تحليل مزايا وعيوب استراتيجية التقصير ومشاركة التجارب الشخصية
تقصير المخاطر والعائدات
من الناحية النظرية، فإن الحد الأقصى لعائد التقصير هو 100%، بينما قد تكون الخسائر المحتملة غير محدودة. بالمقارنة، فإن الحد الأقصى للخسارة في الشراء هو 100%، لكن العائد المحتمل غير محدود. هيكل المخاطر والعوائد غير المتناظر هذا يجعل من التقصير ليس له ميزة واضحة على المدى الطويل.
على الرغم من أن البعض يعتقد أن العديد من المشاريع في سوق العملات المشفرة تعاني من اتجاه هبوطي، إلا أنني نادرًا ما أختار استراتيجية التقصير (باستثناء التحوط). السبب الأكثر عمقًا هو أن الاستمرار في التقصير قد يشوه عقلية الشخص، مما يجعله يبدأ في تطوير مشاعر سلبية تجاه الصناعة بأكملها. بمجرد أن تتراكم هذه المشاعر السلبية إلى حد معين، قد يفقد المستثمرون الثقة في السوق، حتى يحاولوا التقصير في الأصول الأساسية مثل بيتكوين، وهذا السلوك قد يؤدي إلى عواقب كارثية.
تجدر الإشارة إلى أن:
الاتجاه طويل الأجل للتضخم في العملات الورقية
الاتجاه الصعودي الطويل الأمد لبيتكوين
دروس من حادثة لونا
في حادثة انهيار Luna عام 2022، حقق بالفعل بعض المتداولين في التقصير أرباحًا كبيرة. في جوهرها، كانت هذه تحويل ثروة مستثمري Luna إلى المتداولين في التقصير والبورصات المركزية. كونه مشروعًا كان يحتل مركزًا بين أفضل عشرة من حيث القيمة السوقية، فإن حجم تحويل الثروة هذا لا شك أنه جعل المتداولين في التقصير يحققون أرباحًا وفيرة.
ومع ذلك، لا يمكننا التركيز فقط على العائدات قصيرة الأجل وتجاهل المخاطر طويلة الأجل. خلال فترة ارتفاع لونا من 0.3 دولار إلى 120 دولار، تعرض عدد كبير من المتقصيرين للضرر. لذلك، من حيث المجموع، لا تزال مخاطر استراتيجية التقصير مرتفعة.
أنا شخصياً فتحت مركزاً قصيراً في ذلك الوقت بشكل نادر، لكنني اخترت أن أقصر على UST (العملة المستقرة لـ Luna)، وليس على Luna نفسها. كان هذا القرار آمناً نسبياً، لأنه كعملة مستقرة، من الناحية النظرية، فإن انخفاض UST محدود، بينما العائد المحتمل يمكن أن يكون كبيراً. ومع ذلك، فإن هذه الفرصة لتقصير نادرة للغاية، وقد لا تظهر إلا مرة كل بضع سنوات.
احذر من التقلبات الشديدة
تظهر في السوق أحيانًا حالات متطرفة مثل $TRB، حيث ترتفع الأسعار بشكل كبير في وقت قصير (مثل الارتفاع من 10 دولارات إلى 550 دولارًا). قد تؤدي هذه الظروف إلى تصفية جميع أموال المتداولين الذين يقومون بتقصير، حتى مع استخدام أكثر استراتيجيات الهامش تحفظًا.
الخاتمة
تجنب تقصير عادي (باستثناء التحوط)
بعض العوائد المحتملة قد لا تستحق المخاطرة
خلال فترات الركود في السوق، قد يكون من الأكثر حكمة اختيار الترقب
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فخاخ استراتيجية التقصير: تحليل المخاطر ودروس من حدث لونا
تحليل مزايا وعيوب استراتيجية التقصير ومشاركة التجارب الشخصية
تقصير المخاطر والعائدات
من الناحية النظرية، فإن الحد الأقصى لعائد التقصير هو 100%، بينما قد تكون الخسائر المحتملة غير محدودة. بالمقارنة، فإن الحد الأقصى للخسارة في الشراء هو 100%، لكن العائد المحتمل غير محدود. هيكل المخاطر والعوائد غير المتناظر هذا يجعل من التقصير ليس له ميزة واضحة على المدى الطويل.
على الرغم من أن البعض يعتقد أن العديد من المشاريع في سوق العملات المشفرة تعاني من اتجاه هبوطي، إلا أنني نادرًا ما أختار استراتيجية التقصير (باستثناء التحوط). السبب الأكثر عمقًا هو أن الاستمرار في التقصير قد يشوه عقلية الشخص، مما يجعله يبدأ في تطوير مشاعر سلبية تجاه الصناعة بأكملها. بمجرد أن تتراكم هذه المشاعر السلبية إلى حد معين، قد يفقد المستثمرون الثقة في السوق، حتى يحاولوا التقصير في الأصول الأساسية مثل بيتكوين، وهذا السلوك قد يؤدي إلى عواقب كارثية.
تجدر الإشارة إلى أن:
دروس من حادثة لونا
في حادثة انهيار Luna عام 2022، حقق بالفعل بعض المتداولين في التقصير أرباحًا كبيرة. في جوهرها، كانت هذه تحويل ثروة مستثمري Luna إلى المتداولين في التقصير والبورصات المركزية. كونه مشروعًا كان يحتل مركزًا بين أفضل عشرة من حيث القيمة السوقية، فإن حجم تحويل الثروة هذا لا شك أنه جعل المتداولين في التقصير يحققون أرباحًا وفيرة.
ومع ذلك، لا يمكننا التركيز فقط على العائدات قصيرة الأجل وتجاهل المخاطر طويلة الأجل. خلال فترة ارتفاع لونا من 0.3 دولار إلى 120 دولار، تعرض عدد كبير من المتقصيرين للضرر. لذلك، من حيث المجموع، لا تزال مخاطر استراتيجية التقصير مرتفعة.
أنا شخصياً فتحت مركزاً قصيراً في ذلك الوقت بشكل نادر، لكنني اخترت أن أقصر على UST (العملة المستقرة لـ Luna)، وليس على Luna نفسها. كان هذا القرار آمناً نسبياً، لأنه كعملة مستقرة، من الناحية النظرية، فإن انخفاض UST محدود، بينما العائد المحتمل يمكن أن يكون كبيراً. ومع ذلك، فإن هذه الفرصة لتقصير نادرة للغاية، وقد لا تظهر إلا مرة كل بضع سنوات.
احذر من التقلبات الشديدة
تظهر في السوق أحيانًا حالات متطرفة مثل $TRB، حيث ترتفع الأسعار بشكل كبير في وقت قصير (مثل الارتفاع من 10 دولارات إلى 550 دولارًا). قد تؤدي هذه الظروف إلى تصفية جميع أموال المتداولين الذين يقومون بتقصير، حتى مع استخدام أكثر استراتيجيات الهامش تحفظًا.
الخاتمة