الهيئات التنظيمية الأمريكية تتنافس على سلطة تنظيم الأصول الرقمية، وآفاق الصناعة غير واضحة

مؤخراً، قامت هيئتان تنظيميتان رئيسيتان في الولايات المتحدة باتخاذ إجراءات قانونية ضد منصات تداول العملات الرقمية الرئيسية، مما أثار جدلاً حول اختصاص تنظيم الصناعة. تلقت إحدى منصات التداول الكبيرة إشعار تحذيري من لجنة الأوراق المالية (SEC)، تتهمها بانتهاك قوانين الأوراق المالية. بينما تم اتهام منصة تداول رائدة أخرى من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بانتهاك قوانين تداول السلع الأساسية.

تسلط هذه الحالة الضوء على البيئة التنظيمية المعقدة التي تواجهها شركات العملات الرقمية الأمريكية. تتصاعد نزاعات الاختصاص بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشكل مستمر، مما يجعل آفاق الصناعة أكثر غموضًا. منذ انهيار إحدى منصات تداول العملات الرقمية الكبيرة في نوفمبر من العام الماضي، اتخذت هاتان الهيئتان التنظيميتان موقفًا أكثر عدوانية تجاه صناعة التشفير، من خلال مجموعة من الإجراءات التنفيذية للمطالبة باختصاصهما.

قال المسؤول السابق في البيت الأبيض مick Mulvaney: "إذا كان الناس يريدون معرفة ما هو الموقف في بداية العام، الآن يعرفون أنه عدائي. أعتقد أن انهيار بعض البورصات ليس السبب، بل هو العذر."

منذ بداية هذا العام، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) برفع عدة دعاوى قضائية ضد شركات وأفراد في مجال الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. في يناير، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات منصة تداول معينة ومقرض عملات رقمية بتقديم خدمات إصدار أوراق مالية غير مسجلة. في فبراير، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تسوية مع منصة تداول أخرى، طالبتها بوقف تقديم خدمات مكافآت قفل العملات الرقمية. كما أصدرت الهيئة تحذيراً لشركة معينة، قائلة إن العملات المستقرة التي تصدرها تعتبر أوراق مالية. في مارس، اتهمت الهيئة مؤسساً معيناً في مجال البلوكتشين بالتلاعب في السوق، ووجهت اتهامات لعدة مشاهير بالترويج غير القانوني للعملات المرتبطة.

يعتقد مولفاني أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تُظهر "قوتها" من خلال إجراءات إنفاذ القانون، لتعزيز مطالبتها بالولاية على هذه الصناعة، لكن هذه الممارسة فقدت نزاهتها. حتى داخل الهيئة، هناك انقسامات حول كيفية التعامل مع الأصول الرقمية. عارضت المفوضة في هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس علنًا العديد من الإجراءات المتعلقة بالتشفير، حيث قالت إن ذلك يهدف إلى تعزيز النقاش وتحسين العلاقة بين الجهات التنظيمية وصناعة الأصول الرقمية.

أشار بيرس: "لم نكتمل بعد في واجبات المنظمين. لم نقدم مسارًا للامتثال، بل اتخذنا إجراءات إنفاذ بعد فوات الأوان." على الرغم من أن إجراءات لجنة الأوراق المالية والبورصات تهدف إلى حماية المستثمرين، إلا أن "هذه الاستراتيجية هي واحدة من استراتيجيات تعظيم الولاية القضائية،" كما قالت.

في الوقت نفسه، تسعى CFTC أيضًا إلى ممارسة سلطتها على صناعة التشفير. وقد ذكرت الدعوى المرفوعة ضد إحدى منصات التداول الرائدة عالميًا بشكل خاص أن البيتكوين والإيثيريوم وغيرهما من الأصول الرقمية الشهيرة تعتبر سلعًا. وصرح رئيس CFTC، روستين بنهام، بأن هذا يجب أن يكون بمثابة تحذير لصناعة الأصول الرقمية، حيث لن تتسامح CFTC مع أي سلوك يهدف إلى التهرب المتعمد من القوانين الأمريكية.

في غياب توجيه واضح من الكونغرس بشأن المسؤوليات التنظيمية، يتعين على شركات الأصول الرقمية بذل قصارى جهدها للتنبؤ بالشكوى المحتملة من هيئتين تنظييمتين. ولكن بسبب نقص الإرشادات الواضحة المتعلقة بالأصول الرقمية، أصبح ذلك صعبًا للغاية. قال الرئيس التنفيذي لشركة استثمار في الأصول الرقمية: "إنه مثل القيادة على طريق بدون علامات أو مسارات، محاولًا استنتاج القواعد بناءً على من تم إيقافه. أنت فقط تخمن."

شعرت شركات الأصول الرقمية بالإحباط من الهجمات العنيفة على الجهات التنظيمية، لأنها كانت تسعى للتواصل مع SEC و CFTC، مطالبة بوضع قواعد أكثر وضوحًا وشمولاً. قال المستشار القانوني لأحد منصات التداول إن التفاعل مع SEC يبدو أكثر مثل "مونولوج أحادي الجانب" بدلاً من الحوار. وأوضح أن الشركة تأمل في التسجيل والامتثال لمعايير صارمة، لكن SEC ترفض إصدار قواعد أساسية، مفضلة الاعتماد على وسائل التنفيذ.

يعتقد المتخصصون في الصناعة أن الحل الأفضل هو أن يقوم الكونغرس الأمريكي بوضع تشريع شامل للأصول الرقمية. من المتوقع أن تقدم الاتحاد الأوروبي تشريعًا واسع النطاق للأصول الرقمية في عام 2024، كما تتخذ دول مثل اليابان والإمارات العربية المتحدة إجراءات سريعة، لكن الولايات المتحدة متأخرة في هذا الجانب. يتوقع مولفاني أنه من غير المرجح أن يتم تمرير تشريع شامل للأصول الرقمية هذا العام قبل الانتخابات الرئاسية لعام 2024.

قد تؤدي عدم وضوح التنظيمات إلى انسحاب الشركات العاملة في الأصول الرقمية من الولايات المتحدة. وقد أعلنت بعض الشركات عن إنشاء مقرات لها في الخارج أو إطلاق نسخ خارجية من منصات التداول. كما أن شركات التشفير الصغيرة تستعد لخطط طوارئ، وقد توقفت بعض منها عن التوظيف في الولايات المتحدة.

قالت المفوضة في SEC بيرس إن هدف الهيئة التنظيمية هو المساعدة في تحقيق تجارب تقنية آمنة، وليس دفع صناعة التشفير إلى الخارج. واعتبرت أن الحل للمشكلات الحالية هو "إحضار الجميع إلى غرفة واحدة والتحدث كالبالغين"، بدلاً من مجرد مطالبة الشركات بالتسجيل، لأنه لا أحد يعرف حالياً ما يعنيه التسجيل.