مقارنة آلية العقود الآجلة الدائمة بين CEX و DEX: من تصميم الخوارزمية نرى اختلافات المنصة
في مارس 2025، أثار عقد JELLYJELLY ضجة في سوق منصة تداول لامركزية. خلال بضع ساعات فقط، ارتفع سعر العقد بنسبة 429% تقريبًا، مما كان سيؤدي إلى تصفية كبيرة. إذا حدثت تصفية، ستدخل المراكز القصيرة إلى خزينة السيولة على السلسلة، مما يتسبب في خسائر مؤقتة تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات. في الوقت نفسه، أطلقت إحدى بورصات التداول المركزية المعروفة بسرعة تداول العقود الآجلة الدائمة لـ JELLYJELLY.
في عشية اندلاع الأزمة، تدخلت المصادقون في هذه المنصة اللامركزية للتصويت العاجل، وأجبرت على سحب وإغلاق وتجميد التداول. أثار هذا الحدث شكوك المجتمع المشفر حول "المنصات" اللامركزية، وكشف عن مسألة جوهرية: ما الذي يحدد الأسعار في المنصات اللامركزية؟ من يتحمل المخاطر؟ هل الخوارزمية حقاً محايدة؟
ستتناول هذه المقالة هذا الحدث كنقطة انطلاق، لتحليل الفروقات في الخوارزمية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة بين ثلاثة منصات، واستكشاف المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر الكامنة وراءها. سنرى كيف تشكل الخوارزميات المختلفة أنماط التداول، وتخدم أنواعًا مختلفة من المتداولين، وكيف تحدد مصير المتداولين في عواصف السوق.
قبل الخوض في المناقشة العميقة، نحتاج إلى توضيح ثلاثة مكونات رئيسية لتداول العقود الآجلة الدائمة:
سعر المؤشر: تتبع تغييرات أسعار السوق الفورية، هو معيار نظري.
سعر العلامة: يستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، وأحداث مهمة مثل تصفية المراكز.
معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق السلع والسوق التعاقدي، توجه أسعار العقود للعودة إلى السوق.
مقارنة خوارزميات المنصات الثلاثة
سعر المؤشر/سعر التنبؤ
تتكون الأسعار المؤشر على منصة لامركزية معينة من عقدة تحقق مستقلة عن سوقها الخاص، وتستخدم طريقة الوسيط المرجح للتعامل مع التقلبات الشديدة، مع تردد تحديث كل 3 ثوانٍ. يعزز هذا التصميم من مقاومة التلاعب، لكن سرعة التحديث تعتبر بطيئة نسبيًا.
سعر العلامة
تستند خوارزمية سعر العلامة لمنصة مركزية A إلى الوسيط لسعر الشراء / البيع في سوق العقود، وسعر المعاملات، وسعر الصدمة. من خلال محاكاة تأثير أوامر السوق الكبيرة على دفتر الطلبات، تعكس التكلفة الحقيقية للسيولة. وبال结合 معالجة المتوسط المتحرك الأسي، تجعل تغييرات الأسعار سلسة ومقاومة للتداخل، مما يجعلها مناسبة للتوزيع المستقر لرأس المال الكبير.
تتبنى المنصة المركزية B طريقة أكثر عدوانية، حيث تستخدم فقط سعر الشراء/البيع الوسيط. هذه الخوارزمية حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، مما يؤدي إلى تقلبات حادة، وهي مناسبة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.
تجمع بنية سعر العلامة الخاصة بمنصة غير مركزية بين الطريقتين المذكورتين أعلاه، وتدمج أسعار الأوراق المالية، وأسعار الشراء والبيع داخل المنصة، ومتوسط السعر المرجح بالعقود الآجلة الدائمة من عدة بورصات مركزية. يتحمل المدققون مسؤولية تحديث الأسعار بشكل دوري والتحقق من التناسق، مما يعزز القدرة على مقاومة التلاعب.
أدخلت منصة لامركزية معينة مؤشر الأسعار المميزة على أساس النموذج التقليدي، وتأخذ عينة كل 5 ثوانٍ وتحسب المتوسط الساعة، لمنع التقلبات الحادة قصيرة المدى. لتعويض عيب سرعة عودة السعر البطيئة، وضعت المنصة حدًا مرتفعًا للغاية لمعدل تكلفة رأس المال، وفترات تحصيل متكررة، وطريقة حساب تعتمد على أسعار الأوركل بدلاً من الأسعار المميزة.
تعتمد نسبة تكلفة الأموال في المنصة المركزية A على دورة تسوية طويلة، بال结合 عمق دفتر الطلبات ومعدل الاقتراض، لتوفير تكلفة تمويل سلسة وقابلة للتوقع للمستثمرين المؤسسيين.
تكون الخوارزمية الخاصة بالمنصة المركزية B بسيطة نسبيًا، تعتمد على حساب انحراف سعر السوق، فترة التسوية طويلة ولكن التقلبات عنيفة، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات العدوانية.
استراتيجيات التداول والمفاهيم المالية المتوافقة مع المنصات المختلفة
###某 المركزية المنصة A: تصميم العقلانيين للنظام
الفكرة الأساسية: جعل السوق قابلاً للتوقع
ميزات الآلية: سعر العلامة سلس، نموذج دقيق لمعدل التمويل، وجود آلية حماية من المخاطر
الفئة المستهدفة: المستثمرون المؤسساتيون والمتداولون على المدى المتوسط والطويل الذين يسعون لتحقيق عائدات مستقرة ومخاطر يمكن التحكم فيها
###某 المركزية المنصة B: تصميم المتداولين الفطريين
الفكرة الأساسية: السوق تعكس الطبيعة البشرية
خصائص الآلية: حساسية سعر العلامة, تقلب كبير في معدل التمويل, آلية التسوية سريعة
الفئة المستهدفة: المتداولون ذوو التردد العالي، المتداولون على المدى القصير، الذين يجيدون التقاط الانحرافات السعرية اللحظية
###某去中心化 المنصة: تصميم الهيكلية على السلسلة
الفكرة الرئيسية: الخوارزمية تحدد النظام
ميزات النظام: سعر توافق المدققين، خزينة السيولة على السلسلة، معدل تكلفة الأموال عالي التردد، الشفافية على السلسلة
الفئة المستهدفة: المتداولون الذين يسعون إلى كود يمكن التحقق منه وحوكمة موزعة، والمتداولون في التحكيم على السلسلة
تعكس تصميمات الخوارزميات في المنصات المختلفة فهمًا مختلفًا للطبيعة الأساسية للسوق. يسعى البعض للاستقرار، بينما يحتضن البعض الآخر التقلبات، ويحاول آخرون بناء نظام جديد من خلال الشيفرة. ومع ذلك، في الحالات القصوى، قد يواجه أي نظام اختبار التدخل البشري.
في النهاية، يحتاج المتداولون إلى اختيار المنصة التي تتوافق مع أفكارهم التجارية وتفضيلاتهم في المخاطر. بغض النظر عن النظام المختار، من الضروري الحفاظ على تقدير السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-aa7df71e
· منذ 18 س
من يفهم حيل خداع الناس لتحقيق الربح في dex؟ كلهم يمثلون.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FastLeaver
· منذ 18 س
هاها، حقاً مضحك أن تذهب إلى المركز.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPhobia
· منذ 18 س
DEX هو موقع الألغام
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroHero
· منذ 18 س
هذا بالتأكيد هو عدم تصميم جيد لآلية التسوية، تشير البيانات التجريبية إلى أن 429% big pump كافية لتسبب داخل السلسلة في التخفيض.
العقود الآجلة الدائمة الخوارزمية之争:CEX与DEX机制对比及风险分析
مقارنة آلية العقود الآجلة الدائمة بين CEX و DEX: من تصميم الخوارزمية نرى اختلافات المنصة
في مارس 2025، أثار عقد JELLYJELLY ضجة في سوق منصة تداول لامركزية. خلال بضع ساعات فقط، ارتفع سعر العقد بنسبة 429% تقريبًا، مما كان سيؤدي إلى تصفية كبيرة. إذا حدثت تصفية، ستدخل المراكز القصيرة إلى خزينة السيولة على السلسلة، مما يتسبب في خسائر مؤقتة تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات. في الوقت نفسه، أطلقت إحدى بورصات التداول المركزية المعروفة بسرعة تداول العقود الآجلة الدائمة لـ JELLYJELLY.
في عشية اندلاع الأزمة، تدخلت المصادقون في هذه المنصة اللامركزية للتصويت العاجل، وأجبرت على سحب وإغلاق وتجميد التداول. أثار هذا الحدث شكوك المجتمع المشفر حول "المنصات" اللامركزية، وكشف عن مسألة جوهرية: ما الذي يحدد الأسعار في المنصات اللامركزية؟ من يتحمل المخاطر؟ هل الخوارزمية حقاً محايدة؟
ستتناول هذه المقالة هذا الحدث كنقطة انطلاق، لتحليل الفروقات في الخوارزمية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة بين ثلاثة منصات، واستكشاف المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر الكامنة وراءها. سنرى كيف تشكل الخوارزميات المختلفة أنماط التداول، وتخدم أنواعًا مختلفة من المتداولين، وكيف تحدد مصير المتداولين في عواصف السوق.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
عناصر تداول العقود الآجلة الدائمة الثلاثة
قبل الخوض في المناقشة العميقة، نحتاج إلى توضيح ثلاثة مكونات رئيسية لتداول العقود الآجلة الدائمة:
سعر المؤشر: تتبع تغييرات أسعار السوق الفورية، هو معيار نظري.
سعر العلامة: يستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، وأحداث مهمة مثل تصفية المراكز.
معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق السلع والسوق التعاقدي، توجه أسعار العقود للعودة إلى السوق.
مقارنة خوارزميات المنصات الثلاثة
سعر المؤشر/سعر التنبؤ
تتكون الأسعار المؤشر على منصة لامركزية معينة من عقدة تحقق مستقلة عن سوقها الخاص، وتستخدم طريقة الوسيط المرجح للتعامل مع التقلبات الشديدة، مع تردد تحديث كل 3 ثوانٍ. يعزز هذا التصميم من مقاومة التلاعب، لكن سرعة التحديث تعتبر بطيئة نسبيًا.
سعر العلامة
تستند خوارزمية سعر العلامة لمنصة مركزية A إلى الوسيط لسعر الشراء / البيع في سوق العقود، وسعر المعاملات، وسعر الصدمة. من خلال محاكاة تأثير أوامر السوق الكبيرة على دفتر الطلبات، تعكس التكلفة الحقيقية للسيولة. وبال结合 معالجة المتوسط المتحرك الأسي، تجعل تغييرات الأسعار سلسة ومقاومة للتداخل، مما يجعلها مناسبة للتوزيع المستقر لرأس المال الكبير.
تتبنى المنصة المركزية B طريقة أكثر عدوانية، حيث تستخدم فقط سعر الشراء/البيع الوسيط. هذه الخوارزمية حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، مما يؤدي إلى تقلبات حادة، وهي مناسبة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.
تجمع بنية سعر العلامة الخاصة بمنصة غير مركزية بين الطريقتين المذكورتين أعلاه، وتدمج أسعار الأوراق المالية، وأسعار الشراء والبيع داخل المنصة، ومتوسط السعر المرجح بالعقود الآجلة الدائمة من عدة بورصات مركزية. يتحمل المدققون مسؤولية تحديث الأسعار بشكل دوري والتحقق من التناسق، مما يعزز القدرة على مقاومة التلاعب.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
معدل التمويل
أدخلت منصة لامركزية معينة مؤشر الأسعار المميزة على أساس النموذج التقليدي، وتأخذ عينة كل 5 ثوانٍ وتحسب المتوسط الساعة، لمنع التقلبات الحادة قصيرة المدى. لتعويض عيب سرعة عودة السعر البطيئة، وضعت المنصة حدًا مرتفعًا للغاية لمعدل تكلفة رأس المال، وفترات تحصيل متكررة، وطريقة حساب تعتمد على أسعار الأوركل بدلاً من الأسعار المميزة.
تعتمد نسبة تكلفة الأموال في المنصة المركزية A على دورة تسوية طويلة، بال结合 عمق دفتر الطلبات ومعدل الاقتراض، لتوفير تكلفة تمويل سلسة وقابلة للتوقع للمستثمرين المؤسسيين.
تكون الخوارزمية الخاصة بالمنصة المركزية B بسيطة نسبيًا، تعتمد على حساب انحراف سعر السوق، فترة التسوية طويلة ولكن التقلبات عنيفة، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات العدوانية.
استراتيجيات التداول والمفاهيم المالية المتوافقة مع المنصات المختلفة
###某 المركزية المنصة A: تصميم العقلانيين للنظام
###某 المركزية المنصة B: تصميم المتداولين الفطريين
###某去中心化 المنصة: تصميم الهيكلية على السلسلة
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
الخاتمة
تعكس تصميمات الخوارزميات في المنصات المختلفة فهمًا مختلفًا للطبيعة الأساسية للسوق. يسعى البعض للاستقرار، بينما يحتضن البعض الآخر التقلبات، ويحاول آخرون بناء نظام جديد من خلال الشيفرة. ومع ذلك، في الحالات القصوى، قد يواجه أي نظام اختبار التدخل البشري.
في النهاية، يحتاج المتداولون إلى اختيار المنصة التي تتوافق مع أفكارهم التجارية وتفضيلاتهم في المخاطر. بغض النظر عن النظام المختار، من الضروري الحفاظ على تقدير السوق.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX