حانة التشفير: ترميز الأصول الأسهم الأمريكية - سرد جديد أم زجاجة قديمة تحتوي على نبيذ جديد؟

مؤخراً، أطلقت العديد من منصات التداول منتجات ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، مما أثار اهتماماً واسعاً. في هذه الحلقة، يدعو الحانة الصغيرة ثلاثة ضيوف لمناقشة هذا الموضوع الساخن من زوايا التقنية والامتثال والاستثمار.

توكنز الأسهم الأمريكية: سرد جديد أم إعادة تعبئة القديم في زجاجات جديدة؟

يمكن اعتبار توكنز الأسهم الأمريكية ترميز الأصول RWA( للأصول الواقعية ) ، وهو استمرار لإصدار عملات ( الرمزية من النوع STO). على الرغم من أن المفهوم ليس جديدًا تمامًا، إلا أن توكنز الأسهم شهدت فرص تطوير جديدة مع تحسن البيئة التنظيمية والتقدم التكنولوجي.

بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية التقليدية، تدعم الأسهم المرمزة التداول على مدار الساعة، وتتميز بانخفاض عتبة الدخول، وزيادة السيولة. إنها ليست فقط نموًا داخليًا في صناعة التشفير، بل أيضًا قوة خارجية تجذب انتباه التمويل التقليدي، مما يساعد على ربط عالم Web2 وWeb3.

ترميز الأصول الأسهم والفرق بين الأسهم التقليدية

1. حامل العملة ليس له صفة المساهم، بل يمتلك فقط شهادة سعر على السلسلة.
2. لا تملك حقوق التصويت وحقوق إدارة الشركة
3. دعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وزيادة السيولة

ومع ذلك، تواجه الأسهم المرمزة بعض التحديات:

• نقص آلية التحكيم المتكاملة قد يؤدي إلى انحراف الأسعار
• قلة السيولة قد تؤدي إلى انزلاق كبير
• آلية الاسترداد غير شفافة

مخاطر وفرص ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة

يوجد خطر كبير في ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة:

• الوضع القانوني غير واضح
• هناك تفاوت خطير في المعلومات
• آلية التسعير غير مكتملة

لكنها أيضًا وفرت فرصة للمستثمرين العاديين للمشاركة في الأصول عالية الجودة قبل الطرح العام الأولي، وقد تكون فرصة كبيرة للمشاريع المبكرة.

اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار

اختيار سلسلة الإصدارات ينطوي على عوامل تقنية وتجارية مزدوجة:

• سولانا: قاعدة مستخدمين كبيرة، سرعة معاملات عالية، بيئة DeFi ناضجة
• Arbitrum: رسوم الغاز منخفضة، تخصيص العقود قوي، قد يكون مرتبطًا بالتخطيط طويل الأمد للجهة المصدرة

القيمة طويلة الأجل لترميز الأصول في الأسهم الأمريكية

يمتلك ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية قيمة طويلة الأجل، مشابهة لتحول الأسهم من التقليدية إلى الإنترنت. ميزته تكمن في:

• شفافية عالية
• التنظيم يتطور بشكل تدريجي
• تعزيز قدرة التحكم في المخاطر
• تقدم البنية التحتية التقنية

ومع ذلك، لا تزال هناك عناصر من المضاربة في المرحلة الحالية، ويجب الحذر من مخاطر التلاعب البشري.

مجالات ترميز الأصول الأخرى التي تستحق الاهتمام

بصرف النظر عن الأسهم، فإن ترميز الأصول مثل الموسيقى، الأفلام، والكتب ( لديه أيضًا إمكانيات. يمكن أن يساعد المبدعين في استرداد استثماراتهم بسرعة، بينما يستمتع حاملوها بالعائدات على المدى الطويل.

بشكل عام، من المتوقع أن يعيد ترميز الأصول لأسواق الأسهم الأمريكية تشكيل الصناعة المالية وصناعة المحتوى. لكن تطوره على المدى الطويل لا يزال بحاجة إلى نضوج مشترك من التكنولوجيا والتنظيم والسوق.