تحليل اتجاهات الاستثمار في Web3: من تراجع السوق الابتدائية إلى ظهور نماذج جديدة
في الآونة الأخيرة، يشهد مجال استثمار Web3 تغييرات عميقة. السوق الابتدائية لا تزال تعاني من الركود، ويواجه نموذج رأس المال الاستثماري التقليدي تحديات، بينما أصبحت نماذج الحاضنات واستثمارات السوق الثانوية تكتسب شعبية متزايدة. ستحلل هذه المقالة الاتجاهات العامة الحالية في استثمار Web3.
السوق الابتدائية للأزمات
من النصف الثاني من عام 2024، سيدخل السوق الابتدائية في شتاء قارس. تظهر البيانات أن حجم جمع الأموال من رأس المال المغامر في العملات المشفرة انخفض بشكل كبير من ذروته البالغة 33.7 مليار دولار في عام 2021، ومن المتوقع أن ينخفض في عام 2024 إلى أقل من 4 مليارات دولار.
تشمل أسباب هذه الأزمة:
مصادر التمويل محدودة: يعمل رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة بشكل أساسي في دوائر ضيقة، ولم يتم ربطه بعد بالكامل بأسواق المال الرئيسية.
فترة الخروج طويلة: غالبًا ما تؤدي السوق المشفرة ذات التقلبات العالية إلى حالات مثل "تأمين لمدة عام، خسارة نصف".
حلقة مفرغة: نموذج التمويل - الإطلاق - التدمير يجعل من الصعب على المشروع، المستثمرين والسوق الثانوية تحقيق الأرباح.
تشير البيانات إلى أن المشاريع المشفرة الجديدة التي أُطلقت في عامي 2023-2024 قد انخفضت بمعدل 45% في المتوسط خلال 90 يومًا، حيث فقدت 60% من المشاريع قيمتها بعد ستة أشهر. وهذا يعكس انهيار نظام تقييم السوق الابتدائية ويظهر أيضًا قيود نموذج رأس المال المخاطر التقليدي في البيئة الحالية.
ظهور نمط الحضانة
في مواجهة صعوبات السوق الابتدائية، أصبحت استثمارات الحضانة تكتسب شهرة متزايدة. العديد من الشخصيات البارزة والمؤسسات في هذا المجال تتجه أو تزيد من استثماراتها في نموذج الحضانة. من المتوقع أن يصل حجم سوق حاضنات مشاريع البيتكوين العالمية إلى 57 مليار دولار بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب يصل إلى 19.1%.
الأسباب التي تجعل نموذج الحضانة مفضلًا تشمل:
تدخل شامل: لا يقتصر على تقديم التمويل، بل يشمل أيضًا الدعم في مجالات التكنولوجيا والسوق وغيرها.
طرق الخروج مرنة: بالإضافة إلى إصدار العملة، هناك خيارات متعددة مثل الاستيعاب الداخلي في النظام البيئي، والأرباح من المنتجات.
متطلبات التمويل مرنة: يمكن تقليل الاستثمار النقدي من خلال طرق مثل "تبادل الموارد مقابل الأسهم/Token".
ومع ذلك، فإن نموذج الحضانة يتطلب متطلبات عالية من المستثمرين، حيث يحتاجون إلى خبرة شاملة في الصناعة والموارد.
الاتجاهات الجديدة في السوق الثانوية
مقارنة بالسوق الابتدائية، أصبح السوق الثانوي ملاذًا آمنًا للأموال الحالية. من المتوقع أن يرتفع إجمالي حجم التداول الفوري في السوق الثانوي للعملات المشفرة إلى حوالي 130 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، بزيادة تقارب 40% على أساس سنوي.
تظهر الجولة الحالية من حمى السوق الثانوية خصائص جديدة:
دخول المؤسسات، مدفوعة بالاستراتيجيات: دخول عدد كبير من المؤسسات المالية التقليدية، مما يجعل السوق أكثر عقلانية.
السيولة في المقدمة: أصبحت MEMECoin و AI و RWA وغيرها من القطاعات ذات السيولة العالية في دائرة الضوء.
انتشار المضاربة قصيرة الأجل: يركز المستثمرون أكثر على استرداد الأموال والأرباح في فترات زمنية قصيرة.
اختيار المستثمرين
على الرغم من أن نموذج رأس المال المغامر يواجه صعوبات حالياً، إلا أن وجود دورة السوق يعني أنه قد يعود للظهور في المستقبل. بالنسبة للمستثمرين ذوي الثروات العالية، تشمل مسارات الاستثمار التي يمكن النظر فيها حالياً:
نموذج الحضانة: مناسب للمستثمرين الذين يمكنهم المشاركة بعمق في تطوير المشروع، والعائد المحتمل مرتفع.
السوق الثانوية: توفر سيولة أعلى ومرونة استراتيجية، وتناسب المستثمرين الذين يشاركون من خلال المنتجات الهيكلية.
بغض النظر عن المسار المختار، فإن مسائل الامتثال لها أهمية قصوى. مع تزايد تشديد تنظيمات التشفير العالمية، تختلف متطلبات الامتثال والمخاطر القانونية والترتيبات الضريبية التي تواجهها مسارات الاستثمار المختلفة. يجب على المستثمرين أن يأخذوا هذه العوامل بعين الاعتبار بعناية لضمان تخطيط قوي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تغير كبير في مشهد استثمار Web3: السوق الابتدائية تتراجع والحضانة والسوق الثانوية تصبحان المفضلات الجديدة
تحليل اتجاهات الاستثمار في Web3: من تراجع السوق الابتدائية إلى ظهور نماذج جديدة
في الآونة الأخيرة، يشهد مجال استثمار Web3 تغييرات عميقة. السوق الابتدائية لا تزال تعاني من الركود، ويواجه نموذج رأس المال الاستثماري التقليدي تحديات، بينما أصبحت نماذج الحاضنات واستثمارات السوق الثانوية تكتسب شعبية متزايدة. ستحلل هذه المقالة الاتجاهات العامة الحالية في استثمار Web3.
السوق الابتدائية للأزمات
من النصف الثاني من عام 2024، سيدخل السوق الابتدائية في شتاء قارس. تظهر البيانات أن حجم جمع الأموال من رأس المال المغامر في العملات المشفرة انخفض بشكل كبير من ذروته البالغة 33.7 مليار دولار في عام 2021، ومن المتوقع أن ينخفض في عام 2024 إلى أقل من 4 مليارات دولار.
تشمل أسباب هذه الأزمة:
مصادر التمويل محدودة: يعمل رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة بشكل أساسي في دوائر ضيقة، ولم يتم ربطه بعد بالكامل بأسواق المال الرئيسية.
فترة الخروج طويلة: غالبًا ما تؤدي السوق المشفرة ذات التقلبات العالية إلى حالات مثل "تأمين لمدة عام، خسارة نصف".
حلقة مفرغة: نموذج التمويل - الإطلاق - التدمير يجعل من الصعب على المشروع، المستثمرين والسوق الثانوية تحقيق الأرباح.
تشير البيانات إلى أن المشاريع المشفرة الجديدة التي أُطلقت في عامي 2023-2024 قد انخفضت بمعدل 45% في المتوسط خلال 90 يومًا، حيث فقدت 60% من المشاريع قيمتها بعد ستة أشهر. وهذا يعكس انهيار نظام تقييم السوق الابتدائية ويظهر أيضًا قيود نموذج رأس المال المخاطر التقليدي في البيئة الحالية.
ظهور نمط الحضانة
في مواجهة صعوبات السوق الابتدائية، أصبحت استثمارات الحضانة تكتسب شهرة متزايدة. العديد من الشخصيات البارزة والمؤسسات في هذا المجال تتجه أو تزيد من استثماراتها في نموذج الحضانة. من المتوقع أن يصل حجم سوق حاضنات مشاريع البيتكوين العالمية إلى 57 مليار دولار بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب يصل إلى 19.1%.
الأسباب التي تجعل نموذج الحضانة مفضلًا تشمل:
تدخل شامل: لا يقتصر على تقديم التمويل، بل يشمل أيضًا الدعم في مجالات التكنولوجيا والسوق وغيرها.
طرق الخروج مرنة: بالإضافة إلى إصدار العملة، هناك خيارات متعددة مثل الاستيعاب الداخلي في النظام البيئي، والأرباح من المنتجات.
متطلبات التمويل مرنة: يمكن تقليل الاستثمار النقدي من خلال طرق مثل "تبادل الموارد مقابل الأسهم/Token".
ومع ذلك، فإن نموذج الحضانة يتطلب متطلبات عالية من المستثمرين، حيث يحتاجون إلى خبرة شاملة في الصناعة والموارد.
الاتجاهات الجديدة في السوق الثانوية
مقارنة بالسوق الابتدائية، أصبح السوق الثانوي ملاذًا آمنًا للأموال الحالية. من المتوقع أن يرتفع إجمالي حجم التداول الفوري في السوق الثانوي للعملات المشفرة إلى حوالي 130 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، بزيادة تقارب 40% على أساس سنوي.
تظهر الجولة الحالية من حمى السوق الثانوية خصائص جديدة:
دخول المؤسسات، مدفوعة بالاستراتيجيات: دخول عدد كبير من المؤسسات المالية التقليدية، مما يجعل السوق أكثر عقلانية.
السيولة في المقدمة: أصبحت MEMECoin و AI و RWA وغيرها من القطاعات ذات السيولة العالية في دائرة الضوء.
انتشار المضاربة قصيرة الأجل: يركز المستثمرون أكثر على استرداد الأموال والأرباح في فترات زمنية قصيرة.
اختيار المستثمرين
على الرغم من أن نموذج رأس المال المغامر يواجه صعوبات حالياً، إلا أن وجود دورة السوق يعني أنه قد يعود للظهور في المستقبل. بالنسبة للمستثمرين ذوي الثروات العالية، تشمل مسارات الاستثمار التي يمكن النظر فيها حالياً:
نموذج الحضانة: مناسب للمستثمرين الذين يمكنهم المشاركة بعمق في تطوير المشروع، والعائد المحتمل مرتفع.
السوق الثانوية: توفر سيولة أعلى ومرونة استراتيجية، وتناسب المستثمرين الذين يشاركون من خلال المنتجات الهيكلية.
بغض النظر عن المسار المختار، فإن مسائل الامتثال لها أهمية قصوى. مع تزايد تشديد تنظيمات التشفير العالمية، تختلف متطلبات الامتثال والمخاطر القانونية والترتيبات الضريبية التي تواجهها مسارات الاستثمار المختلفة. يجب على المستثمرين أن يأخذوا هذه العوامل بعين الاعتبار بعناية لضمان تخطيط قوي.