تحليل مشروع RWA ومناقشة الامتثال

في الآونة الأخيرة، أصبحت مشاريع RWA (الأصول الحقيقية في العالم) موضوعًا ساخنًا في مجال Web3. يعتقد العديد من المراقبين أن RWA ستعيد تشكيل البيئة المالية في هونغ كونغ، لكن هناك جدل داخل الصناعة حول مسألة "الامتثال". تهدف هذه المقالة إلى توضيح مفهوم RWA واستكشاف حدود امتثالها.

١. تعريف مفهوم RWA

RWA هو مشروع تمويل يقوم بتوكنة الأصول الحقيقية من خلال تقنية Blockchain. يجب أن تتمتع مشاريع RWA الحقيقية بالخصائص التالية:

1. الأصول الحقيقية كأساس
2. توكن الأصول على السلسلة
3. الأصول الرقمية لها قيمة ملكية
4. إصدار وتداول الرموز يتوافق مع القوانين والأنظمة, ويخضع للإشراف الإداري

تنقسم مشاريع RWA إلى فئتين رئيسيتين:

1. RWA بالمعنى الضيق: الأصول المادية على السلسلة
2. إصدار الرموز الأمنية STO(: أصول مالية على السلسلة

تختلف معايير تحديد الرموز المميزة للأوراق المالية من دولة إلى أخرى ومن منطقة إلى أخرى، وذلك بناءً على تعريف "الأوراق المالية" في القوانين المحلية للأوراق المالية.

![محامي Web3 يكشف: ما نوع RWA التي يفهمها الجميع؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59a01efb6dceb7bc2b7f96f7df24f134.webp(

الثانية، طبقات "الامتثال" لمشاريع RWA

يمكن تقسيم الامتثال للأصول الحقيقية إلى أربعة مستويات:

1. الامتثال في الصندوق الرمل: مثل مشروع Ensemble من هيئة النقد في هونغ كونغ
2. الامتثال الإداري في هونغ كونغ: إدراجه ضمن إطار إدارة STO
3. إطار تنظيمي واضح للمناطق الصديقة للتشفير
4. "الامتثال العام": لم يتم التعرف على انتهاك في مناطق معينة مؤقتًا.

تواجه معظم مشاريع RWA الحالية صعوبة في تحقيق الامتثال للأصناف السابقة، لذا يتم تجربة المسار الثالث. إذا تمكنت هونغ كونغ من استكشاف آلية سوق RWA الثانوية، فستكون突破ًا رئيسيًا.

![محامي Web3 يكشف: ما هو نوع RWA الذي يفهمه الجميع؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac24ad723426fca5188dc6dedf639068.webp(

ثلاثة، نصيحة المحامي لمشاريع RWA

1. اختر نطاقًا قانونيًا صديقًا للسياسات
2. تأكد من أن الأصول الأساسية قابلة للصرف بشكل حقيقي
3. الحصول على موافقة المستثمرين
4. تأكد من الامتثال لعمليات المؤسسات في السلسلة
5. منع مخاطر الامتثال بعد الحدث
6. الاهتمام بإدارة سمعة العلامة التجارية

![محامي Web3 يكشف: ما هو نوع RWA الذي يفهمه الجميع؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f29ee9f50b0bb4064aa29b994cbd9aad.webp(

أربعة، الاستنتاج

أنواع مشاريع RWA متنوعة، وتتطلب المراقبة التصنيفية. التحدي الأكبر الحالي هو عدم اليقين في النظام، ويجب استكشاف "المعايير العملية". في الوقت نفسه، يجب احترام الإطار القانوني والتنظيمي الحالي، وهو الشرط الأساسي للابتكار.

![محامي Web3 يكشف: ما نوع RWA الذي يفهمه الجميع؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e74faa3a9d6eddae015547ef7d92624.webp(