في نظر أولئك المحافظين في وول ستريت، غالبًا ما يتم مناقشة "حالات استخدام" العملات المشفرة بنبرة ساخرة. لقد شهد المحترفون كل ذلك من قبل. الأصول الرقمية تأتي وتذهب، وغالبًا ما تكون مثيرة للإعجاب، مما يثير حماس أولئك المستثمرين المهتمين بالميم كوين وNFT. بالإضافة إلى استخدامها كأدوات للمضاربة والجرائم المالية، تم اكتشاف أن لديها عيوب ونقص في جوانب أخرى.
ومع ذلك، فإن الموجة الأخيرة تختلف. في 18 يوليو، وقع الرئيس دونالد ترامب "قانون العملات المستقرة" (GENIUS Act) الذي يوفر اليقين التنظيمي الذي طالما تمنى العاملون في الصناعة بالنسبة للعملات المستقرة (الرموز المشفرة المدعومة بأصول تقليدية (عادة الدولار)). الصناعة في فترة ازدهار؛ حيث يتسابق موظفو وول ستريت الآن للمشاركة فيها. "التوكنية" أيضًا في ازدهار: حيث تتزايد أحجام تداول الأصول على الشبكة بسرعة، بما في ذلك الأسهم وصناديق أسواق المال، وحتى حقوق الملكية الخاصة والديون.
كما هو الحال مع أي ثورة، يشعر الثوار بالفرح الشديد بينما يشعر المحافظون بالقلق. قال الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة الرقمية Robinhood، فلاد تينيف (Vlad Tenev)، إن هذه التقنية الجديدة يمكن أن "تؤسس الأساس لتصبح العملات المشفرة عموداً من أعمدة النظام المالي العالمي". أما رأي رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد (Christine Lagarde)، فهو مختلف قليلاً. فهي قلقة من أن ظهور العملات المستقرة لا يختلف عن "خصخصة النقود".
لقد أدرك الطرفان حجم التغيير الذي يلوح في الأفق. في الوقت الحالي، قد يواجه السوق السائد تحولات أكثر إرباكا من المضاربات السابقة في العملات المشفرة. تعد بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بأن تصبح الذهب الرقمي، بينما تعتبر الرموز مجرد تغليف، أو بعبارة أخرى، وسائل تمثل الأصول الأخرى. قد لا يبدو هذا مثيرًا للإعجاب، لكن بعض الابتكارات الأكثر تحولا في مجال التمويل الحديث قد غيرت بالفعل الطريقة التي يتم بها تعبئة الأصول وتقسيمها وإعادة هيكلتها - مثل صناديق الاستثمار المتداولة ( ETF )، والدولار الأوروبي، والدين المضمون، التي تعتبر نماذج استخدام نموذجية.
!
في الوقت الحالي، تبلغ قيمة العملات المستقرة المتداولة 263 مليار دولار، بزيادة حوالي 60% عن العام الماضي. وتتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن تصل القيمة السوقية إلى 2 تريليون دولار بعد ثلاث سنوات. الشهر الماضي، أعلنت أكبر بنك في الولايات المتحدة، JPMorgan Chase، عن خطط لإطلاق منتج عملة مستقرة يسمى عملة إيداع JPMorgan (JPMD)، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي للشركة، جيمي ديمون، كان دائمًا مشككًا في العملات المشفرة. تبلغ القيمة السوقية للأصول المرقمنة 25 مليار دولار فقط، لكنها نمت أكثر من الضعف خلال العام الماضي. في 30 يونيو، أطلقت Robinhood أكثر من 200 رمز جديد للمستثمرين الأوروبيين، مما يتيح لهم التداول في الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة خارج ساعات التداول العادية.
تتيح العملات المستقرة تقليل تكاليف المعاملات وتسريعها، حيث يتم تسجيل الملكية على دفتر الأستاذ الرقمي على الفور، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء الذين يديرون قنوات الدفع التقليدية. وهذا ذو قيمة خاصة للمعاملات عبر الحدود التي تعاني حاليًا من تكاليف عالية وسرعة بطيئة. على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في المعاملات المالية العالمية لا تتجاوز 1% حاليًا، إلا أن مشروع قانون "GENIUS" سيوفر دعمًا لها. يؤكد هذا القانون أن العملات المستقرة ليست أوراق مالية، ويتطلب أن تكون مدعومة بالكامل بأصول آمنة وسائلة. ووفقًا للتقارير، فإن عمالقة التجزئة مثل أمازون وول مارت يفكرون في إطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة. بالنسبة للمستهلكين، قد تشبه هذه العملات المستقرة بطاقات الهدايا، حيث توفر رصيدًا للاستخدام عند التجار، وقد تكون أسعارها أقل. وهذا سيتسبب في إبعاد شركات مثل ماستركارد وفيزا، التي تحقق هوامش ربح قدرها حوالي 2% من المبيعات الميسرة في الولايات المتحدة.
الأصول المرمزة هي نسخة رقمية من أصل آخر، سواء كان صندوقًا أو أسهم شركة أو مجموعة من السلع. مثل العملات المستقرة، يمكن أن تجعل المعاملات المالية أسرع وأسهل، خاصةً عندما يتعلق الأمر بالتداول في الأصول ذات السيولة المنخفضة. بعض المنتجات مجرد ضجة. لماذا يجب ترميز الأسهم؟ قد يسمح ذلك بالتداول على مدار 24 ساعة، لأن البورصات التي يتم إدراج الأسهم بها لا تحتاج إلى العمل، لكن الفوائد من القيام بذلك مشكوك فيها. علاوة على ذلك، بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، فإن تكلفة التداول الحدية منخفضة بالفعل، أو حتى صفر.
جهد توكني
ومع ذلك، فإن العديد من المنتجات ليست بهذه الفخامة. على سبيل المثال، تستثمر صناديق السوق النقدية في سندات الخزانة. يمكن أن تعمل النسخة المرمزة كوسيلة للدفع أيضًا. هذه الرموز مدعومة بأصول آمنة مثل العملات المستقرة، ويمكن تبادلها بسلاسة على البلوكشين. كما أنها تمثل استثمارًا يتفوق على أسعار الفائدة البنكية. متوسط سعر الفائدة على حسابات التوفير في الولايات المتحدة أقل من 0.6٪؛ بينما تصل عوائد العديد من صناديق السوق النقدية إلى 4٪. أكبر صندوق سوق نقدي مرمز تابع لبلاك روك تبلغ قيمته حاليًا أكثر من 2 مليار دولار. "أتوقع أنه في يوم من الأيام، ستصبح صناديق التشفير مألوفة للمستثمرين مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)،" كتب الرئيس التنفيذي للشركة لاري فينك في رسالة حديثة للمستثمرين.
سيكون لذلك تأثير مدمر على المؤسسات المالية القائمة. قد تحاول البنوك دخول مجالات جديدة من التعبئة الرقمية، لكن أحد الأسباب التي تدفعها للقيام بذلك هو إدراكها أن الرموز تشكل تهديدًا. قد يؤدي الجمع بين العملات المستقرة وصناديق السوق المالية المرمزة في النهاية إلى تقليل جاذبية إيداعات البنوك. أشارت جمعية المصرفيين الأمريكيين إلى أنه إذا فقدت البنوك حوالي 10% من إيداعاتها بالتجزئة البالغة 19 تريليون دولار (أرخص وسيلة للتمويل)، فسيرتفع متوسط تكلفة التمويل لديها من 2.03% إلى 2.27%. على الرغم من أن إجمالي الإيداعات، بما في ذلك الحسابات التجارية، لن ينخفض، إلا أن هوامش ربح البنوك ستتقلص.
قد تؤثر هذه الأصول الجديدة أيضًا بشكل جذري على النظام المالي الأوسع. على سبيل المثال، لا يمتلك حاملو رموز الأسهم الجديدة من Robinhood فعليًا الأسهم الأساسية. من الناحية التقنية، هم يمتلكون نوعًا من المشتقات التي تتعقب قيمة الأصول (بما في ذلك أي توزيعات أرباح تدفعها الشركة) وليس الأسهم نفسها. لذلك، لا يمكنهم الحصول على حقوق التصويت التي عادةً ما تمنحها ملكية الأسهم. إذا أعلنت الجهة المصدرة للرموز إفلاسها، فسيجد حاملوها أنفسهم في مأزق، حيث يتعين عليهم التنافس مع الدائنين الآخرين للشركة المنهارة على ملكية الأصول الأساسية. كما واجهت شركة Linqto الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، التي قدمت طلب إفلاس في وقت سابق من هذا الشهر، وضعًا مشابهًا. كانت الشركة قد أصدرت أسهم الشركات الخاصة من خلال كيان خاص. الآن، لا يعرف المشترون ما إذا كانوا يمتلكون الأصول التي يعتقدون أنهم يمتلكونها.
!
هذه واحدة من أكبر الفرص للتوكنينغ، لكنها في الوقت نفسه تثير أكبر الصعوبات للجهات التنظيمية. إن ربط الأصول الخاصة غير السائلة بالتوكنات القابلة للتداول يفتح سوقًا مغلقة لملايين المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون تريليونات الدولارات من الأموال للتوزيع. يمكنهم شراء حصص في أكثر الشركات الخاصة إثارة والتي كانت بعيدة المنال في الوقت الحالي. وهذا يثير التساؤلات. تأثير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) على الشركات المدرجة أكبر بكثير من تأثيرها على الشركات الخاصة، وهذا هو السبب في أن الأولى مناسبة للاستثمار من قبل الأفراد. ستجعل التوكنات التي تمثل الأسهم الخاصة حقوق الملكية الخاصة سابقًا أصولًا قابلة للتداول بسهولة مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). ولكن، يُعِد مُصدرو صناديق الاستثمار المتداولة بتوفير السيولة اليومية من خلال تداول الأصول الأساسية، بينما لا يفعل مقدمو التوكنات ذلك. على نطاق كبير بما فيه الكفاية، يمكن أن تجعل التوكنات الشركات الخاصة تشبه الشركات المدرجة دون الحاجة إلى أي متطلبات إفصاح عادة ما تكون مطلوبة.
حتى الجهات التنظيمية التي تدعم العملات المشفرة ترغب في تحديد الحدود. تم الإشارة إلى هستر بيرس (Hester Peirce)، عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بلقب "أم العملات المشفرة" بسبب موقفها الودي تجاه العملات الرقمية. في بيان صدر في 9 يوليو، أكدت أن الرموز لا ينبغي استخدامها لتجاوز قوانين الأوراق المالية. "الرموز المميزة للأوراق المالية لا تزال أوراق مالية،" كتبت. وبالتالي، يجب على الشركات التي تصدر الأوراق المالية الالتزام بقواعد الإفصاح عن المعلومات، بغض النظر عما إذا كانت الأوراق المالية تتبنى تغليف العملات المشفرة الجديدة أم لا. على الرغم من أن هذا يبدو منطقيًا من الناحية النظرية، فإن العدد الكبير من الأصول الجديدة ذات الهياكل الجديدة يعني أن الجهات التنظيمية ستظل في حالة مطاردة لا تنتهي في الممارسة العملية.
لذلك، هناك تناقض. إذا كانت العملات المستقرة مفيدة حقًا، فسوف تكون لها أيضًا تأثيرات ثورية حقيقية. كلما زادت جاذبية الأصول المرمزة للوسطاء والعملاء والمستثمرين والتجار والشركات المالية الأخرى، زادت قدرتها على تغيير النظام المالي، وهذا التغيير مفرح ومثير للقلق في نفس الوقت. بغض النظر عن التوازن بين الجانبين، هناك شيء واحد واضح: إن الاعتقاد بأن العملات المشفرة لم تنتج أي ابتكارات جديرة بالاهتمام قد أصبح شيئًا من الماضي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الإيكونوميست: ستغير انفجارات الأصول الرقمية بشكل جذري المالية
ترجمة: ليام
في نظر أولئك المحافظين في وول ستريت، غالبًا ما يتم مناقشة "حالات استخدام" العملات المشفرة بنبرة ساخرة. لقد شهد المحترفون كل ذلك من قبل. الأصول الرقمية تأتي وتذهب، وغالبًا ما تكون مثيرة للإعجاب، مما يثير حماس أولئك المستثمرين المهتمين بالميم كوين وNFT. بالإضافة إلى استخدامها كأدوات للمضاربة والجرائم المالية، تم اكتشاف أن لديها عيوب ونقص في جوانب أخرى.
ومع ذلك، فإن الموجة الأخيرة تختلف. في 18 يوليو، وقع الرئيس دونالد ترامب "قانون العملات المستقرة" (GENIUS Act) الذي يوفر اليقين التنظيمي الذي طالما تمنى العاملون في الصناعة بالنسبة للعملات المستقرة (الرموز المشفرة المدعومة بأصول تقليدية (عادة الدولار)). الصناعة في فترة ازدهار؛ حيث يتسابق موظفو وول ستريت الآن للمشاركة فيها. "التوكنية" أيضًا في ازدهار: حيث تتزايد أحجام تداول الأصول على الشبكة بسرعة، بما في ذلك الأسهم وصناديق أسواق المال، وحتى حقوق الملكية الخاصة والديون.
كما هو الحال مع أي ثورة، يشعر الثوار بالفرح الشديد بينما يشعر المحافظون بالقلق. قال الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة الرقمية Robinhood، فلاد تينيف (Vlad Tenev)، إن هذه التقنية الجديدة يمكن أن "تؤسس الأساس لتصبح العملات المشفرة عموداً من أعمدة النظام المالي العالمي". أما رأي رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد (Christine Lagarde)، فهو مختلف قليلاً. فهي قلقة من أن ظهور العملات المستقرة لا يختلف عن "خصخصة النقود".
لقد أدرك الطرفان حجم التغيير الذي يلوح في الأفق. في الوقت الحالي، قد يواجه السوق السائد تحولات أكثر إرباكا من المضاربات السابقة في العملات المشفرة. تعد بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بأن تصبح الذهب الرقمي، بينما تعتبر الرموز مجرد تغليف، أو بعبارة أخرى، وسائل تمثل الأصول الأخرى. قد لا يبدو هذا مثيرًا للإعجاب، لكن بعض الابتكارات الأكثر تحولا في مجال التمويل الحديث قد غيرت بالفعل الطريقة التي يتم بها تعبئة الأصول وتقسيمها وإعادة هيكلتها - مثل صناديق الاستثمار المتداولة ( ETF )، والدولار الأوروبي، والدين المضمون، التي تعتبر نماذج استخدام نموذجية.
!
في الوقت الحالي، تبلغ قيمة العملات المستقرة المتداولة 263 مليار دولار، بزيادة حوالي 60% عن العام الماضي. وتتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن تصل القيمة السوقية إلى 2 تريليون دولار بعد ثلاث سنوات. الشهر الماضي، أعلنت أكبر بنك في الولايات المتحدة، JPMorgan Chase، عن خطط لإطلاق منتج عملة مستقرة يسمى عملة إيداع JPMorgan (JPMD)، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي للشركة، جيمي ديمون، كان دائمًا مشككًا في العملات المشفرة. تبلغ القيمة السوقية للأصول المرقمنة 25 مليار دولار فقط، لكنها نمت أكثر من الضعف خلال العام الماضي. في 30 يونيو، أطلقت Robinhood أكثر من 200 رمز جديد للمستثمرين الأوروبيين، مما يتيح لهم التداول في الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة خارج ساعات التداول العادية.
تتيح العملات المستقرة تقليل تكاليف المعاملات وتسريعها، حيث يتم تسجيل الملكية على دفتر الأستاذ الرقمي على الفور، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء الذين يديرون قنوات الدفع التقليدية. وهذا ذو قيمة خاصة للمعاملات عبر الحدود التي تعاني حاليًا من تكاليف عالية وسرعة بطيئة. على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في المعاملات المالية العالمية لا تتجاوز 1% حاليًا، إلا أن مشروع قانون "GENIUS" سيوفر دعمًا لها. يؤكد هذا القانون أن العملات المستقرة ليست أوراق مالية، ويتطلب أن تكون مدعومة بالكامل بأصول آمنة وسائلة. ووفقًا للتقارير، فإن عمالقة التجزئة مثل أمازون وول مارت يفكرون في إطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة. بالنسبة للمستهلكين، قد تشبه هذه العملات المستقرة بطاقات الهدايا، حيث توفر رصيدًا للاستخدام عند التجار، وقد تكون أسعارها أقل. وهذا سيتسبب في إبعاد شركات مثل ماستركارد وفيزا، التي تحقق هوامش ربح قدرها حوالي 2% من المبيعات الميسرة في الولايات المتحدة.
الأصول المرمزة هي نسخة رقمية من أصل آخر، سواء كان صندوقًا أو أسهم شركة أو مجموعة من السلع. مثل العملات المستقرة، يمكن أن تجعل المعاملات المالية أسرع وأسهل، خاصةً عندما يتعلق الأمر بالتداول في الأصول ذات السيولة المنخفضة. بعض المنتجات مجرد ضجة. لماذا يجب ترميز الأسهم؟ قد يسمح ذلك بالتداول على مدار 24 ساعة، لأن البورصات التي يتم إدراج الأسهم بها لا تحتاج إلى العمل، لكن الفوائد من القيام بذلك مشكوك فيها. علاوة على ذلك، بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، فإن تكلفة التداول الحدية منخفضة بالفعل، أو حتى صفر.
جهد توكني
ومع ذلك، فإن العديد من المنتجات ليست بهذه الفخامة. على سبيل المثال، تستثمر صناديق السوق النقدية في سندات الخزانة. يمكن أن تعمل النسخة المرمزة كوسيلة للدفع أيضًا. هذه الرموز مدعومة بأصول آمنة مثل العملات المستقرة، ويمكن تبادلها بسلاسة على البلوكشين. كما أنها تمثل استثمارًا يتفوق على أسعار الفائدة البنكية. متوسط سعر الفائدة على حسابات التوفير في الولايات المتحدة أقل من 0.6٪؛ بينما تصل عوائد العديد من صناديق السوق النقدية إلى 4٪. أكبر صندوق سوق نقدي مرمز تابع لبلاك روك تبلغ قيمته حاليًا أكثر من 2 مليار دولار. "أتوقع أنه في يوم من الأيام، ستصبح صناديق التشفير مألوفة للمستثمرين مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)،" كتب الرئيس التنفيذي للشركة لاري فينك في رسالة حديثة للمستثمرين.
سيكون لذلك تأثير مدمر على المؤسسات المالية القائمة. قد تحاول البنوك دخول مجالات جديدة من التعبئة الرقمية، لكن أحد الأسباب التي تدفعها للقيام بذلك هو إدراكها أن الرموز تشكل تهديدًا. قد يؤدي الجمع بين العملات المستقرة وصناديق السوق المالية المرمزة في النهاية إلى تقليل جاذبية إيداعات البنوك. أشارت جمعية المصرفيين الأمريكيين إلى أنه إذا فقدت البنوك حوالي 10% من إيداعاتها بالتجزئة البالغة 19 تريليون دولار (أرخص وسيلة للتمويل)، فسيرتفع متوسط تكلفة التمويل لديها من 2.03% إلى 2.27%. على الرغم من أن إجمالي الإيداعات، بما في ذلك الحسابات التجارية، لن ينخفض، إلا أن هوامش ربح البنوك ستتقلص.
قد تؤثر هذه الأصول الجديدة أيضًا بشكل جذري على النظام المالي الأوسع. على سبيل المثال، لا يمتلك حاملو رموز الأسهم الجديدة من Robinhood فعليًا الأسهم الأساسية. من الناحية التقنية، هم يمتلكون نوعًا من المشتقات التي تتعقب قيمة الأصول (بما في ذلك أي توزيعات أرباح تدفعها الشركة) وليس الأسهم نفسها. لذلك، لا يمكنهم الحصول على حقوق التصويت التي عادةً ما تمنحها ملكية الأسهم. إذا أعلنت الجهة المصدرة للرموز إفلاسها، فسيجد حاملوها أنفسهم في مأزق، حيث يتعين عليهم التنافس مع الدائنين الآخرين للشركة المنهارة على ملكية الأصول الأساسية. كما واجهت شركة Linqto الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، التي قدمت طلب إفلاس في وقت سابق من هذا الشهر، وضعًا مشابهًا. كانت الشركة قد أصدرت أسهم الشركات الخاصة من خلال كيان خاص. الآن، لا يعرف المشترون ما إذا كانوا يمتلكون الأصول التي يعتقدون أنهم يمتلكونها.
!
هذه واحدة من أكبر الفرص للتوكنينغ، لكنها في الوقت نفسه تثير أكبر الصعوبات للجهات التنظيمية. إن ربط الأصول الخاصة غير السائلة بالتوكنات القابلة للتداول يفتح سوقًا مغلقة لملايين المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون تريليونات الدولارات من الأموال للتوزيع. يمكنهم شراء حصص في أكثر الشركات الخاصة إثارة والتي كانت بعيدة المنال في الوقت الحالي. وهذا يثير التساؤلات. تأثير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) على الشركات المدرجة أكبر بكثير من تأثيرها على الشركات الخاصة، وهذا هو السبب في أن الأولى مناسبة للاستثمار من قبل الأفراد. ستجعل التوكنات التي تمثل الأسهم الخاصة حقوق الملكية الخاصة سابقًا أصولًا قابلة للتداول بسهولة مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). ولكن، يُعِد مُصدرو صناديق الاستثمار المتداولة بتوفير السيولة اليومية من خلال تداول الأصول الأساسية، بينما لا يفعل مقدمو التوكنات ذلك. على نطاق كبير بما فيه الكفاية، يمكن أن تجعل التوكنات الشركات الخاصة تشبه الشركات المدرجة دون الحاجة إلى أي متطلبات إفصاح عادة ما تكون مطلوبة.
حتى الجهات التنظيمية التي تدعم العملات المشفرة ترغب في تحديد الحدود. تم الإشارة إلى هستر بيرس (Hester Peirce)، عضو لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بلقب "أم العملات المشفرة" بسبب موقفها الودي تجاه العملات الرقمية. في بيان صدر في 9 يوليو، أكدت أن الرموز لا ينبغي استخدامها لتجاوز قوانين الأوراق المالية. "الرموز المميزة للأوراق المالية لا تزال أوراق مالية،" كتبت. وبالتالي، يجب على الشركات التي تصدر الأوراق المالية الالتزام بقواعد الإفصاح عن المعلومات، بغض النظر عما إذا كانت الأوراق المالية تتبنى تغليف العملات المشفرة الجديدة أم لا. على الرغم من أن هذا يبدو منطقيًا من الناحية النظرية، فإن العدد الكبير من الأصول الجديدة ذات الهياكل الجديدة يعني أن الجهات التنظيمية ستظل في حالة مطاردة لا تنتهي في الممارسة العملية.
لذلك، هناك تناقض. إذا كانت العملات المستقرة مفيدة حقًا، فسوف تكون لها أيضًا تأثيرات ثورية حقيقية. كلما زادت جاذبية الأصول المرمزة للوسطاء والعملاء والمستثمرين والتجار والشركات المالية الأخرى، زادت قدرتها على تغيير النظام المالي، وهذا التغيير مفرح ومثير للقلق في نفس الوقت. بغض النظر عن التوازن بين الجانبين، هناك شيء واحد واضح: إن الاعتقاد بأن العملات المشفرة لم تنتج أي ابتكارات جديرة بالاهتمام قد أصبح شيئًا من الماضي.