قد تزيد البنوك المركزية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا الأسبوع، وقد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في المملكة المتحدة والذي سجل أكبر زيادة له منذ 33 عامًا.
قد يقوم البنك المركزي الأمريكي والبريطاني بزيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا الأسبوع، لكن المعنى مختلف.
شهدت سوق السندات الحكومية الأمريكية والبريطانية نشاطًا ملحوظًا الأسبوع الماضي، حيث توقفت سندات الخزانة الأمريكية عن الانخفاض وارتفعت، منهيةً سلسلة من اثني عشر أسبوعًا من الاتجاه النزولي، بينما حققت السندات البريطانية ارتفاعًا كبيرًا للأسبوع الثاني على التوالي.
تتوقع السوق أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي البريطاني عن رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية هذا الأسبوع.
ومع ذلك، على الرغم من أن نسبة زيادة سعر الفائدة هي نفسها، إلا أن معناها للبنك المركزيين مختلف تمامًا:
بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فإن رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أربع مرات متتالية سيجعله يواجه خيارًا مهمًا: إن الانتعاش الاقتصادي بعد الجائحة بدأ تدريجياً أن يطغى عليه التأثير السلبي للسياسات الانكماشية، بينما لا يزال التضخم عند أعلى مستوياته خلال 40 عامًا. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الموازنة بين كبح التضخم وتجنب الركود الاقتصادي، والأسواق تتوقع أنه من المرجح أن يميل إلى الخيار الثاني.
بالنسبة للبنك المركزي الإنجليزي، فإن رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس سيكون أكبر زيادة في سعر الفائدة منذ عام 1989. من الواضح أن البنك المركزي البريطاني يركز أكثر على مكافحة التضخم بدلاً من مواجهة الركود الاقتصادي. مع استقالة رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس، استعاد سوق السندات هدوءه مؤقتًا، وسيركز البنك المركزي البريطاني جهوده على مواجهة أسوأ مشكلة تضخم منذ 40 عامًا.
قد تبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرته بعد رفع أسعار الفائدة في نوفمبر
انخفض العائد على السندات الأمريكية مؤخرًا إلى حوالي 4%، ويعتقد بعض المستثمرين أنه نظرًا لأن السياسات التقييدية السابقة قد تؤدي إلى ركود اقتصادي، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يبطئ من وتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل، وقد تنتهي موجة التراجع في سوق السندات.
هذه وجهة نظر مدعومة من قبل بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتجنب رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط، مما يؤدي إلى "ركود نشط"، وأن الوقت قد حان لمناقشة تقليل وتيرة رفع أسعار الفائدة. كما حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، تشارلز إيفانز، من أن الاقتصاد سيواجه مخاطر كبيرة إذا تجاوز ذروة أسعار الفائدة العام المقبل التوقعات في سبتمبر البالغة 4.6%.
ومع ذلك، في ظل انتشار مخاوف الركود، لا تزال التضخم في الولايات المتحدة مرتفعة. على الرغم من أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) قد تباطأ لثلاثة أشهر متتالية في سبتمبر، إلا أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي قد ارتفع لمدتين متتاليتين. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر ثقة المستهلكين في أكتوبر إلى أعلى مستوى له منذ نصف عام، وزادت توقعات التضخم.
يتوقع المستثمرون عمومًا زيادة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر، لكن هناك انقسامات بشأن مقدار الزيادة في ديسمبر. تعتقد بعض المؤسسات أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في رفع الأسعار بشكل كبير في ديسمبر، ما لم تبدأ بيانات التضخم في الانخفاض بشكل ملحوظ.
في الوقت نفسه، تتزايد توقعات السوق بشأن إشارة الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف زيادة الفائدة، حيث انخفضت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات بشكل كبير الأسبوع الماضي، مما يعكس هذه التوقعات. يتوقع المستثمرون أن يتباطأ النمو الاقتصادي بشكل كبير، وأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض الفائدة العام المقبل، لذلك بدأوا في زيادة حيازاتهم من السندات الحكومية طويلة الأجل.
قد يقوم البنك المركزي البريطاني بأكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ 33 عامًا
تواجه لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا هذا الأسبوع وضعًا أكثر تعقيدًا، حيث تم تأجيل الخطط المالية المقرر الإعلان عنها في 31 أكتوبر لمدة أسبوعين. وهذا يعني أن بنك إنجلترا سيتخذ قرارات بشأن أسعار الفائدة وتوقعات الاقتصاد دون معرفة التفاصيل المالية.
يتوقع السوق عمومًا أن يعلن البنك المركزي البريطاني عن زيادة بمقدار 75 نقطة أساس، مما سيكون أكبر زيادة مفردة منذ عام 1989.
بالمقارنة مع الاحتياطي الفيدرالي، فإن موقف بنك إنجلترا أكثر تعقيدًا:
أولاً، تواجه المملكة المتحدة تضخمًا مرتفعًا وم stubborn. وصلت نسبة التضخم في سبتمبر إلى 10%، لتعود إلى أعلى مستوى لها منذ 40 عامًا. وقد حذر البنك المركزي البريطاني سابقًا من أنه قد يكون من الضروري زيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر مما كان متوقعًا للتخفيف من أزمة تكلفة المعيشة. كما أكد رئيس الوزراء الجديد سوناك على أن معالجة التضخم هي محور السياسة الحالية.
ثانياً، يواجه الاقتصاد البريطاني مخاطر الركود. من المتوقع أن يدخل البنك المركزي البريطاني الاقتصاد في ركود في الربع الرابع من هذا العام، ويستمر حتى نهاية 2023. بعض المحللين أكثر تشاؤماً، معتقدين أن الركود قد يستمر حتى عام 2024.
في دورة رفع أسعار الفائدة العالمية الحالية، على الرغم من أن البنك المركزي البريطاني هو واحد من أوائل البنوك المركزية التي بدأت في رفع أسعار الفائدة، إلا أن حجم الزيادة يأتي متأخراً عن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس، ورفع البنك المركزي الأوروبي أيضاً أسعار الفائدة مرة واحدة بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي، مما جعل وضع البنك المركزي البريطاني أكثر إحراجاً.
بالإضافة إلى ذلك، أدت خطة خفض الضرائب الجذرية التي اقترحها رئيس الوزراء السابق ليز تروس إلى أزمة في سوق السندات البريطانية، حيث يحتاج الحكومة البريطانية بشكل عاجل إلى إعادة بناء ثقة الجمهور. مع تولي رئيس وزراء جديد، استعاد سوق السندات البريطاني هدوءه مؤقتًا، وارتفعت سوق السندات البريطانية بشكل كبير في الأسبوعين الماضيين.
يعتقد بعض الاقتصاديين أنه مع تهدئة الاضطرابات السياسية، فإن علاوة المخاطر على الأصول البريطانية تتلاشى تدريجياً، وقد انخفض الضغط على البنك المركزي البريطاني لاتخاذ إجراءات صارمة. ومع ذلك، في مواجهة التضخم المستمر المرتفع، لا يزال يتعين على البنك المركزي البريطاني أن يبقى يقظاً وأن يتخذ تدابير مناسبة للسياسة النقدية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-2fce706c
· منذ 10 س
لقد أخبرتكم سابقاً عن الاتجاه، وها هو الآن، إذا لم تصعدوا الآن، متى ستفعلون ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasBankrupter
· منذ 10 س
لا يمكن تجنب الفيضان الكبير! الاستلقاء واستهلاك المدخرات القديمة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSandwichVictim
· منذ 10 س
لا يمكن فعل ذلك، لا يمكن فعل ذلك، التوافق الجيوسياسي، هل هو توافق أم لا؟
قد تزيد البنوك المركزية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا الأسبوع، وقد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في المملكة المتحدة والذي سجل أكبر زيادة له منذ 33 عامًا.
قد يقوم البنك المركزي الأمريكي والبريطاني بزيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا الأسبوع، لكن المعنى مختلف.
شهدت سوق السندات الحكومية الأمريكية والبريطانية نشاطًا ملحوظًا الأسبوع الماضي، حيث توقفت سندات الخزانة الأمريكية عن الانخفاض وارتفعت، منهيةً سلسلة من اثني عشر أسبوعًا من الاتجاه النزولي، بينما حققت السندات البريطانية ارتفاعًا كبيرًا للأسبوع الثاني على التوالي.
تتوقع السوق أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي البريطاني عن رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية هذا الأسبوع.
ومع ذلك، على الرغم من أن نسبة زيادة سعر الفائدة هي نفسها، إلا أن معناها للبنك المركزيين مختلف تمامًا:
بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فإن رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أربع مرات متتالية سيجعله يواجه خيارًا مهمًا: إن الانتعاش الاقتصادي بعد الجائحة بدأ تدريجياً أن يطغى عليه التأثير السلبي للسياسات الانكماشية، بينما لا يزال التضخم عند أعلى مستوياته خلال 40 عامًا. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الموازنة بين كبح التضخم وتجنب الركود الاقتصادي، والأسواق تتوقع أنه من المرجح أن يميل إلى الخيار الثاني.
بالنسبة للبنك المركزي الإنجليزي، فإن رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس سيكون أكبر زيادة في سعر الفائدة منذ عام 1989. من الواضح أن البنك المركزي البريطاني يركز أكثر على مكافحة التضخم بدلاً من مواجهة الركود الاقتصادي. مع استقالة رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس، استعاد سوق السندات هدوءه مؤقتًا، وسيركز البنك المركزي البريطاني جهوده على مواجهة أسوأ مشكلة تضخم منذ 40 عامًا.
قد تبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرته بعد رفع أسعار الفائدة في نوفمبر
انخفض العائد على السندات الأمريكية مؤخرًا إلى حوالي 4%، ويعتقد بعض المستثمرين أنه نظرًا لأن السياسات التقييدية السابقة قد تؤدي إلى ركود اقتصادي، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يبطئ من وتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل، وقد تنتهي موجة التراجع في سوق السندات.
هذه وجهة نظر مدعومة من قبل بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتجنب رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط، مما يؤدي إلى "ركود نشط"، وأن الوقت قد حان لمناقشة تقليل وتيرة رفع أسعار الفائدة. كما حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، تشارلز إيفانز، من أن الاقتصاد سيواجه مخاطر كبيرة إذا تجاوز ذروة أسعار الفائدة العام المقبل التوقعات في سبتمبر البالغة 4.6%.
ومع ذلك، في ظل انتشار مخاوف الركود، لا تزال التضخم في الولايات المتحدة مرتفعة. على الرغم من أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) قد تباطأ لثلاثة أشهر متتالية في سبتمبر، إلا أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي قد ارتفع لمدتين متتاليتين. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر ثقة المستهلكين في أكتوبر إلى أعلى مستوى له منذ نصف عام، وزادت توقعات التضخم.
يتوقع المستثمرون عمومًا زيادة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر، لكن هناك انقسامات بشأن مقدار الزيادة في ديسمبر. تعتقد بعض المؤسسات أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في رفع الأسعار بشكل كبير في ديسمبر، ما لم تبدأ بيانات التضخم في الانخفاض بشكل ملحوظ.
في الوقت نفسه، تتزايد توقعات السوق بشأن إشارة الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف زيادة الفائدة، حيث انخفضت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات بشكل كبير الأسبوع الماضي، مما يعكس هذه التوقعات. يتوقع المستثمرون أن يتباطأ النمو الاقتصادي بشكل كبير، وأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض الفائدة العام المقبل، لذلك بدأوا في زيادة حيازاتهم من السندات الحكومية طويلة الأجل.
قد يقوم البنك المركزي البريطاني بأكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ 33 عامًا
تواجه لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا هذا الأسبوع وضعًا أكثر تعقيدًا، حيث تم تأجيل الخطط المالية المقرر الإعلان عنها في 31 أكتوبر لمدة أسبوعين. وهذا يعني أن بنك إنجلترا سيتخذ قرارات بشأن أسعار الفائدة وتوقعات الاقتصاد دون معرفة التفاصيل المالية.
يتوقع السوق عمومًا أن يعلن البنك المركزي البريطاني عن زيادة بمقدار 75 نقطة أساس، مما سيكون أكبر زيادة مفردة منذ عام 1989.
بالمقارنة مع الاحتياطي الفيدرالي، فإن موقف بنك إنجلترا أكثر تعقيدًا:
أولاً، تواجه المملكة المتحدة تضخمًا مرتفعًا وم stubborn. وصلت نسبة التضخم في سبتمبر إلى 10%، لتعود إلى أعلى مستوى لها منذ 40 عامًا. وقد حذر البنك المركزي البريطاني سابقًا من أنه قد يكون من الضروري زيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر مما كان متوقعًا للتخفيف من أزمة تكلفة المعيشة. كما أكد رئيس الوزراء الجديد سوناك على أن معالجة التضخم هي محور السياسة الحالية.
ثانياً، يواجه الاقتصاد البريطاني مخاطر الركود. من المتوقع أن يدخل البنك المركزي البريطاني الاقتصاد في ركود في الربع الرابع من هذا العام، ويستمر حتى نهاية 2023. بعض المحللين أكثر تشاؤماً، معتقدين أن الركود قد يستمر حتى عام 2024.
في دورة رفع أسعار الفائدة العالمية الحالية، على الرغم من أن البنك المركزي البريطاني هو واحد من أوائل البنوك المركزية التي بدأت في رفع أسعار الفائدة، إلا أن حجم الزيادة يأتي متأخراً عن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس، ورفع البنك المركزي الأوروبي أيضاً أسعار الفائدة مرة واحدة بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي، مما جعل وضع البنك المركزي البريطاني أكثر إحراجاً.
بالإضافة إلى ذلك، أدت خطة خفض الضرائب الجذرية التي اقترحها رئيس الوزراء السابق ليز تروس إلى أزمة في سوق السندات البريطانية، حيث يحتاج الحكومة البريطانية بشكل عاجل إلى إعادة بناء ثقة الجمهور. مع تولي رئيس وزراء جديد، استعاد سوق السندات البريطاني هدوءه مؤقتًا، وارتفعت سوق السندات البريطانية بشكل كبير في الأسبوعين الماضيين.
يعتقد بعض الاقتصاديين أنه مع تهدئة الاضطرابات السياسية، فإن علاوة المخاطر على الأصول البريطانية تتلاشى تدريجياً، وقد انخفض الضغط على البنك المركزي البريطاني لاتخاذ إجراءات صارمة. ومع ذلك، في مواجهة التضخم المستمر المرتفع، لا يزال يتعين على البنك المركزي البريطاني أن يبقى يقظاً وأن يتخذ تدابير مناسبة للسياسة النقدية.