مراجعة سوق استثمارات المخاطر في التشفير لعام 2024: نشاط مشاريع البنية التحتية وضعف جمع الأموال

شهد سوق التشفير في عام 2024 نموًا ملحوظًا، مستفيدًا بشكل رئيسي من إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) لبيتكوين الفوري والتغيرات في البيئة السياسية الأمريكية. وصل إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية السائلة إلى 3.4 تريليون دولار بنهاية العام، بزيادة قدرها 88% على أساس سنوي. اقتربت قيمة بيتكوين السوقية من 2 تريليون دولار، مما ساهم في زيادة إجمالي السوق بنسبة 62%. كما لعبت شعبية الميم كوين وعملات الذكاء الاصطناعي دورًا في تعزيز النشاط، وخاصة على شبكة سولانا.

ومع ذلك، لا تزال مجال استثمار رأس المال المغامر في التشفير يواجه تحديات. الاتجاهات الرئيسية في السوق مثل البيتكوين، memecoin و رموز الذكاء الاصطناعي تقدم فرصًا محدودة لرأس المال المغامر. لم تنجح المجالات التقليدية الشهيرة مثل DeFi، الألعاب و NFT في جذب الكثير من الأموال الجديدة. تواجه الشركات في البنية التحتية ضغطًا تنافسيًا من المؤسسات المالية التقليدية. لا تزال الاتجاهات الناشئة مثل العملات المستقرة، التشفير، دمج DeFi و TradFi في مراحلها المبكرة. كما أن الضغوط الاقتصادية الكلية تقيد تخصيص الاستثمارات عالية المخاطر.

تشير البيانات إلى أن رأس المال الاستثماري استثمر 3.5 مليار دولار في الشركات الناشئة في مجال التشفير في الربع الرابع من عام 2024، بزيادة قدرها 46% على أساس ربع سنوي، ولكن عدد الصفقات انخفض بنسبة 13%. وكان إجمالي الاستثمارات السنوية 11.5 مليار دولار، مع 2153 صفقة. تتوقع التحليلات أن تتجاوز الاستثمارات السنوية في سوق التشفير 18 مليار دولار في عام 2025.

انخفضت العلاقة بين سعر البيتكوين وحجم استثمارات الشركات الناشئة في مجال التشفير بشكل ملحوظ منذ عام 2023. تشمل الأسباب المحتملة حذر المستثمرين المؤسسيين، وتغير السرد في السوق، وكذلك الركود الأوسع في سوق رأس المال المغامر.

هيمنت البنية التحتية على استثمارات رأس المال المغامر في مجال التشفير لعام 2024، حيث جذبت أكثر من 610 صفقة بإجمالي 5.5 مليار دولار. تشمل مجالات الاستثمار الرئيسية حلول التوسع L2، والتقنيات المعيارية، والرهونات السائلة. حصلت الشركات الناشئة في مجال NFT والألعاب على تمويل قدره 2.5 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن عام 2023. انخفض تمويل تقنية البلوك تشين للشركات بشكل كبير بنسبة 69% ليصل إلى 164 مليون دولار. بلغت تمويلات مجال Web3 3.3 مليار دولار، جاء معظمها من الاتجاهات الناشئة مثل SocialFi وAI التشفير وDePIN. شهدت منطقة DeFi انتعاشًا، حيث زادت عدد المعاملات بنسبة 85% على أساس سنوي.

لا يزال التمويل المبكر يهيمن، حيث جذب 60% من استثمارات رأس المال. ارتفعت نسبة التمويل المتأخر من 15% في الربع الثالث إلى 40%.

بين المستثمرين النشطين، تتصدر Animoca Brands بأكثر من 100 استثمار، تليها OKX Ventures بأكثر من 80 استثمار. كما تظل شركات مثل Cogigent Ventures وBinance Labs نشطة. بين المستثمرين الملائكيين، يعد مؤسس Polygon Sandeep Nailwal الأكثر نشاطًا، حيث شارك في أكثر من 40 استثمار.

انخفض إجمالي جمع الأموال لصناديق رأس المال الاستثماري في عام 2024 إلى أدنى مستوى له في ست سنوات، حيث جمعت 865 صندوقًا إجمالي 1047 مليار دولار، بانخفاض قدره 18% على أساس سنوي. كان جمع الأموال لصناديق رأس المال الاستثماري في مجال التشفير ضعيفًا بشكل خاص، حيث جمعت 79 صندوقًا جديدًا 51 مليار دولار فقط، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020. كما انخفض حجم الصناديق إلى أدنى مستوى له منذ عام 2017.

تظهر اتجاهات واضحة في صناديق الاستثمار المتوسطة التي تتراوح من 1 مليار إلى 5 مليارات دولار. لم تظهر صناديق الاستثمار الكبيرة التي تتجاوز 10 مليارات دولار في عام 2023-2024، وذلك بسبب صعوبة النشر ومخاطر التقييم. ومن الجدير بالذكر أن Pantera Capital تخطط لجمع 1 مليار دولار لصندوق جديد في يوليو 2025.

تشمل مشاريع الاستثمار التي تستحق الملاحظة في عام 2024 Monad وFarcaster وBerachain وStory Protocol و0G Labs وغيرها. تتعلق هذه المشاريع بمجالات متقدمة مثل بلوكتشين عالي الأداء، الشبكات الاجتماعية اللامركزية، الابتكارات في DeFi، إدارة الملكية الفكرية، ودمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير.

نتطلع إلى المستقبل، ستكون تكامل الذكاء الاصطناعي، والـ DeFi الخاص بالبيتكوين، وسلاسل الكتل المخصصة هي الاتجاهات الرئيسية. على الرغم من أن أنشطة رأس المال المخاطر قد انخفضت على المدى القصير، إلا أن الاستثمارات المبكرة لا تزال نشطة، وعوامل مثل دمج التقنيات الناشئة، تظهر مرونة الصناعة والدوافع المحتملة للنمو.