد تواجه شركات التكنولوجيا المالية فرص تطوير جديدة، ولكنها ستواجه أيضًا متطلبات تنظيمية أكثر صرامة.

آفاق المستقبل

1. مناقشة مجلس النواب: ستدخل مشروع القانون مرحلة مناقشة مجلس النواب، وقد يكون هناك مزيد من التعديلات.

2. وضع القواعد التنظيمية: تحتاج الجهات التنظيمية المعنية إلى تحويل إطار القانون إلى قواعد تنفيذية محددة.

3. استجابة الولايات: من الجدير بالاهتمام الإجراءات المحددة التي تتخذها الولايات بموجب اللوائح الجديدة.

يُشير اعتماد قانون GENIUS إلى دخول تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة مرحلة جديدة، مما يُتوقع أن يُوفر مزيدًا من اليقين وفرص التنمية لسوق العملات المستقرة.