تأثير سياسة الرسوم الجمركية على السوق العالمية، وخصائص الأصول المشفرة كملاذ آمن موضع تساؤل

مؤخراً، أطلقت الولايات المتحدة مرة أخرى سياسة الرسوم الجمركية، مما أثر بشكل كبير على هيكل التجارة العالمية. لم تؤثر هذه الخطوة فقط على الأسواق المالية التقليدية، بل أوجدت أيضاً تقلبات هائلة في سوق التشفير.

في أبريل 2025، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن جولة جديدة من سياسة الرسوم الجمركية، التي تشمل العديد من الدول حول العالم. لم تكن هذه هي المرة الأولى التي يتخذ فيها ترامب مثل هذه التدابير، حيث تم تنفيذ سياسة مشابهة خلال فترة ولايته الأولى من 2017 إلى 2020. في ذلك الوقت، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 500 نقطة.

تأثير سياسة التعريفات هذه أكثر شمولاً وعمقًا. انخفضت جميع مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل حاد، من 2 أبريل إلى 8 أبريل، انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2300 نقطة، وانخفض مؤشر داو جونز بنحو 4600 نقطة، وانخفض مؤشر S&P 500 تحت 5000 نقطة.

تأثرت سوق العملات المشفرة بشكل كبير أيضًا. انخفض سعر البيتكوين إلى 74,500 USDT في المساء من 7 يونيو. تظهر البيانات أنه بعد 24 ساعة من سريان سياسات التعريفات، انخفضت السوق المشفرة بشكل عام، حيث تراجعت الأصول المشفرة الرئيسية بنسبة تتراوح بين 3% إلى 10%، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية حوالي 300 مليار دولار.

في 10 أبريل، أعلن ترامب عن تأجيل فرض الرسوم الجمركية على 75 دولة لمدة 90 يومًا، مما أدى إلى ظهور علامات انتعاش في السوق. عادت أسعار البيتكوين إلى مستوى 80,000 USDT، وأظهرت معظم العملات المشفرة اتجاهًا صعوديًا. ومع ذلك، لا يزال شعور السوق في حالة من الذعر الشديد، ويعتقد بعض المحللين أن خطوة ترامب هذه قد تتضمن التلاعب بالسوق.

لقد أثار هذا الحدث تساؤلات حول خصائص بيتكوين ك"ذهب رقمي" كوسيلة للتحوط. مقارنةً بالذهب التقليدي، لم يظهر بيتكوين التأثير المتوقع كوسيلة للتحوط خلال هذه الحادثة المتعلقة بالضرائب. على العكس من ذلك، أظهرت حركة سعره ارتباطًا أقوى مع المؤشرات الثلاثة الكبرى للأسواق الأمريكية.

تشير الدراسات إلى أنه منذ إطلاق صندوق ETF لبيتكوين، تأثرت أسعاره بشكل متزايد بعوامل مثل عوائد السندات الأمريكية، ومؤشر الدولار، وتوقعات السياسة الكلية. وهذا يعني أن بيتكوين قد تكون أكثر شبهاً بأصل عالي المخاطر، بدلاً من أن تكون أداة ملاذ آمن بالمعنى التقليدي.

على مر التاريخ، أثرت الولايات المتحدة عدة مرات على التجارة العالمية من خلال سياسات التعريفات الجمركية. قانون التعريفات الجمركية سموتر-هولي لعام 1930 أدى إلى تفاقم الاقتصاد الأمريكي، وارتفاع معدل البطالة، وانكماش حجم التجارة العالمية بنحو الثلثين. قد تكون هذه السياسة الجمركية أكثر كأداة للتفاوض، بدلاً من أن تكون ضربة جوهرية.

في مواجهة تقلبات السوق، يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم موقع الأصول التشفيرية. يجب ألا يقتصر الاتجاه طويل الأمد على استراتيجيات الاحتفاظ البسيطة، بل ينبغي التركيز على المشاريع التي تتحمل اختبار الزمن ولها قيمة تطبيقية فعلية. سواء كانت بنى تحتية مثل سلاسل الكتل العامة، أو DePIN، أو الذكاء الاصطناعي، أو تطبيقات لامركزية مثل المحفظات وجسور السلاسل المتقاطعة، فهي جميعها حجر الزاوية لدعم تطور الصناعة.

ما يستحق الاستثمار حقًا هو تلك المشاريع التي تتطور باستمرار، وتدفع نحو التنفيذ، وتحاول استخدام التشفير لحل المشكلات الواقعية. في ظل تقلبات السوق، قد يكون من الحكمة الحفاظ على التفكير العقلاني، والتركيز على القيمة طويلة الأمد للمشاريع والتطبيقات الفعلية.