اعتبارات الامتثال لمشاريع ترميز الأصول

مؤخراً، تلقى فريقنا عددًا كبيرًا من الاستفسارات حول مشاريع ترميز الأصول. تشمل الأصول الأساسية لهذه المشاريع مجموعة متنوعة، بدءًا من المنتجات الزراعية إلى العقارات، ومن المعادن الثمينة إلى بعض المشاريع ذات المفاهيم البحتة، دون استثناء.

من الجدير بالذكر أنه بموجب السياسات التنظيمية الحالية، فإن مشاريع ترميز الأصول الأخرى التي لا يتم إصدارها من خلال الصندوق التنظيمي في هونغ كونغ بعد مراجعة دقيقة وتحت إشراف تنظيمي، تحمل مخاطر عالية، خاصة تلك الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي للصين.

لمساعدة المهنيين في هذا المجال على فهم أفضل، سنقوم بشرح تفصيلي حول الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، والأصول التي لا تناسب الاستخدام. وهذا لا يساعد فقط في إدارة الأعمال بشكل أكثر فعالية، بل يوفر أيضًا تكاليف استشارية غير ضرورية.

الفهم الأساسي ومعايير الحكم على ترميز الأصول في البر الرئيسي

أولاً ، من الضروري توضيح أن الأصول الموجودة في البر الرئيسي للصين والتي تستهدف بشكل رئيسي المقيمين في البر الرئيسي يمكن ترميزها ، وقد تم التحقق من ذلك من خلال حالات النجاح السابقة.

ومع ذلك، فإن إصدار الأصول القارية في صندوق هونغ كونغ يحتوي بالفعل على بعض القيود. بناءً على الخبرة العملية، فإن الفئات الثلاث التالية من الأصول غير مناسبة لترميز الأصول:

1. الأصول غير المتوافقة مع القوانين في منطقة هونغ كونغ
2. الأصول غير المتوافقة مع القوانين السارية في البر الرئيسي الصيني
3. المرحلة الحالية غير مناسبة لإصدار الأصول في هونغ كونغ

يجب على الأصول البرية المصدرة في هونغ كونغ الالتزام بـ"مبدأ الامتثال المزدوج"

نظرًا لأن الأصول موجودة في البر الرئيسي، ولكن الأصول المرمزة تُطرح وتُدار في هونغ كونغ، فإن سلسلة التمويل بالكامل تمتد عبر منطقتين، لذا يجب اتباع "مبدأ الامتثال المزدوج" - يجب أن تكون الأصول الأساسية متوافقة في البر الرئيسي وأيضًا متوافقة في منطقة هونغ كونغ.

الامتثال في هونغ كونغ

هونغ كونغ كمنطقة رئيسية لتشفير الأصول وتشغيل التمويل، نحتاج إلى إيلاء اهتمام خاص للقوانين واللوائح المتعلقة بالامتثال المالي ومتطلبات الأصول الأساسية عند إصدار المنتجات المالية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" و"قانون المصرفية" و"قانون التأمين" و"قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب".

على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد مستندات قانونية تنظيمية واضحة بشأن إصدار الأصول المرمزة والرقابة عليها، ولا تزال في مرحلة الاستكشاف، إلا أن فهم المبادئ التنظيمية المعتادة في هونغ كونغ للأصول المالية، والرجوع إلى قواعد إصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد بشكل كبير من معدل نجاح المشروع.

تتبع هونغ كونغ "مبادئ الرقابة الجوهرية" على الأصول المالية، أي أنه يتم الحكم على الامتثال بناءً على جوهر الأصول وليس مظهرها. يجب أن يتم الحكم على المعايير المحددة وفقًا لقواعد الرقابة المطبقة على الأصول الملموسة المرتبطة بالترميز.

الجوانب التنظيمية في البر الرئيسي

نظرًا لوجود الأصول الأساسية في البر الرئيسي، يجب التركيز على شرعية الأصول نفسها وشرعية طريقة التشغيل.

يمكن الحكم على شرعية الأصول من خلال قابليتها للتداول، وتنقسم إلى أشياء قابلة للتداول، وأشياء مقيدة التداول، وأشياء محظورة التداول. يجب أن تكون الأشياء المناسبة لترميز الأصول "أشياء قابلة للتداول" أو "أشياء مقيدة التداول" المرخصة.

فيما يتعلق بالتشغيل، نظرًا لأن هونغ كونغ تفرض متطلبات تدفق نقدي على مشاريع ترميز الأصول، يجب أن يتوافق تشغيل الأصول الأساسية أيضًا مع القوانين الصينية، والابتعاد عن خطوط الرقابة والحصول على التراخيص اللازمة للتشغيل.

المرحلة الحالية غير مناسبة لإصدار الأصول في هونغ كونغ

على الرغم من أن بعض الأصول قد تفي بـ "مبدأ الامتثال المزدوج"، إلا أنه قد لا يكون من المناسب إصدارها في هونغ كونغ في المرحلة الحالية. الأنواع الرئيسية من الأصول الأساسية الموصى بها في هونغ كونغ هي الأصول التي تتمتع بخصائص "التكنولوجيا العالية" أو "البيئية النظيفة".

بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض الأصول التي يصعب تحقيق تدفقات نقدية جيدة منها، مثل العقارات التي لا تملك قيمة اقتصادية عالية، حتى مع "تمكين" المفاهيم الجديدة، فإنه من الصعب تغيير واقع انخفاض قيمتها السوقية تدريجياً، لذا فإن احتمال ترميز الأصول لهذه الأنواع من الأصول منخفض جداً.

أنواع الأصول القارية غير المناسبة لترميز الأصول

المجوهرات والأعمال الفنية

تعتبر المجوهرات والأشياء الفنية من الفئات التي تشهد حجم استشارات كبير، ولكن من الصعب تقديم آراء قانونية واضحة بشأنها. ويرجع ذلك أساسًا إلى تنوع أنواع المجوهرات والأشياء الفنية، حيث ت散رت القوانين واللوائح ذات الصلة في مختلف القوانين. بشكل عام، لا يُنصح حاليًا باستخدام المجوهرات والأشياء الفنية كأصول أساسية لعملية ترميز الأصول.

الأصول في الحالات التالية غير مناسبة لترميز الأصول:

1. منتجات الأحجار الكريمة ذات الطبيعة القمارية
2. المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة
3. المنتجات البيولوجية المحظورة من قبل الدولة
4. اليشم منخفض الجودة أو المعاملات أو النسخ المقلدة
5. المعادن الثمينة مثل الذهب الخالص والفضة الخالصة التي تحددها الدول أو تحظر تداولها

حقوق الملكية الفكرية

على الرغم من أنه لا يوجد حاليًا حالات ناجحة لترميز الأصول المتعلقة بحقوق الملكية الفكرية في هونغ كونغ، إلا أننا نعتقد أن هذا ليس اتجاهًا لا يمكن استكشافه. إذا كانت هناك حقوق ملكية فكرية معينة تتمتع بقيمة تجارية كبيرة، فيمكن محاولة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.

الزراعة والمنتجات الزراعية

بالنسبة لمشاريع الزراعة والمنتجات الزراعية، إذا كانت تتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات العلمية، ولديها محتوى علمي عالي وقيمة بحثية، بالإضافة إلى وجود آفاق تجارية جيدة، يمكن أيضًا محاولة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.

مشروع مفهوم خالص

من الضروري توضيح أن ترميز الأصول ليس تمويل جماعي. بالنسبة للمشاريع ذات المفهوم الخالص، عادةً ما نقدم رأيًا بالرفض مباشرة.

الخاتمة

من الجدير بالذكر أنه بالنسبة للأصول الأساسية التي لا توجد في البر الرئيسي ولا في هونغ كونغ، هل يمكن ترميزها في هونغ كونغ؟ نعتقد أنه لا توجد حالياً قواعد صارمة بشأن الموقع الجغرافي للأصول. من منظور "المركز المالي الدولي" في هونغ كونغ، لا ينبغي أن يكون الموقع الجغرافي للأصول عائقاً، بل المفتاح هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة ومتوافقة مع الامتثال ولها قيمة استثمارية.