سوق RWA لا يزال في مرحلة مبكرة، أبتوس تظهر إمكانيات
تعتبر رموز الأصول المادية (RWA) مجالًا ينتظره الكثيرون، لكنها لم تظهر بعد قدرتها على ربط الأصول التي تقدر بتريليونات الدولارات في الأسواق التقليدية. تظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ 24 مليار دولار فقط، على الرغم من أنها نمت بنسبة 56٪ في النصف الأول من هذا العام، إلا أنها لا تزال في مرحلة مبكرة. مع تحقيق المزيد من أنواع الأصول للتوكن، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، أظهرت Aptos ميزة تنافسية. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للأصول الحقيقية على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، متقدمة إلى المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع ظهور المزيد من فرص الاستثمار، من المتوقع أن تحتل Aptos مكانة مريحة في المنافسة في المرحلة التالية من الأصول الحقيقية.
أصبحت القروض الخاصة فئة أصول رئيسية
تشكل قروض الاستثمار الخاصة 58% من أصول RWA، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا، تليها السندات الحكومية الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، لكن تفتقر معظمها إلى السيولة في التداول. بينما تواجه السندات الحكومية الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة المدرة للعائد، والتي تستخدم السندات كضمان، وتوفر خصائص عائد مماثلة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض التي تقدمها المؤسسات أو المستثمرون غير المصرفيين إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، جذبت القروض الخاصة عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعوائدها العالية. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشكلات مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، فإن عملية تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجلات الائتمانية.
تقوم بروتوكولات التشفير بإصدار وإدارة الأصول على السلسلة، مما يلغي الوسائط المتعددة، ويقلل التكاليف، ويزيد من الشفافية من خلال تقديم بيانات أداء الأصول الأساسية وحمامات القروض في الوقت الحقيقي.
عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص
1. توليد الأصول الائتمانية خارج السلسلة
تتحمل جهة إصدار الأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة أو مشغلي الأسواق الإقليمية للائتمان بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وبنود التخلف عن السداد، بالإضافة إلى مراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي 12%، مع ضمان حسابات مستحقة بقيمة 1.1 مليون دولار أمريكي. تضمن هذه الخطوة أن الأصول تتوافق مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ التالية.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو أكثر إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT وSFT أو نموذج ERC-20. تتضمن بيانات الرموز التعريف المجهول للمقترض، مبلغ رأس المال، سعر الفائدة، تكرار السداد، تاريخ الاستحقاق، تفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، توزيع العائدات تلقائيًا والاسترداد المبكر أو النقل من نقطة إلى نقطة.
3. التعبئة المتوافقة
يجب أن تتوافق عملية توكينغ مع المتطلبات التنظيمية. يتم إنشاء كيان خاص أو مزود خدمة أصول افتراضية كوكيل قانوني في مناطق معينة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعات KYC/KYB وAML، ويقتصر الوصول ونقل الحقوق للمستثمرين غير المؤهلين على اللوائح المحددة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو خصائص الملكية.
4. إصدار الرموز وجمع التمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام عملة مشفرة معينة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإثبات، واستلام المبلغ الرئيسي والفوائد في المواعيد المحددة.
5. توزيع العائدات وتسوية الأصول
سيسدد المقترض القرض وفقًا للخطة، وسيتم تحويل الأموال التي يتلقاها الجهة المصدرة إلى كيان خاص، ويتم نقلها إلى السلسلة عبر أوراكل أو عقد ذكي، وتوزع على حاملي الرموز. يقوم العقد الذكي بتقسيم الفائدة تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد استحقاق القرض، يتم رد المبلغ الرئيسي تلقائيًا أو ترتيب تجديد الأصول. إذا سمحت بنية الرمز، يمكن تداولها في بورصات لامركزية أو في الأسواق المخصصة للأصول الحقيقية، ولكن عادة ما تكون هناك فترة قفل، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
الميزة التنافسية لأبتوس في مجال الأصول الحقيقية
المزايا التقنية: إمكانيات تطبيقات المالية على البلوكشين عالية الأداء
تقدم Aptos كبلوكشين من الجيل الجديد Layer 1 مزايا فريدة لمجال RWA، خاصة في سيناريوهات توكينز الإقراض الخاص:
سعة عالية وتأخير منخفض: تعتمد Aptos على محرك التنفيذ المتوازي Block-STM لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر بيانات الاختبار الرسمية أن السعة النظرية لـ Aptos يمكن أن تصل إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئة الإنتاجية الفعلية عند 4000-5000 TPS. وقت التأكيد النهائي للمعاملة هو فقط 650 مللي ثانية، مما يدعم التسوية الفورية.
انخفاض تكاليف المعاملات: متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار، وهو أمر مهم بشكل خاص لسيناريوهات RWA التي تتطلب عمليات على السلسلة بشكل متكرر.
الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع: التصميم المعياري لـ Aptos يفصل بين طبقات التوافق والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل، مما يجعله مناسبًا لإدارة البيانات الوصفية المعقدة لأصول RWA.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وبيئة تنظيمية صديقة
أبتوس عززت بشكل كبير من قدرتها التنافسية في حلبة الأصول الحقيقية من خلال التعاون مع عمالقة التمويل التقليدي وتوسيع بيئة التمويل اللامركزي.
التعاون المؤسسي: قامت Aptos بإدخال منتجات من عدة مؤسسات مالية معروفة، مثل USDY من Ondo Finance و BENJI من Franklin Templeton، مما يعزز مصداقيتها ودعمها المالي.
الصداقة مع الجهات التنظيمية: قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، مما أتاح لها دمج ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول، مما يتوافق مع العديد من المتطلبات التنظيمية. في ظل توضيح البيئة التنظيمية العالمية تدريجياً، أصبحت Aptos الخيار المثالي لسلاسل الكتل الصديقة للجهات التنظيمية.
تحديد الأسواق الناشئة: تركز استراتيجية RWA الخاصة بـ Aptos على الأسواق الناشئة، وخصوصًا في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. من خلال توكينيز منتجات الائتمان الخاص، توفر حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة وللمناطق المحددة، مما يعزز تطوير نظام RWA البيئي.
ملخص وآفاق
تعود الزيادة السريعة لAptos في مجال RWA إلى ميزتها التقنية وتخطيطها البيئي. وفقًا لأحدث البيانات، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ RWA 5.38 مليار دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة، مدفوعة بشكل أساسي بالائتمان الخاص. يعتبر الائتمان الخاص محرك نمو RWA، من خلال التوكنينغ لتحقيق إمكانية التوافق على السلسلة، مما يسمح لشهادات الائتمان بالمشاركة في دورات القروض، استراتيجيات الرافعة المالية، وحمامات السيولة في بروتوكولات DeFi، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد كبيرة.
مع تضييق الفجوة في أسعار الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، يتوجه المستثمرون المؤسساتيون نحو الحلول القائمة على السلسلة. تقوم Aptos بسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم وتوسع نظام DeFi، يتوقع أن تزيد Aptos حصتها في سوق الأصول الواقعية (RWA). من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر Aptos إمكانيات نمو مستدام في مجال الائتمان الخاص، ومن المتوقع أن تحقق نموًا ملحوظًا في TVL للأصول الواقعية (RWA) في السنوات القادمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Aptos تتصدر مسار RWA بيع خاص الائتمان أصبح نقطة نمو جديدة
سوق RWA لا يزال في مرحلة مبكرة، أبتوس تظهر إمكانيات
تعتبر رموز الأصول المادية (RWA) مجالًا ينتظره الكثيرون، لكنها لم تظهر بعد قدرتها على ربط الأصول التي تقدر بتريليونات الدولارات في الأسواق التقليدية. تظهر البيانات أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ 24 مليار دولار فقط، على الرغم من أنها نمت بنسبة 56٪ في النصف الأول من هذا العام، إلا أنها لا تزال في مرحلة مبكرة. مع تحقيق المزيد من أنواع الأصول للتوكن، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، أظهرت Aptos ميزة تنافسية. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للأصول الحقيقية على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، متقدمة إلى المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع ظهور المزيد من فرص الاستثمار، من المتوقع أن تحتل Aptos مكانة مريحة في المنافسة في المرحلة التالية من الأصول الحقيقية.
أصبحت القروض الخاصة فئة أصول رئيسية
تشكل قروض الاستثمار الخاصة 58% من أصول RWA، مما يجعلها فئة الأصول الأكثر اهتمامًا، تليها السندات الحكومية الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، لكن تفتقر معظمها إلى السيولة في التداول. بينما تواجه السندات الحكومية الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة المدرة للعائد، والتي تستخدم السندات كضمان، وتوفر خصائص عائد مماثلة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض التي تقدمها المؤسسات أو المستثمرون غير المصرفيين إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، جذبت القروض الخاصة عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعوائدها العالية. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشكلات مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، فإن عملية تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجلات الائتمانية.
تقوم بروتوكولات التشفير بإصدار وإدارة الأصول على السلسلة، مما يلغي الوسائط المتعددة، ويقلل التكاليف، ويزيد من الشفافية من خلال تقديم بيانات أداء الأصول الأساسية وحمامات القروض في الوقت الحقيقي.
عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص
1. توليد الأصول الائتمانية خارج السلسلة
تتحمل جهة إصدار الأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة أو مشغلي الأسواق الإقليمية للائتمان بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وبنود التخلف عن السداد، بالإضافة إلى مراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي 12%، مع ضمان حسابات مستحقة بقيمة 1.1 مليون دولار أمريكي. تضمن هذه الخطوة أن الأصول تتوافق مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ التالية.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو أكثر إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT وSFT أو نموذج ERC-20. تتضمن بيانات الرموز التعريف المجهول للمقترض، مبلغ رأس المال، سعر الفائدة، تكرار السداد، تاريخ الاستحقاق، تفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، توزيع العائدات تلقائيًا والاسترداد المبكر أو النقل من نقطة إلى نقطة.
3. التعبئة المتوافقة
يجب أن تتوافق عملية توكينغ مع المتطلبات التنظيمية. يتم إنشاء كيان خاص أو مزود خدمة أصول افتراضية كوكيل قانوني في مناطق معينة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعات KYC/KYB وAML، ويقتصر الوصول ونقل الحقوق للمستثمرين غير المؤهلين على اللوائح المحددة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو خصائص الملكية.
4. إصدار الرموز وجمع التمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام عملة مشفرة معينة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإثبات، واستلام المبلغ الرئيسي والفوائد في المواعيد المحددة.
5. توزيع العائدات وتسوية الأصول
سيسدد المقترض القرض وفقًا للخطة، وسيتم تحويل الأموال التي يتلقاها الجهة المصدرة إلى كيان خاص، ويتم نقلها إلى السلسلة عبر أوراكل أو عقد ذكي، وتوزع على حاملي الرموز. يقوم العقد الذكي بتقسيم الفائدة تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد استحقاق القرض، يتم رد المبلغ الرئيسي تلقائيًا أو ترتيب تجديد الأصول. إذا سمحت بنية الرمز، يمكن تداولها في بورصات لامركزية أو في الأسواق المخصصة للأصول الحقيقية، ولكن عادة ما تكون هناك فترة قفل، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
الميزة التنافسية لأبتوس في مجال الأصول الحقيقية
المزايا التقنية: إمكانيات تطبيقات المالية على البلوكشين عالية الأداء
تقدم Aptos كبلوكشين من الجيل الجديد Layer 1 مزايا فريدة لمجال RWA، خاصة في سيناريوهات توكينز الإقراض الخاص:
سعة عالية وتأخير منخفض: تعتمد Aptos على محرك التنفيذ المتوازي Block-STM لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر بيانات الاختبار الرسمية أن السعة النظرية لـ Aptos يمكن أن تصل إلى 150,000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في البيئة الإنتاجية الفعلية عند 4000-5000 TPS. وقت التأكيد النهائي للمعاملة هو فقط 650 مللي ثانية، مما يدعم التسوية الفورية.
انخفاض تكاليف المعاملات: متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار، وهو أمر مهم بشكل خاص لسيناريوهات RWA التي تتطلب عمليات على السلسلة بشكل متكرر.
الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع: التصميم المعياري لـ Aptos يفصل بين طبقات التوافق والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل، مما يجعله مناسبًا لإدارة البيانات الوصفية المعقدة لأصول RWA.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وبيئة تنظيمية صديقة
أبتوس عززت بشكل كبير من قدرتها التنافسية في حلبة الأصول الحقيقية من خلال التعاون مع عمالقة التمويل التقليدي وتوسيع بيئة التمويل اللامركزي.
التعاون المؤسسي: قامت Aptos بإدخال منتجات من عدة مؤسسات مالية معروفة، مثل USDY من Ondo Finance و BENJI من Franklin Templeton، مما يعزز مصداقيتها ودعمها المالي.
الصداقة مع الجهات التنظيمية: قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، مما أتاح لها دمج ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول، مما يتوافق مع العديد من المتطلبات التنظيمية. في ظل توضيح البيئة التنظيمية العالمية تدريجياً، أصبحت Aptos الخيار المثالي لسلاسل الكتل الصديقة للجهات التنظيمية.
تحديد الأسواق الناشئة: تركز استراتيجية RWA الخاصة بـ Aptos على الأسواق الناشئة، وخصوصًا في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. من خلال توكينيز منتجات الائتمان الخاص، توفر حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة وللمناطق المحددة، مما يعزز تطوير نظام RWA البيئي.
ملخص وآفاق
تعود الزيادة السريعة لAptos في مجال RWA إلى ميزتها التقنية وتخطيطها البيئي. وفقًا لأحدث البيانات، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ RWA 5.38 مليار دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة، مدفوعة بشكل أساسي بالائتمان الخاص. يعتبر الائتمان الخاص محرك نمو RWA، من خلال التوكنينغ لتحقيق إمكانية التوافق على السلسلة، مما يسمح لشهادات الائتمان بالمشاركة في دورات القروض، استراتيجيات الرافعة المالية، وحمامات السيولة في بروتوكولات DeFi، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد كبيرة.
مع تضييق الفجوة في أسعار الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، يتوجه المستثمرون المؤسساتيون نحو الحلول القائمة على السلسلة. تقوم Aptos بسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم وتوسع نظام DeFi، يتوقع أن تزيد Aptos حصتها في سوق الأصول الواقعية (RWA). من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر Aptos إمكانيات نمو مستدام في مجال الائتمان الخاص، ومن المتوقع أن تحقق نموًا ملحوظًا في TVL للأصول الواقعية (RWA) في السنوات القادمة.