الأصول الرقمية العملة المستقرة تنظيم الإطار الشامل: من الولايات المتحدة إلى العالم
في السنوات الأخيرة، يمكن القول إن تطوير العملات المستقرة في الأصول الرقمية قد تحقق بسرعة هائلة. من منظور التطبيق، على الرغم من أن نطاق عالم التشفير يواصل التوسع، إلا أنه في جوهره لا يختلف كثيرًا عن قبل 5-10 سنوات. حاليًا، لا تزال التطبيقات المتعلقة بالعملات هي الأبرز في سوق التشفير، حيث تبرز عملة البيتكوين والعملات المستقرة كالأكثر لفتًا للانتباه.
حصلت البيتكوين على اعتراف عالمي بفضل منحنى نموها المذهل، وأصبحت تمثل العملة اللامركزية. ومن منظور الفائدة، فإن عملة مستقرة هي الأصول الرقمية التي تحقق اعتمادية واسعة النطاق. بلغت القيمة السوقية العالمية لعملة مستقرة حاليًا 243.8 مليار دولار، وبلغ إجمالي حجم التداول في العام الماضي 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار، بينما تجاوز عدد العناوين النشطة 250 مليون.
على الرغم من أن طلب تطبيق عملة مستقرة ومنطقها قد نضج إلى حد كبير، إلا أن تنظيمها لا يزال في مرحلة التعديل. يتم باستمرار تحسين إطار تنظيم عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم، حيث أن قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني لعملة مستقرة في الولايات المتحدة" (قانون GENIUS) الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا قد أزال عقبة كبيرة أمام تنظيم عملة مستقرة عالمياً.
حالة سوق العملات المستقرة: توسع الحجم، وتأثير الرأس واضح
عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية والمعادن الثمينة وغيرها من الأصول الأساسية، وتهدف إلى توفير استقرار القيمة. باعتبارها مقياس قيمة في سوق التشفير، تعكس توسعة عملة مستقرة نمو حجم الصناعة. من إجمالي تدفق أقل من 1 مليار دولار في عام 2017، إلى حجم يقارب 250 مليار دولار اليوم، فإن سرعة تطوير سوق عملة مستقرة تثير الإعجاب.
يمكن القول إن هذه الجولة من السوق الصاعدة هي سوق عملة مستقرة. بعد حادثة FTX، تراجعت إمدادات عملة مستقرة العالمية إلى 120 مليار دولار، لكنها عادت للنمو تدريجياً، حيث استمرت في الارتفاع على مدى 18 شهراً. يتماشى هذا مع اتجاه ارتفاع سعر البيتكوين من 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار، مما يعكس اتجاه دخول المؤسسات الخارجية إلى سوق التشفير من خلال عملة مستقرة.
تتنوع أنواع العملات المستقرة، ويمكن تصنيفها حسب مركز التحكم، نوع العملة الورقية، وما إذا كانت تدفع فائدة أم لا. وعلى عكس الأصول الرقمية الأخرى، فإن العملات المستقرة، كأداة تسعير أساسية، لا يسهل التلاعب بها، وتستخدم عالمياً، مما يضع الأساس لتصبح عملة عالمية.
من حيث حصة السوق، فإن عملة مستقرة الدولار تمثل 99% من الحصة. USDT هو القائد المطلق، حيث تبلغ قيمته السوقية 152 مليار دولار، وتمثل 62.29%. تأتي USDC في المرتبة الثانية، بقيمة سوقية 60.3 مليار دولار، وتمثل 24.71%. معاً، يمثل الاثنان أكثر من 80% من حصة السوق. USDe كعملة مستقرة نصف مركزية يحتل المرتبة الثالثة، بقيمة سوقية 4.9 مليار دولار. في العملات المستقرة اللامركزية، تمتلك USDS و DAI أحجام تقارب 3.5 مليار و 4.5 مليار دولار على التوالي.
من منظور سلسلة الكتل العامة، تحتل إيثيريوم الصدارة، حيث تبلغ حصتها في السوق 50٪، تليها ترون (31.36٪) وسولانا (4.85٪) وBSC (4.15٪).
عملة مستقرة发行业务利润丰厚，吸引了众多 المؤسسات入局。المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa وPaypal正积极布局，الإنترنت企业也蠢蠢欲动。最近，一些新兴项目 مثل USD1也加入了 عملة مستقرة竞争。
تقدم جديد في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة: تم تمرير مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ
مع التطور السريع لسوق العملات المستقرة، جاءت الرقابة أيضاً. حالياً، بدأت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ في وضع أو تحسين التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة.
أمريكا باعتبارها المركز العالمي للأصول الرقمية، شهدت تنظيم عملات مستقرة من حالة عدم اليقين العالية إلى عملية توضيح تدريجية. قبل عام 2025، لم يكن هناك قانون خاص بالأصول الرقمية في الكونغرس الأمريكي، حيث كان لكل من الهيئات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC تعريفها الخاص وطريقتها في التنظيم، مما أدى إلى تفكك وتنظيم فوضوي.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. وقد حظيت هاتان القانونان بدعم إدارة ترامب، مما يعكس التركيز على تنظيم عملة مستقرة من قبل المستوى الأعلى.
تمت الموافقة على مشروع قانون GENIUS في 19 مايو من قبل مجلس الشيوخ، مما يمثل خطوة مهمة نحو تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة. يتبنى مشروع القانون آلية تنظيم ثنائية المسار، حيث يتم فرض تنظيم اتحادي على العملات المستقرة الكبيرة (أكثر من 10 مليارات دولار من الأصول) بينما يتم تنظيم العملات المستقرة الأصغر من قبل الولايات بشكل مستقل. كما يحدد مشروع القانون الحدود بين الائتمان التأميني الأمريكي والائتمان الحكومي، لتقليل المخاطر النظامية.
إن تمرير قانون GENIUS قد سد الفجوة في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما يمهد الطريق لتعميم صناعة التشفير. في الوقت نفسه، فإن ذلك يعزز أيضاً من مكانة الدولار في النظام المالي العالمي، ويخلق طلباً جديداً على سندات الخزانة الأمريكية.
التشكيل الأولي لإطار تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
خارج الولايات المتحدة، تقوم دول ومناطق أخرى أيضًا بدفع تنظيم عملة مستقرة.
قدمت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون سوق الأصول الرقمية (MiCA) قبل عام 2025، والذي يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للأصول الرقمية بما في ذلك العملات المستقرة. يتطلب MiCA من جهات إصدار العملات المستقرة الحفاظ على احتياطيات رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
قدمت هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة" في ديسمبر 2024، متبعةً نهجًا حذرًا وشاملاً، حيث تطلب من المُصدرين أن يكون لديهم مقر في هونغ كونغ، وأن يكون لديهم موارد مالية كافية، وضمان أن تكون الأصول الاحتياطية متناسبة مع العملة المستقرة المتداولة بنسبة 1:1.
سنغافورة ودبي قد أصدرتا أيضًا أطر تنظيمية خاصة بهما لعملة مستقرة. بشكل عام، هناك تقارب قوي في تنظيم العملات المستقرة عالميًا، حيث يتم تنظيم المصدّرين بشكل رئيسي من خلال نظام ترخيص، ويتم وضع أحكام بشأن احتياطات الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسل الأموال.
أطلقت الدول على التوالي تنظيم عملات مستقرة، مما يعكس أن العملات المستقرة أصبحت تدريجياً جزءاً مهماً من سوق العملات العالمي. هذا لا يعزز فقط من قوة الحديث في سوق الأصول الرقمية، بل يؤسس أيضاً لتطبيقات رئيسية في مجال التشفير. في الوقت نفسه، توفر العملات المستقرة إمكانية التسويات العالمية على مدار 24 ساعة للدول النامية، مما يحقق إلى حد ما فكرة ساتوشي ناكاموتو الأصلية حول النقد الإلكتروني الحر.
في مسيرة تطوير الأصول الرقمية، قد تصبح العملة المستقرة و البيتكوين من أكثر الكيانات حيوية، مستمرة في أداء قيمتها ومعناها الفريدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تم تمرير قانون GENIUS في الولايات المتحدة، وبدأت معالم تنظيم العملات المستقرة العالمية تتشكل.
الأصول الرقمية العملة المستقرة تنظيم الإطار الشامل: من الولايات المتحدة إلى العالم
في السنوات الأخيرة، يمكن القول إن تطوير العملات المستقرة في الأصول الرقمية قد تحقق بسرعة هائلة. من منظور التطبيق، على الرغم من أن نطاق عالم التشفير يواصل التوسع، إلا أنه في جوهره لا يختلف كثيرًا عن قبل 5-10 سنوات. حاليًا، لا تزال التطبيقات المتعلقة بالعملات هي الأبرز في سوق التشفير، حيث تبرز عملة البيتكوين والعملات المستقرة كالأكثر لفتًا للانتباه.
حصلت البيتكوين على اعتراف عالمي بفضل منحنى نموها المذهل، وأصبحت تمثل العملة اللامركزية. ومن منظور الفائدة، فإن عملة مستقرة هي الأصول الرقمية التي تحقق اعتمادية واسعة النطاق. بلغت القيمة السوقية العالمية لعملة مستقرة حاليًا 243.8 مليار دولار، وبلغ إجمالي حجم التداول في العام الماضي 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار، بينما تجاوز عدد العناوين النشطة 250 مليون.
على الرغم من أن طلب تطبيق عملة مستقرة ومنطقها قد نضج إلى حد كبير، إلا أن تنظيمها لا يزال في مرحلة التعديل. يتم باستمرار تحسين إطار تنظيم عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم، حيث أن قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني لعملة مستقرة في الولايات المتحدة" (قانون GENIUS) الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا قد أزال عقبة كبيرة أمام تنظيم عملة مستقرة عالمياً.
حالة سوق العملات المستقرة: توسع الحجم، وتأثير الرأس واضح
عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية والمعادن الثمينة وغيرها من الأصول الأساسية، وتهدف إلى توفير استقرار القيمة. باعتبارها مقياس قيمة في سوق التشفير، تعكس توسعة عملة مستقرة نمو حجم الصناعة. من إجمالي تدفق أقل من 1 مليار دولار في عام 2017، إلى حجم يقارب 250 مليار دولار اليوم، فإن سرعة تطوير سوق عملة مستقرة تثير الإعجاب.
يمكن القول إن هذه الجولة من السوق الصاعدة هي سوق عملة مستقرة. بعد حادثة FTX، تراجعت إمدادات عملة مستقرة العالمية إلى 120 مليار دولار، لكنها عادت للنمو تدريجياً، حيث استمرت في الارتفاع على مدى 18 شهراً. يتماشى هذا مع اتجاه ارتفاع سعر البيتكوين من 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار، مما يعكس اتجاه دخول المؤسسات الخارجية إلى سوق التشفير من خلال عملة مستقرة.
تتنوع أنواع العملات المستقرة، ويمكن تصنيفها حسب مركز التحكم، نوع العملة الورقية، وما إذا كانت تدفع فائدة أم لا. وعلى عكس الأصول الرقمية الأخرى، فإن العملات المستقرة، كأداة تسعير أساسية، لا يسهل التلاعب بها، وتستخدم عالمياً، مما يضع الأساس لتصبح عملة عالمية.
من حيث حصة السوق، فإن عملة مستقرة الدولار تمثل 99% من الحصة. USDT هو القائد المطلق، حيث تبلغ قيمته السوقية 152 مليار دولار، وتمثل 62.29%. تأتي USDC في المرتبة الثانية، بقيمة سوقية 60.3 مليار دولار، وتمثل 24.71%. معاً، يمثل الاثنان أكثر من 80% من حصة السوق. USDe كعملة مستقرة نصف مركزية يحتل المرتبة الثالثة، بقيمة سوقية 4.9 مليار دولار. في العملات المستقرة اللامركزية، تمتلك USDS و DAI أحجام تقارب 3.5 مليار و 4.5 مليار دولار على التوالي.
من منظور سلسلة الكتل العامة، تحتل إيثيريوم الصدارة، حيث تبلغ حصتها في السوق 50٪، تليها ترون (31.36٪) وسولانا (4.85٪) وBSC (4.15٪).
عملة مستقرة发行业务利润丰厚，吸引了众多 المؤسسات入局。المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa وPaypal正积极布局，الإنترنت企业也蠢蠢欲动。最近，一些新兴项目 مثل USD1也加入了 عملة مستقرة竞争。
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
تقدم جديد في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة: تم تمرير مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ
مع التطور السريع لسوق العملات المستقرة، جاءت الرقابة أيضاً. حالياً، بدأت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ في وضع أو تحسين التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة.
أمريكا باعتبارها المركز العالمي للأصول الرقمية، شهدت تنظيم عملات مستقرة من حالة عدم اليقين العالية إلى عملية توضيح تدريجية. قبل عام 2025، لم يكن هناك قانون خاص بالأصول الرقمية في الكونغرس الأمريكي، حيث كان لكل من الهيئات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC تعريفها الخاص وطريقتها في التنظيم، مما أدى إلى تفكك وتنظيم فوضوي.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكيين مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. وقد حظيت هاتان القانونان بدعم إدارة ترامب، مما يعكس التركيز على تنظيم عملة مستقرة من قبل المستوى الأعلى.
تمت الموافقة على مشروع قانون GENIUS في 19 مايو من قبل مجلس الشيوخ، مما يمثل خطوة مهمة نحو تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة. يتبنى مشروع القانون آلية تنظيم ثنائية المسار، حيث يتم فرض تنظيم اتحادي على العملات المستقرة الكبيرة (أكثر من 10 مليارات دولار من الأصول) بينما يتم تنظيم العملات المستقرة الأصغر من قبل الولايات بشكل مستقل. كما يحدد مشروع القانون الحدود بين الائتمان التأميني الأمريكي والائتمان الحكومي، لتقليل المخاطر النظامية.
إن تمرير قانون GENIUS قد سد الفجوة في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما يمهد الطريق لتعميم صناعة التشفير. في الوقت نفسه، فإن ذلك يعزز أيضاً من مكانة الدولار في النظام المالي العالمي، ويخلق طلباً جديداً على سندات الخزانة الأمريكية.
! تم التصويت على قانون GENIUS وتمريره من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
التشكيل الأولي لإطار تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
خارج الولايات المتحدة، تقوم دول ومناطق أخرى أيضًا بدفع تنظيم عملة مستقرة.
قدمت الاتحاد الأوروبي مشروع قانون سوق الأصول الرقمية (MiCA) قبل عام 2025، والذي يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للأصول الرقمية بما في ذلك العملات المستقرة. يتطلب MiCA من جهات إصدار العملات المستقرة الحفاظ على احتياطيات رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، والتسجيل لدى الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
قدمت هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة" في ديسمبر 2024، متبعةً نهجًا حذرًا وشاملاً، حيث تطلب من المُصدرين أن يكون لديهم مقر في هونغ كونغ، وأن يكون لديهم موارد مالية كافية، وضمان أن تكون الأصول الاحتياطية متناسبة مع العملة المستقرة المتداولة بنسبة 1:1.
سنغافورة ودبي قد أصدرتا أيضًا أطر تنظيمية خاصة بهما لعملة مستقرة. بشكل عام، هناك تقارب قوي في تنظيم العملات المستقرة عالميًا، حيث يتم تنظيم المصدّرين بشكل رئيسي من خلال نظام ترخيص، ويتم وضع أحكام بشأن احتياطات الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسل الأموال.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم نظرة عامة على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
أطلقت الدول على التوالي تنظيم عملات مستقرة، مما يعكس أن العملات المستقرة أصبحت تدريجياً جزءاً مهماً من سوق العملات العالمي. هذا لا يعزز فقط من قوة الحديث في سوق الأصول الرقمية، بل يؤسس أيضاً لتطبيقات رئيسية في مجال التشفير. في الوقت نفسه، توفر العملات المستقرة إمكانية التسويات العالمية على مدار 24 ساعة للدول النامية، مما يحقق إلى حد ما فكرة ساتوشي ناكاموتو الأصلية حول النقد الإلكتروني الحر.
في مسيرة تطوير الأصول الرقمية، قد تصبح العملة المستقرة و البيتكوين من أكثر الكيانات حيوية، مستمرة في أداء قيمتها ومعناها الفريدة.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة