تقرير تحليل العمق لإعادة التكديس وصناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ
ملخص
إعادة التكديس
منذ 1 ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق سلسلة الإشارة القائمة على POS في إيثيريوم، بدأت رسميًا مسار التكديس في إيثيريوم. حتى الآن، شهد تكديس إيثيريوم ست مراحل تطوير، وهي: التكديس الأصلي، التكديس كخدمة، التكديس المشترك، التكديس السائل، التكديس اللامركزي، وإعادة التكديس. وفقًا لـ"تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن تمييز دورين رئيسيين في تكديس إيثيريوم: المدققون الذين يدفعون المال والمشغلون الذين يقومون بالعمل.
تسمح رموز التكديس السائلة ( LST ) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في بروتوكولات DeFi متعددة للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تجلب أيضًا تعقيدًا ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لحل هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، تم تقديم رموز إعادة التكديس السائلة ( LRT ).
فتح LRT من خلال عملية إعادة التكديس سيولة LST، وزيادة الفوائد المحتملة من خلال إدخال آلية الرفع. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكول إعادة التكديس للسيولة المحددة بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أعلى.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يتطلب فقط درجة عالية من الاحترافية التقنية، بل يتعين أيضًا مراعاة أمان الأموال، وشفافية العمليات، واستقرار النظام. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يساهم التكديس مرة أخرى في تعزيز كفاءة استخدام رأس المال، وفي الوقت نفسه، يساهم في أمان شبكة البلوكشين واللامركزية.
الهيئات التنظيمية تتبنى موقفا متحفظا تجاه أنشطة التكديس للعملات المشفرة
تواجه التكديس في العملات المشفرة تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظرًا لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في البلدان المختلفة، يصعب على الهيئات التنظيمية تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرةً على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، تتمثل مشكلة حماية المستثمرين بشكل بارز، حيث ينطوي التكديس في العملات المشفرة على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المتخصصة، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، حيث يمكن أن تتبخر أموال المستثمرين بسرعة، لذلك هناك حاجة لتوفير تحذيرات كافية من المخاطر وتدابير حماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسل الأموال والجرائم المالية الأخرى، حيث تجعل خصوصية العملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق جهود مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب على الأصول المشفرة، مما يؤدي إلى التلاعب في أسعار السوق، ويضر بنزاهة السوق وعدالتها. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات وعمليات تشغيل معقدة، حيث يمكن أن تؤدي الثغرات أو الفشل في العقود الذكية إلى خسائر في الأموال أو معاملات خاطئة، ويجب على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ التدابير الفنية المناسبة لضمان أمان وموثوقية النظام.
مقارنة ETF البيتكوين بين هونغ كونغ والولايات المتحدة
توجد اختلافات ملحوظة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية، والأهداف الاستثمارية، والمشاركين في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية وصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الآجلة. يتم الاحتفاظ بالأصول البيتكوين في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من خلال وكالات الحفظ، بينما يتم الاحتفاظ بالصفقات في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الآجلة من خلال عقود الآجلة؛ الرقابة صارمة، مما يجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما يعتبر ETF البيتكوين في هونغ كونغ أساسًا ETF بيتكوين فوري، حيث يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المتوافقة، ويدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في نفس الوقت، فإن بيئة التنظيم نسبياً مرنة، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين وأيضاً المستثمرين الأفراد ذوي القيمة الصافية العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعًا.
مقدمة حول التكديس في الإيثيريوم
منذ أن تم إطلاق سلسلة الإشارة الخاصة بالإيثيريوم المعتمدة على إثبات الحصة (POS) في 1 ديسمبر 2020، بدأت رسميًا مسار التكديس للإيثيريوم، وانتهت ترقية باريس في 15 سبتمبر 2022، مما دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر إثبات الحصة للإيثيريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أننا لا نحتاج إلى "العمل" على تشغيل العقد، فقط كان العمل السابق بدون الحاجة إلى ترخيص دخول، أما الآن فيجب أولاً دفع المال لـ"شراء" مؤهلات تشغيل العقد، التكديس يعني أنك بحاجة إلى إيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المُحقق، مما يمنحك مؤهلات تشغيل العقد والمشاركة في توافق الشبكة.
لذلك يمكن تقسيم التكديس في الإيثيريوم تقريبًا إلى دورين: المدققون الذين يقدمون المال والعاملون الذين يقومون بالعمل.
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسه, تشغيل العقد بنفسه, مسؤول عن جميع صيانة البرمجيات والأجهزة الخاصة بالعميل والتكاليف.
الفوائد:
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثيريوم.
كسب 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
العيوب:
عائق تقني، يحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسه.
عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر جيد الأداء، على الأقل 10MB من الشبكة.
3.حدود التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مشكلة العقوبة، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة، مما يؤدي إلى عدم استقرار العقد، سيتم حجز مبلغ التكديس.
5.قضية المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفاتيح الخاصة وعبارات الاستعادة بنفسك، ويجب تحديث العقد بشكل دوري.
التكديس كخدمة: فقط ادفع المال لتصبح مدققًا، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد.
الفائدة: تخلص من حواجز التكنولوجيا، فقط دفع المال دون الحاجة للعمل.
عيوب:
1.حدود رأس المال، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مشكلة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، فسيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
3.مشكلة المخاطر، قد يتعين عليك استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
مركزي، يهدد أمان الإيثيريوم.
التكديس المشترك: يقوم عدد من الأشخاص بجمع 32 إيثريوم لشراء مؤهلات المدققين، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة العمل، مما يعادل طبيعة بركة التعدين. وبالمثل، يتم توزيع عائدات تشغيل العقدة بناءً على نسبة أموال التكديس من الجميع.
الفوائد:
1.تجاوزت عتبة التقنية، فقط ادفع المال دون الحاجة للعمل.
خفضت عتبة 32 ETH.
العيوب:
1.على الرغم من انخفاض عتبة الاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال مجمدة في التكديس.
2.مسألة العقوبات، إذا ظهرت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الثالثة، سيتم مصادرة مبلغ التأمين، بينما لن تتأثر الجهة الثالثة.
3.قضايا المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تهدد أمان الإيثيريوم.
تطور التكديس في الإيثيريوم إلى هذه المرحلة ، وقد تم حل القضايا الثلاث الكبرى المتعلقة بالتكنولوجيا والأجهزة والتمويل بشكل أساسي ، ويبدو أنه قد اقترب من التشبع. لكن في الحقيقة ، لا يزال هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها ، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية ، بغض النظر عن أي طريقة تكديس أعلاه ، فإنها تشغل أموال المدققين ، وكعقدة في الإيثيريوم ، يتطلب الدخول والخروج اليومي الانتظار في الطابور ، وبالتالي لا يمكن تحقيق الوصول الفوري للأموال ، خاصة في حالة التكديس المشترك. لذا فإن هذا يعني أن سيولة المدققين مغلقة.
التكديس السائل(LST): عدة أشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، وستقوم المنصة بتقديم stETH بنسبة 1:1 لتوفير السيولة، تمثل مشاريع Lido وSSV وPuffer.
الفوائد:
1.تجاوز العوائق التقنية، فقط ادفع المال دون الحاجة إلى الجهد.
خفّض الحد الأدنى إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لقفل السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
العيوب:
1.مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتم ذلك مع الطرف الثالث.
2.مشكلات المخاطر، قد تحتاج إلى إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية، تهديد لأمان الإيثيريوم. ( تعتبر مشكلة المركزية سهلة أن تسبب القلق والاضطراب في الصناعة بأكملها، لذا أصبح حل مشكلة المركزية هو الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات مثل DVT والتوقيع عن بُعد لتحقيق الدخول غير المصرح به لمشغلين من الطرف الثالث.
الفوائد:
1.تخلص من الحواجز التقنية، فقط أخرج المال دون بذل جهد.
خفضت العتبة إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
زيادة درجة اللامركزية لمشغلي الشبكة، وتقليل مخاطر فرض غرامات على ودائع المستخدمين، وزيادة أمان الإيثيريوم.
العيوب: منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
مقدمة عن التكديس مرة أخرى
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في أنظمة PoS، تُستخدم أموال التكديس لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، مقارنةً بإثبات العمل PoW) التقليدي، حيث يركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، تزداد متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما يؤدي إلى نشوء الحاجة إلى إعادة التكديس.
الغرض من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع بعض المال كضمان ليصبحوا عقدة، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب الأرباح، وإذا ارتكبت العقدة أي سوء تصرف، يتم مصادرة الضمان، لذلك ليست فقط سلاسل POS هي التي تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان، بل الجسور عبر السلاسل، والوسائط، وDA، وZKP وغيرها تحتاج إلى التكديس لضمان أمان المشاركين، والمصطلح التقني يسمى AVS خدمة التحقق النشطة.
بالنسبة للمشاريع، فإن الهدف من التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما هدف المستخدمين من التكديس هو كسب العائدات، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أنه مع إطلاق مشروع جديد، يجب عليه أن يبدأ من الصفر للبحث عن طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية في التكديس لضمان الأمان. ومع ذلك، فإن الأموال التي بحوزة المستخدمين محدودة، ويجب على المشروع من أجل ضمان أمانه التنافس على الأموال المحدودة المتاحة للتكديس في السوق، بينما يمكن للمستخدمين فقط اختيار التكديس في مشاريع محدودة للحصول على عائدات محدودة.
إعادة التكديس ( هي في جوهرها إنشاء حوض تكديس مشترك، مما يسمح لجزء من الأموال بتقديم ضمانات أمان لمشاريع متعددة في آن واحد لتحقيق مبدأ "سمكة واحدة، عدة وجبات"، مما يحول العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، وبالتالي يمكّن المستخدمين من تحقيق عوائد فائضة، كما يمكن أن يخفف من ضغط المشاريع في التنافس على أموال التكديس. على سبيل المثال، اختار الناس الآن تكديس أموالهم في الإيثيريوم، وقد بلغ العدد 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثيريوم يتمتع بأمان قوي، ولكن لا تزال المشاريع الأخرى بحاجة إلى إنشاء نظام AVS الخاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق تجعل التطبيقات الأخرى قادرة على وراثة ومشاركة أمان الإيثيريوم.
![إعادة التكديس)ReStaking( وتقرير تحليل العمق لصندوق الاستثمار المتداول في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bff3b84fc8563233050437835ab846df.webp(
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية إعادة التكديس، نحتاج إلى فهم كيفية تنفيذها في شبكة blockchain. تعتمد تقنية إعادة التكديس على نظام العقود الذكية، حيث يمكن لهذه العقود الذكية برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تتضمن إعادة التكديس عدة مكونات رئيسية:
- التكديس إثبات الآلية(Staking Proof Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدمين قد قاموا بتكديس الأصول، وغالبًا ما تكون من خلال طريقة التوكن، على سبيل المثال إنشاء توكن يتوافق مع الأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، من خلال إثبات التكديس المرمز، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التشغيل البيني عبر البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
تتطلب إعادة التكديس تحويل أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل المتداخل، لضمان إمكانية نقل الأصول بأمان وفاعلية بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل المتداخل عبر البروتوكولات أن أصول التكديس يمكن أن تتداول بحرية بين بروتوكولات البلوكشين المختلفة. هذه النقطة ضرورية لتحقيق إعادة تكديس الأصول بين مشاريع متعددة، وتعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم التكديس وإعادة التكديس الجديدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
5
مشاركة
تعليق
0/400
MechanicalMartel
· منذ 1 س
الحديث من دون حركة لا يسبب ألم الظهر، فالجودة هي كل ما يهم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearEatsAll
· 08-01 02:58
هل ظهرت طرق جديدة لاستخدام سكين الزبدة؟ كيف هي نسبة العائد؟
إثيريوم إعادة التكديس: تحليل فتح السيولة ومقارنة مع ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
تقرير تحليل العمق لإعادة التكديس وصناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ
ملخص
إعادة التكديس
منذ 1 ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق سلسلة الإشارة القائمة على POS في إيثيريوم، بدأت رسميًا مسار التكديس في إيثيريوم. حتى الآن، شهد تكديس إيثيريوم ست مراحل تطوير، وهي: التكديس الأصلي، التكديس كخدمة، التكديس المشترك، التكديس السائل، التكديس اللامركزي، وإعادة التكديس. وفقًا لـ"تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن تمييز دورين رئيسيين في تكديس إيثيريوم: المدققون الذين يدفعون المال والمشغلون الذين يقومون بالعمل.
تسمح رموز التكديس السائلة ( LST ) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في بروتوكولات DeFi متعددة للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تجلب أيضًا تعقيدًا ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لحل هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، تم تقديم رموز إعادة التكديس السائلة ( LRT ).
فتح LRT من خلال عملية إعادة التكديس سيولة LST، وزيادة الفوائد المحتملة من خلال إدخال آلية الرفع. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكول إعادة التكديس للسيولة المحددة بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أعلى.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يتطلب فقط درجة عالية من الاحترافية التقنية، بل يتعين أيضًا مراعاة أمان الأموال، وشفافية العمليات، واستقرار النظام. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يساهم التكديس مرة أخرى في تعزيز كفاءة استخدام رأس المال، وفي الوقت نفسه، يساهم في أمان شبكة البلوكشين واللامركزية.
الهيئات التنظيمية تتبنى موقفا متحفظا تجاه أنشطة التكديس للعملات المشفرة
تواجه التكديس في العملات المشفرة تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظرًا لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في البلدان المختلفة، يصعب على الهيئات التنظيمية تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرةً على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، تتمثل مشكلة حماية المستثمرين بشكل بارز، حيث ينطوي التكديس في العملات المشفرة على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المتخصصة، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، حيث يمكن أن تتبخر أموال المستثمرين بسرعة، لذلك هناك حاجة لتوفير تحذيرات كافية من المخاطر وتدابير حماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسل الأموال والجرائم المالية الأخرى، حيث تجعل خصوصية العملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق جهود مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب على الأصول المشفرة، مما يؤدي إلى التلاعب في أسعار السوق، ويضر بنزاهة السوق وعدالتها. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات وعمليات تشغيل معقدة، حيث يمكن أن تؤدي الثغرات أو الفشل في العقود الذكية إلى خسائر في الأموال أو معاملات خاطئة، ويجب على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ التدابير الفنية المناسبة لضمان أمان وموثوقية النظام.
مقارنة ETF البيتكوين بين هونغ كونغ والولايات المتحدة
توجد اختلافات ملحوظة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية، والأهداف الاستثمارية، والمشاركين في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية وصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الآجلة. يتم الاحتفاظ بالأصول البيتكوين في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من خلال وكالات الحفظ، بينما يتم الاحتفاظ بالصفقات في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الآجلة من خلال عقود الآجلة؛ الرقابة صارمة، مما يجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما يعتبر ETF البيتكوين في هونغ كونغ أساسًا ETF بيتكوين فوري، حيث يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المتوافقة، ويدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في نفس الوقت، فإن بيئة التنظيم نسبياً مرنة، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين وأيضاً المستثمرين الأفراد ذوي القيمة الصافية العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعًا.
مقدمة حول التكديس في الإيثيريوم
منذ أن تم إطلاق سلسلة الإشارة الخاصة بالإيثيريوم المعتمدة على إثبات الحصة (POS) في 1 ديسمبر 2020، بدأت رسميًا مسار التكديس للإيثيريوم، وانتهت ترقية باريس في 15 سبتمبر 2022، مما دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر إثبات الحصة للإيثيريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أننا لا نحتاج إلى "العمل" على تشغيل العقد، فقط كان العمل السابق بدون الحاجة إلى ترخيص دخول، أما الآن فيجب أولاً دفع المال لـ"شراء" مؤهلات تشغيل العقد، التكديس يعني أنك بحاجة إلى إيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المُحقق، مما يمنحك مؤهلات تشغيل العقد والمشاركة في توافق الشبكة.
لذلك يمكن تقسيم التكديس في الإيثيريوم تقريبًا إلى دورين: المدققون الذين يقدمون المال والعاملون الذين يقومون بالعمل.
ست مراحل تطوير التكديس في الإيثريوم
الاستثمار الأصلي→التكديس كخدمة→التكديس المشترك→التكديس السائل→التكديس اللامركزي→إعادة التكديس
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسه, تشغيل العقد بنفسه, مسؤول عن جميع صيانة البرمجيات والأجهزة الخاصة بالعميل والتكاليف.
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثيريوم.
كسب 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
عائق تقني، يحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسه.
عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر جيد الأداء، على الأقل 10MB من الشبكة.
3.حدود التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
5.قضية المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفاتيح الخاصة وعبارات الاستعادة بنفسك، ويجب تحديث العقد بشكل دوري.
التكديس كخدمة: فقط ادفع المال لتصبح مدققًا، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد.
الفائدة: تخلص من حواجز التكنولوجيا، فقط دفع المال دون الحاجة للعمل.
عيوب:
1.حدود رأس المال، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
3.مشكلة المخاطر، قد يتعين عليك استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
مركزي، يهدد أمان الإيثيريوم.
التكديس المشترك: يقوم عدد من الأشخاص بجمع 32 إيثريوم لشراء مؤهلات المدققين، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة العمل، مما يعادل طبيعة بركة التعدين. وبالمثل، يتم توزيع عائدات تشغيل العقدة بناءً على نسبة أموال التكديس من الجميع.
1.تجاوزت عتبة التقنية، فقط ادفع المال دون الحاجة للعمل.
1.على الرغم من انخفاض عتبة الاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال مجمدة في التكديس.
2.مسألة العقوبات، إذا ظهرت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الثالثة، سيتم مصادرة مبلغ التأمين، بينما لن تتأثر الجهة الثالثة.
3.قضايا المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تهدد أمان الإيثيريوم.
تطور التكديس في الإيثيريوم إلى هذه المرحلة ، وقد تم حل القضايا الثلاث الكبرى المتعلقة بالتكنولوجيا والأجهزة والتمويل بشكل أساسي ، ويبدو أنه قد اقترب من التشبع. لكن في الحقيقة ، لا يزال هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها ، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية ، بغض النظر عن أي طريقة تكديس أعلاه ، فإنها تشغل أموال المدققين ، وكعقدة في الإيثيريوم ، يتطلب الدخول والخروج اليومي الانتظار في الطابور ، وبالتالي لا يمكن تحقيق الوصول الفوري للأموال ، خاصة في حالة التكديس المشترك. لذا فإن هذا يعني أن سيولة المدققين مغلقة.
التكديس السائل(LST): عدة أشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، وستقوم المنصة بتقديم stETH بنسبة 1:1 لتوفير السيولة، تمثل مشاريع Lido وSSV وPuffer.
1.تجاوز العوائق التقنية، فقط ادفع المال دون الحاجة إلى الجهد.
3.لا حاجة لقفل السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
1.مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتم ذلك مع الطرف الثالث.
2.مشكلات المخاطر، قد تحتاج إلى إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية، تهديد لأمان الإيثيريوم. ( تعتبر مشكلة المركزية سهلة أن تسبب القلق والاضطراب في الصناعة بأكملها، لذا أصبح حل مشكلة المركزية هو الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات مثل DVT والتوقيع عن بُعد لتحقيق الدخول غير المصرح به لمشغلين من الطرف الثالث.
1.تخلص من الحواجز التقنية، فقط أخرج المال دون بذل جهد.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
مقدمة عن التكديس مرة أخرى
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في أنظمة PoS، تُستخدم أموال التكديس لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، مقارنةً بإثبات العمل PoW) التقليدي، حيث يركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، تزداد متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما يؤدي إلى نشوء الحاجة إلى إعادة التكديس.
الغرض من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع بعض المال كضمان ليصبحوا عقدة، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب الأرباح، وإذا ارتكبت العقدة أي سوء تصرف، يتم مصادرة الضمان، لذلك ليست فقط سلاسل POS هي التي تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان، بل الجسور عبر السلاسل، والوسائط، وDA، وZKP وغيرها تحتاج إلى التكديس لضمان أمان المشاركين، والمصطلح التقني يسمى AVS خدمة التحقق النشطة.
بالنسبة للمشاريع، فإن الهدف من التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما هدف المستخدمين من التكديس هو كسب العائدات، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أنه مع إطلاق مشروع جديد، يجب عليه أن يبدأ من الصفر للبحث عن طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية في التكديس لضمان الأمان. ومع ذلك، فإن الأموال التي بحوزة المستخدمين محدودة، ويجب على المشروع من أجل ضمان أمانه التنافس على الأموال المحدودة المتاحة للتكديس في السوق، بينما يمكن للمستخدمين فقط اختيار التكديس في مشاريع محدودة للحصول على عائدات محدودة.
إعادة التكديس ( هي في جوهرها إنشاء حوض تكديس مشترك، مما يسمح لجزء من الأموال بتقديم ضمانات أمان لمشاريع متعددة في آن واحد لتحقيق مبدأ "سمكة واحدة، عدة وجبات"، مما يحول العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، وبالتالي يمكّن المستخدمين من تحقيق عوائد فائضة، كما يمكن أن يخفف من ضغط المشاريع في التنافس على أموال التكديس. على سبيل المثال، اختار الناس الآن تكديس أموالهم في الإيثيريوم، وقد بلغ العدد 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثيريوم يتمتع بأمان قوي، ولكن لا تزال المشاريع الأخرى بحاجة إلى إنشاء نظام AVS الخاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق تجعل التطبيقات الأخرى قادرة على وراثة ومشاركة أمان الإيثيريوم.
![إعادة التكديس)ReStaking( وتقرير تحليل العمق لصندوق الاستثمار المتداول في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bff3b84fc8563233050437835ab846df.webp(
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية إعادة التكديس، نحتاج إلى فهم كيفية تنفيذها في شبكة blockchain. تعتمد تقنية إعادة التكديس على نظام العقود الذكية، حيث يمكن لهذه العقود الذكية برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تتضمن إعادة التكديس عدة مكونات رئيسية:
- التكديس إثبات الآلية(Staking Proof Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدمين قد قاموا بتكديس الأصول، وغالبًا ما تكون من خلال طريقة التوكن، على سبيل المثال إنشاء توكن يتوافق مع الأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، من خلال إثبات التكديس المرمز، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التشغيل البيني عبر البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
تتطلب إعادة التكديس تحويل أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل المتداخل، لضمان إمكانية نقل الأصول بأمان وفاعلية بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل المتداخل عبر البروتوكولات أن أصول التكديس يمكن أن تتداول بحرية بين بروتوكولات البلوكشين المختلفة. هذه النقطة ضرورية لتحقيق إعادة تكديس الأصول بين مشاريع متعددة، وتعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
- توسيع خوارزمية الإجماع)Consensus Algorithm Extension(
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم التكديس وإعادة التكديس الجديدة.